Задача 8.

Рассчитать внутреннюю норму рентабельности проекта строительства химической лаборатории со сроком реализации 4 года с двумя возможными вариантами ставки дисконтирования 10% и 20%.Денежные потоки по годам (тыс.евроевро0 - -560

1 – 120

2 – 200

3 – 260

4 – 250

Решение

Год	Ден. проток	Ставка дисконтирования 10%		Ставка дисконтирования 20%
		Фактор дисконтирования (1/(1+r)t	Текущая стоимость ден. потоков	Фактор дисконтирования		Текущая стоимость Ден. потоков
0	-560	1	-560	1	-560
1	120	0,909	109,08	0,833	99,96
2	200	0,826	165,2	0,694	138,8
3	260	0,751	195,26	0,579	150,54
4	250	0,683	170,75	0,482	120,5
NPV			80,29		50,2

IRR = 16,15%

Норма рентабельности составляет 16,15, то есть на каждые 100 евро, инвестированных в строительство химической лаборатории, компания в будущем сможет получить 16,15 евро дохода.

Задача 9.

Компания рассматривает целесообразность принятия проекта с денежным потоком: -130; 30; 40; 50; 50; 20. Цена капитала компании 14%. Как правило, проекты со сроком погашения, превышающим 4 года, не принимаются.

Сделать анализ с помощью критериев обыкновенного и дисконтированного сроков окупаемости.

Решение:

Срок окупаемости (РР) = min n, при котором Σ P_k IC

Дисконтированный срок окупаемости (DPP) = min n, при котором .

Расчеты для оценки приемлемости проекта по критериям РР и DPP представлены в таблице:

Год	Ден. поток (млн. руб)	Дисконтирующий множитель при r = 14%	Дисконтированный денежный поток (млн.руб)	Кумулятивное возмещение инвестиций для потока (млн.руб)
				исходного	Дисконти- рованного
0	-130	1,0	-130,0	-130		-130,0
1	30	0,877	26,3	-100		-103,7
2	40	0,769	30,8	-60		-72,9
3	50	0,675	33,8	-10		-39,1
4	50	0,592	29,6	40		-9,5
5	20	0,519	10,4	60		0,9

Из приведенных в таблице расчетов видно, что PP = 4 года, а DPP = 5 лет.

Таким образом, если решение принимается на основе обыкновенного срока окупаемости, то проект, скорее всего, будет отвергнут.