1) Эмитента (Минфина):

а) финансирование дефицита гос бюджета на не инфляционной основе;

б) финансирование целевых гос программ;

в) покрытия задолжностей по другим ГЦБ

г) осуществление кредитно-денежной политики.

2) Инвестора - заставить свои средства работать и приносить доход, учитывая: самый высокий относительный уровень надёжности и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему; наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами.

3) Профессиональных участников рынка ценных бумаг - получение прибыли за посреднические услуги.

Различают следующие виды государственных ценных бумаг:

Наличные и безналичные;

Документарные и бездокументарные;

Гарантированные и доходные;

Рыночные и нерыночные;

Именные и на предъявителя.

Участники рынка гос облигаций: эмитент, генеральный агент эмитента, дилер, первичный дилер, инвестор

Функции МинФина: Эмитентом гос облигаций явл МинФин РФ: Ф-ции: 1) определение размера привлекаемых ден средств в пределах установленного размера приращения гос долга 2) определение вида размещаемых гос облигаций, объемов и графика размещения 3) определение условий размещения конкретного выпуска гос облигаций 4) осуществление платежей по процентным выплатам и погашению гос облигаций. Ф-ции Банка России: МинФин сам не участвует в операциях про % выплатам и погашению гос облигаций, он в этих целях назначает агента, агентом явл Банк России. Т.к. Банк не вправе кредитовать гос-во, он выполняет функции по обслуживанию размещения и обращения гос облигаций: 1) объявляет параметры конкретного выпуска в соответствии с условиями, установленными Минфином РФ 2) устанавливает требования к дилеру, торговой системе, депозитарию и субдепозитариям, расчетным центрам 3) осущ по поручению Минфина РФ доразмещение гос облигаций, не размещенных на первичном аукционе 4) организует погашение гос облигаций 5) осущ перечисление ден средств, полученных по результатам размещения, процентов и сумм погашения гос облигаций 6) контролирует процесс размещения и обращения гос облигаций Виды гос облигаций 1. По виду эмитента:

-фед гос облигации -гос облигации субъектов РФ -мун облигации 2. По степени обращаемости: - рыночные- обращаются на рын условиях, кот могут свободно передаваться после их первичного размещения без к-л ограничения по кругу допустимых владельцев -нерыночные- не могут передаваться др лицам их покупателями по первичному размещению - целевого размещения- могут обращаться после их первичного размещения, но их владельцами могут быть только лица определенного круга 3. По срокам обращения: краткосрочные(<1г), среднесрочные( 1-5лет), долгосрочные(>5лет) Генеральные условия следующих облигаций: 1)ГКО( гос краткосрочные бескупонные облигации)-краткосрочные именные ЦБ, выпускаемые в документарной форме, и предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при её погашении. Номин стоимость ГКО 1 тыс р. Доход- дисконт, полученный в виде разницы между ценой размещения( покупки) и ценой погашения( продажи). ГКО размещают путем проведения ауккциона. Особенностью проведения аукциона по облигациям явл возможность направления средств, полученных от размещения, на погашение облигаций предыдущих выпусков. Владельцами мб рос и иностр юр и физ лица. 2)ОФЗ( облигации фед займов)-среднесрочные и долгосрочные ЦБ, выпускаемые в документарной форме. Номин стоимость 1тыс р. Владельцами мб рос и иност юр и физ лица, но по отдельным выпускам могут устанавливаться ограничения в форме аукциона или по закрытой подписке. ОФЗ различаются по принципу определения % ставки купонного дохода: 1) постоянная для всего выпуска- одинакова для каждого купонного периода отдельного выпуска 2) фиксированная- на каждый купонный период отдельного выпуска облигаций, когда величины % ставки определены для каждого купонного периода отдельного выпуска 3) переменной- на каждый купонный период отдельного выпуска, когда величина купонной ставки определяется на основе дорходности по гос краткосрочным бескупонным облигациям. Размещение облигаций может происходить в форме аукциона по закрытой подписке

