Задача 5.

Инвестор держит портфель из двух активов, по которым имеется следующая информация.

Прогноз	Вероятность	Доходность(%)
		Акции	Облигации
Оптимистический Нормальный Пессимистический	10 70 20	19 15 12	21 15 13

Доля актива А – 25%, Б – 75%. Коэффициент корреляции между ожидаемыми доходностями – 0,8.

Рассчитать среднеквадратическое отклонение портфеля.

Задача 6.

Предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии. Стоимость проекта 15 млн. долл., срок эксплуатации данной линии – 5 лет; износ начисляется методом прямой линейной амортизации по норме 20% в год. Прогнозируемая выручка от реализации и текущие расходы по годам:

Год	1	2	3	4	5
Выручка	10200	11100	12300	12000	9000
Текущие расходы	5100	5304	5516,2	5736,8	5966,3

Ставка налога на прибыль составляет 24%. Оценить инвестиционный проект

Расчет показателей по годам

№ п.п.	Показатели	1	2	3	4	5
1	Объем реализации	10200	11100	12300	1200	9000
2	Текущие расходы	5100	5304	5516,2	5736,8	5966,3
3	Износ	3000	3000	3000	3000	3000
4	Налогооблагаемая прибыль (стр.1 – стр.2 – стр.3)	2100	2796	3783,8	3263,2	33,7
5	Налог на прибыль (стр.4 стр. 0,24)	504	671,04	908,11	783,17	8,09
6	Чистая прибыль (стр.4 – стр.5)	1596	2124,96	2875,69	2480,03	25,61
7	Чистые денежные поступления (стр.3 + стр.6)	4596	5124,96	5875,69	5480,03	3025,61

Расчет чистого приведенного эффекта по формуле:

NPV = 1784,77

NPV >0, проект является прибыльным.

Задача 7.

Предприятие планирует капитальные вложения в строительство нового объекта сроком на два года в размере 19 млн. руб. Планируемые доходы от капитальных вложений составляют:

1 год – 10 млн. руб

2 год – 12 млн. руб.

Рассчитать значение коэффициента дисконтирования и чистого дисконтированного дохода при различных значениях процентных ставок. Рассчитать внутреннюю норму годовой доходности инвестиционного проекта. Использовать ставки: 0% и 15%.

Решение:

Рассчитаем коэффициент дисконтирования и чистый дисконтированный доход:

,

Год, t	Поступления, Pk	i = 10%		i = 15%
		Vt	NPV	Vt	NPV
0	-19	1	-19	1	-19
1	10	0.909	9.091	0.870	8.696
2	12	0.826	9.917	0.756	9.073
			0.008		-1.231

IRR = 10.03

Внутренняя норма годовой доходности равна 10,03%. По этой процентной ставке предприятие может окупить кредит для осуществления капитальных вложений. Для получения прибыли предприятию следует брать кредит по ставке не более 10,03%.