Задача 27

Определить дисконтированный срок окупаемости, если проект, требующий инвестиций в размере 20000 долл., будет генерировать доходы в течение 4 лет в сумме 7000 долл. ежегодно. Коэффициент дисконтирования 5%.

Решение.

Рассчитаем дисконтированный срок окупаемости:

DPP = min_k n, при котором

6667 + 6349 + 6047 + 5759 20000

24822 20000

Для покрытия 24822 долл. необходимо 4 года.

Рассчитаем, составив пропорцию, дисконтированный срок окупаемости для 2000 долл.

24822 долл – 4 года

20000-х

Х = 3 года 2 месяца

Дисконтированный срок окупаемости 3 года 2 месяца.

Задача 28.

Инвестиционная компания рассматривает проект стоимостью 14 млн.руб., период реализации проекта 5 лет, доходы по годам:

1 год 3,2

2 год 3,4

3год 3,6

4 год 3,8

5 год 4,1 млн.руб

Текущий коэффициент дисконтирования 8,5%.

Определить:

1. является ли реализация данного проекта целесообразной;

2. является ли реализация данного проекта целесообразной, если среднегодовой индекс инфляции 4%.

Решение.

Определим общую накопленную величину дисконтированного дохода по формуле:

1. _{NPV= 124.60 тыс.руб}

2. _{NPV = -1293,21 тыс.руб.}

_Ответ:

1. так как NPV без учета инфляции больше 0, то проект является приемлемы и его следует принять;

2. с учетом среднегодового индекса инфляции 4% NPV меньше 0, следовательно проект является неприемлемым.

Задача 29.

На основе данных о доходности акций компании и рыночного индекса доходности акций за период с 1 января 2002г. по 1 января 2004г. выбраны данные (табл.1)

Определить коэффициент акций компании, если доход по безрисковым ценным бумагам составляет 2,0%.

Таблица1.

Номер месяца	Доход на акции компании, ri	Рыночный показатель доходности акций, rm
1 2 3 … … … 23 24 Итого	0,0250 0,0300 0,0240 0,0440 0,0560 0,4500	0,0700 0,0260 0,0450 0,0320 0,0420 0,2800

1. ср. r_i= 0,45 / 24 = 0,01875

2. ср. r_m= 0,28 \ 24 = 0,01167

3. 

4. 

5. 

6. 

Бета –коэффициент оценивает изменение доходности отдельных акций в сопоставлении с динамикой рыночной доходности. Акции данной компании имеют бета-коэффициент меньше 1, значит, они являются более защищенными менее рискованными, чем рынок в целом. Полученные бета-коэффициенты компании положительные, следовательно, эффективность акций будет аналогична динамике рыночной эффективности ценных бумаг.

Задача 30.

Предприятие берет в лизинг на 2 года оборудование стоимостью 20 млн.руб. с частичной его выплатой в размере 20% с правом выкупа. Расчеты ежеквартальные, процентная ставка банка 23% годовых. Найти сумму лизинговых платежей.

Решение.

ЛП = С[(Пс/Т)/(1-1/(1+Пс/Е))] х [1/(1+Cо(1/(1+Пс/Т)ⁿ х [1/(1+Пс/Т)ⁿ⁰]

ЛП – лизинговые платежи

С – стоимость объекта лизинга;

Т – выплата по лизингу ежеквартально;

Тл – срок действия договора

Пс – ставка лизингового процента;

Со – остаточная стоимость объекта;

n – общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения

n = Т * Тл

ЛП = 0,218 млн.руб.

0,218 * 8 = 1,74971 млн.руб

Ответ:за каждый квартал предприятие будет выплачивать 218 тыс.руб., а за весь срок лизинга 1,1747 млн.руб