3)ОГСЗ( облигации гос сберегательного займа)- процентные, среднесрочные рын ЦБ на предъявителя и выпускаются в документарной форме. Номин стоимость 1 облигации 500р. Владельцами мб рос и иностр юр и физ лица. Процентные доход явл переменным, его величина определяется на основе доходности по гос краткосрочным бескупонным облигациям фед займов или исходя из официальных показателей, характеризующих инфляцию. Размещение ОГСЗ осущ по ценам, кот предложены в поданных завяках. Первыми удовлетвор-ся завяки с самыми высокими ценами. Размещение производится только среди уполномоченных организаций, кот должны соответствовать требованиям, предъявляемым МинФином РФ. 4)ГСО( гос сберегательные облигации)- облигации целевого размещения. Владельцы: страх организации, негос пенсионные фонды, акционерные инвест фонды, ПФ ФР и гос внебюдж фонды РФ, если инвестирование средств фондов в гос цб РФ предусмотрено законодательством РФ, (гос корпорации, управляющие компании). Размещенные облигации на вторичном рынке не обращаются, также не допускается их залог. Облигации явл именными ЦБ, выпускаемыми в документарной форме. Номин стоимость 1 облигации 1 тыс.р. Размещение облигаций осущ в форме аукциона либо по закрытой подписке. Аукцион проводится с размещением либо по различным ценам, либо по единой цене. Кроме досрочного предъявления облигаций к выкупу, владелец вправе их обменять на ГСО др выпусков и облигации фед займов. ГСО явл процентными. % ставки мб постоянными или фиксированными 5)ОГНЗ( облигации гос нерыночных займов) явл именными ЦБ, выпускаемыми в документарной форме. Номин стоимость 1 тыс р.Обращение на вторичном рынке не допускается. По срокам обращения мб кратко, средне и долгосрочные. Владельцами мб только юр лица, явл-ся резидентами и нерезидентами. Размещение осущ по закрытой подписке путем заключения договора купли- продажи межу эмитентом и организацией, имеющей право приобретать облигации. Процентная ставка мб постоянной, фиксированной, переменной. ОГНЗ могут быть выкуплены эмитентом до срока их погашения, если указанный выкуп предусмотрен решением о выпуске. 6) Гос облигации, погашаемые золотом( золотые сертификаты)- явл именными цб, беспроцентными, выпускаемыми в документарной форме. предоставляют право владельцам на получение в опр срок погашения золота в слитках в кол-ве, эквивалентом 1 кг химически чистого золота на каждый погашаемый золотой сертификат. Ден номин стоимость= действующей на дату выпуска цене покупки Банком России 1кг химически чистого золота. 7) ОВГВЗ( облигации внутреннего гос валютного займа)- явл процентными цб на предъявителя, выпущенными в документарной форме. Номин стоимость 1 тыс долл. Купонный период определен в 1 год с величиной % стаки 3% годовых. Процентный доход начисляется 14 мая каждого года. Погашение номин стоимости и выплата % купонного дохода производится в долларах США

11.Понятие первого публичного предложения акций. Цели и порядок проведения. Акция - это долевая цб, подтверждающая участие ее владельца в капитале АО, дающая право на часть прибыли и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. выпускает АО в случаях: создания АО, преобразования пп в АО, при слиянии двух или нескольких АО.

ППП - 1ая публичная продажа А частной компании, в т.ч. в форме продажи депозитарных расписок на акции. Продажа А может осущ-ся путём разм-ния доп выпуска А путём открытой подписки, путём публич продажи А существующ выпуска акционерами частной компании.  Цели: 1)получение прибыли учредителями АО в виде разницы между суммой от продажи выпущ акций и капиталом, вложенными в акцион-ое п\п. Такая возможность связана с тем, что цена А предст собой капитал-ный (по ставке %) дивиденд, в то время как реально влож капитал приносит прибыль по > высокой средней норме прибыли, чем ставка %. 2)повышение ликвидности компании – акционеры после ППП могут оч быстро продать свои акции по рын цене. Этапы ППП: 1.Предварит –эмитент критически анализ-т своё фин-хоз положение, организ-ую стр-ру и стр-ру активов, информац-ю (в тч, фин) прозрачность, практику корпор-ого упр-ния и др и по результатам анализа стремится устранить выявленные слабости и недостатки, кот могут помешать ему успешно осуществить ППП; данные действия совершаются до окончат принятия решения о выходе на публичный рынок капитала. 2.Подготовит— подбор команды участников ППП (выбирается торг площадка, партнеры консультанты, брокеры, андеррайтеры, с кот окончательно соглас-тся план действий и конфигурация ППП. Принимаются формальн решения органами эмитента, соблюдаются формальн процедуры (напр, осущ-ние акционерами преимущ-ого права) и составл-ся формальные документы (проспект цб). Создается инвестиц меморандум — документ, содержащий инфу, необх-ую инвесторам для принятия решения (напр, цена за акцию, кол-во акций, направление использ ср-в, дивид-ая политика) Запускается рекламн кампания с целью повышения интереса потенц инвесторов. 3.Основной —происходит сбор заявок на приобретение предлагаемых цб, прайсинг — опред цены, удовлетворение заявок (аллокация) и подведение итогов публичного разм-ния (обращения) 4.Завершающий — начало обращения цб и окончательная оценка успешности состоявшегося ППП.