8Investiční činnost

8.1Úvod

Investice = odložená spotřeba

• Investiční rozhodnutí má dlouhodobé účinky.

Dva problémy dané dlouhodobým charakterem investic

• Je nutné brát v úvahu faktor času (diskontování).

• Je nutné se vyrovnat s nejistotou a rizikem.

8.2Makroekonomické a podnikové pojetí investic

8.2.1Makroekonomické pojetí investic

Investicí v ekonomické teorii rozumíme „kapitálová aktiva sestávající ze statků, které nejsou určeny pro bezprostřední spotřebu, ale jsou určeny pro užití ve výrobě spotřebních statků nebo dalších kapitálových statků“.

Rozlišujeme:

• hrubé investice (celková částka nových investičních statků, tj. budov, strojů apod. za určité období)

• čisté investice = hrubé investice snížené o opotřebovaný majetek (finančně o odpisy)

• Investice sice snižují momentální spotřebu, ale současně zvyšují poptávku (nejprve po investičních statcích a poté po spotřebních), tím i výrobu a zaměstnanost a jsou tak zdrojem dlouhodobého ekonomického růstu.

Míra investování v národním hospodářství je závislá na:

• tempu růstu HDP

• výši úrokových měr

• daňovém systému a výši zdanění

• míře očekávané jistoty, se kterou mohou investoři očekávat budoucí výnos

Hospodářská politika ovlivňuje investiční aktivity

• fiskální politikou,

• monetární politikou.

8.2.2Podnikové pojetí investic

= jednorázově vynaložené zdroje, které budou přinášet peněžní příjmy během delšího budoucího období.

• Je to širší pojetí investic, do kterého zařazujeme i hmotný a nehmotný majetek, který je určen k používání ve vlastní činnosti podniku x užší pojetí je zúženo pouze na finanční investice.

• Investice vstupuje do fixních nákladů ve formě odpisů. Investice tedy v době svého pořízení představuje peněžní výdaje, do nákladů podniku vchází formou odpisů až při svém využívání. V té době by také měla začít přinášet výnosy, které by ji za období jejího užívání nejen plně uhradily, ale přinesly i požadovaný výnos.

• Nesprávně zaměřená a neefektivní investice může podniku způsobit vážné finanční problémy, bez investice se však žádný podnik neobejde  investiční plán podniku.

8.3Plánování investic a klasifikace investičních projektů

8.3.1Plánování investic

Investiční plán podniku vychází ze strategického podnikatelského plánu. Strategické cíle jsou zabezpečovány investičními projekty. Musí být zajištěna jejich vazba na finanční zdroje.

Strategické cíle

• maximalizace zisku

• maximalizace tržní hodnoty

• Cíli musí být podřízena i investiční politika podniku

• „Koruna dnes je cennější než koruna zítra“  diskontujeme!!!

Věcná stránka plánování investice – jde o rozhodování o technickém a výrobním charakteru investice.

Vyberou se ty nejvhodnější a vypracovává se technicko-ekonomická studie (feasibility study), obsahuje souhrnný přehled, zdůvodnění projektů, údaje o trhu a ostatním prostředí, technický a organizační projekt, ekonomické a finanční vyhodnocení projektů aj.

Tato fáze plánovacího cyklu investic se označuje jako předinvestiční fáze.

• Plánování a analýze každého projektu by měla být věnována maximální pozornost – k tomu slouží celá řada metod (např. analýza citlivosti, analýza bodu zvratu, rozhodovací strom atd.)

• K investicím přistupujeme podle toho, jak jsou velké (malá investice živnostníka x velká investice akciovky).