2.2. Сущность и механизм денежного мультипликатора

При существовании двух уровней банковской систе­мы механизм эмиссии действует на основе денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Механизм денежного мультипликатора может суще­ствовать только в условиях двухуровневых (и более) бан­ковских систем, причем первый уровень — центральный банк управляет механизмом, второй уровень — коммер­ческий банк заставляет его действовать. Для того чтобы раскрыть механизм действия денежного мультипликато­ра, необходимо выяснить, как банки создают деньги.

Предположим, что в условной стране А у предприни­мателя имеется 1000 руб. наличных денег, которые вре­менно свободны. Он решает положить их в один из ком­мерческих банков, где у него открыт счет (назовем его — Банк 1).

Эта операция в балансе Банка 1 отразится следующим образом:

	Баланс Банка 1
	Активы Пассивы
	1000 1000
Итого	1000 1000

Деньги в банке не хранятся, как в сейфе. Они нужны ему для предоставления ссуды тому, кто в ней нуждается. Банк не хранит деньги, а обеспечивает их учет. Основной функцией банка является предоставление кредитов про­мышленности. Исходя из своих коммерческих интересов Банк 1 будет стремиться использовать полученные день­ги — выдать ссуду другому заемщику исходя из своих возможностей. Однако он может использовать только часть полученных денег, так как обязан некоторую сумму пе­речислить в резервный фонд центрального банка страны. Предположим, что в нашем примере существует только один вид вкладов, по которому норма резервирования составляет 20%. Это означает, что, получив 1000 руб. на­личных денег, банк обязан 200 руб. перечислить в резерв­ный фонд, а 800 руб. может выдать в виде ссуды тому, кто в настоящий момент нуждается в денежных средствах.

Баланс Банка 1 после этих операций будет иметь вид:

	Баланс Банка 1
	Активы Пассивы
Резерв	200
Ссуда	800
Итого	1000 1000

Таким образом, в результате этой операции Банк 1 создал дополнительно 800 руб., которые прибавятся к первоначальной сумме наличных денег — 1000 руб., и общая денежная масса в экономической системе теперь составляет (1000 + 800) руб.

Полученные деньги заемщик Банка 1 положит в свой коммерческий банк, назовем его — Банк 2. Аналогичные операции по резервированию и ссудам в балансе Банка 2 отразятся следующим образом:

	Баланс Банка 2
	Активы Пассивы
Резерв	160
Ссуда	640
Итого	800 800

Итак, создано еще дополнительно 640 руб. и денежная масса в системе составит (1000 + 800 + 640) руб. Если кредит в 640 руб., выданный Банком 2, вкладывается в следующий банк, который отдает 20% в резерв, а 80% снова отдает в долг, то сумма денег в экономике увели­чится еще на 512 руб. В конечном итоге депозиты теоре­тически могут возрасти в 1/r раз по сравнению с перво­начально поступившей в банковскую систему величиной наличных денег:

где r — норма банковских резервов.

Коэффициент 1/r получил в теории денежного обра­щения название денежный мультипликатор, а количество наличных денег, первоначально поступивших в банков­скую систему, — базовые деньги или денежная база.

Денежный мультипликатор (m) — коэффициент, кото­рый служит мерой увеличения денежной массы в резуль­тате безналичной эмиссии (банковской эмиссии). Он показывает, во сколько раз денежная масса больше вели­чины наличных денег в банковской системе.

Денежная база (Н) — самостоятельный компонент де­нежной массы, который характеризует величину денежных средств, поступивших в систему коммерческих банков.

Предложение денег в современном мире определяет­ся, как правило, величиной безналичной эмиссии. Раз­меры этой эмиссии зависят не только от размеров де­нежной базы, но и от уровня развития и условий функ­ционирования коммерческих банков, т.е. от способности банковской системы к расширению поступающих в нее средств. Показателем, характеризующим эту способность банковской системы, является денежный мультиплика­тор. Статистическое изучение этого показателя, т.е. ис­числение уровня, выявление факторов его изменения и определение степени их влияния, является важнейшей задачей статистики денежного обращения.

Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз суммарное количество депозитов в банковской системе больше количества первоначально поступивших в систе­му базовых денег, и равен:

где m — денежный мультипликатор; М — денежная масса; Н — денежная база.

Одновременно в соответствии с экономической тео­рией мультипликатор является величиной, обратной норме резервирования:

т.е. его можно определить исходя из величины нормы резервирования.

В зависимости от способа исчисления денежной мас­сы, денежной базы и нормы резервирования существует несколько подходов к исчислению величины денежного мультипликатора, каждый из которых отражает различ­ные стороны мультипликационного эффекта и позволя­ет исследовать факторы, влияющие на его динамику.

Если в качестве величины денежной массы принять агрегат , то

Получаем фактическое значение мультипликатора, ха­рактеризующее общие условия функционирования де­нежной системы: развитие банковской и кредитной сис­тем, условия резервирования, устанавливаемые централь­ным банком, и систему контроля за их исполнением, структуру денежной массы и, прежде всего, долю налич­ных денег и систему их обращения.

Другой подход к исчислению мультипликатора, бази­рующийся на том, что он является величиной, обратной норме резервирования, позволяет исчислить верхнюю границу его изменения.

В Республике Беларусь система минимальных обяза­тельных резервов введена с образованием Национального банка. В соответствии с этой системой Национальный банк Республики Беларусь устанавливает некий минимальный процент от величины депозита, который фиксирует раз­мер денежных средств, обязательных для хранения каждым банком в форме наличных денег в НБ РБ, т.е.

Резервы = r × Депозиты.

Если норма резервирования составляет 20%, это зна­чит, что коммерческий банк, имеющий срочные обяза­тельства на сумму 1 млн. руб., должен располагать в На­циональном банке Республики Беларусь резервом в сум­ме 200 тыс. руб. Если в следующем месяце его срочные обязательства повысятся до 2 млн. руб., то коммерческий банк должен увеличить свой резерв до 400 тыс. руб.

В реальной действительности единой нормы резерви­рования не существует. Норма резервирования может иметь раз­ные значения для депозитов, различающихся по срокам, объемам и видам привлеченных денежных средств. Так, действующие на начало 2010 г. нормативы обязательных резервов, установленные На­циональным банком Республики Беларусь, составляют:

• по привлечённым средствам в национальной валюте:

- по средствам физических лиц — 0%;

- по средствам юридических лиц — 6%;

• по привлечённым средствам в иностранной валюте — 6%.

Норма резервирования может быть исчислена как отно­шение суммы резервов Национального банка Республики Беларусь к величине депозитов банковской системы:

Величина денежного мультипликатора как тождест­венно равная обратной ей величине равна:

В этом случае мультипликатор характеризует фактиче­ские возможности коммерческих банков расширять объ­емы кредитных вложений в экономику.

Кроме этих различий, величина нормы резервирова­ния по отдельным видам вкладов может меняться в тече­ние периода в зависимости от задач, решаемых в рамках денежно-кредитной политики государства.

Таким образом, Национальный банк Республики Бе­ларусь, управляя механизмом денежного мультиплика­тора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из сво­их функций - функцию денежно-кредитного регулиро­вания.