17. Стратегія управління капіталом підприємства.

Етапи формування стратегій управління формування капіталу:

1. створення інформаційної бази;

2. аналіз формування і вик-ня капіталу;

3. визначення загальної потреби в капіталі на плановий період;

4. обґрунтування цільової структури капіталу;

5. оцінка обсягу залучення капіталу з різних джерел;

6. розробка політики управління власним і політики залучення позикового капіталу;

7. розробка заходів щодо реалізації стратегії формування капіталу.

Особливості формування капіталу новоствореного підприємства:

1. стартовий капітал;

2. стартовий капітал залучається засновниками в будь-якій формі;

3. формування статутного капіталу залежить від організаційно-правових форм його створення;

4. формування капіталу за рахунок позикових і залучених джерел вимагає підготовки бізнес-плану;

5. для підготовки бізнес—плану засновники здійснюють передстартові витрати капіталу;

6. ризики, пов’язані з формуванням і використанням капіталу характеризуються досить високим рівнем ризику.

Методи визначення загальної потреби в капіталі новоствореного підприємства:

• балансовий метод – виходячи з загальної суми активів необхідних для початку функціонування підприємства;

• метод аналогів – аналогічний бізнес;

• метод капіталомісткості – виходячи із середньогалузевого рівня капіталомісткості товарообороту та обсягу стартових витрат.

Методи фінансування новоствореного підприємства:

• повне самофінансування

• змішане.

Фактори, що впливають на вибір схеми фінансування:

• організаційно-правова форма під-ва;

• галузеві особливості операційної діяльності під-ва;

• розмір під-ва;

• вартість капіталу, що залучається;

• свобода джерел фін-ня;

• кон’юктура ринку капіталу;

• рівень оподаткування прибутку;

• ступінь прийнятного засновниками ризику при формування капіталу;

• визначений рівень концентрації власного капіталу для забезпечення необхідного фінансового контролю.

18. Управління структурою капіталу підприємства.

Структура капіталу – це співвідношення між власним і позиковим капіталом.

Оптимальна структура капіталу – це співвідношення використання власних і позикових коштів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорційність між коефіцієнтом фінансової рентабельності і коефіцієнтом фін стійкості підприємства.

Фактори формування структури капіталу:

1. стабільність реалізації продукції;

2. структура активів підприємства;

3. темпи розвитку підприємства;

4. рівень рентабельності коштів та власного капіталу;

5. рівень оподаткування прибутку;

6. відношення кредиторів до підприємства;

7. кон’юктура фін ринку.

Ефект фінансового важеля характеризує використання підприємством позикових ресурсів, що впливають на зміну коефіцієнта рентабельності власного капіталу.

ЕФВ = (1- Спп) * (КВРа - Кв) * ПК/ВК, де

Спп – ставка податку на прибуток;

КВРа – коефіцієнт валової рентабельності активів;

Кв – середній рівень % за кредит, що сплачується підприємством за використання позик капіталу (%),

ПК – середня сума позикового капіталу,

ВК – середня сума власного капіталу.