18.Понятие и виды депозитар расписок, цели осуществления оп-ций с ними.

Депозит расписка - документ, удостоверяющий, что цб помещены на хранение в банке-кастодиане в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих цб. За исключением разницы из-за изменения курса валюты цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ць, кроме тех случаев, когда на местном рынке ограничено участие зарубежных инвесторов. Выпуск деп расписок привелкателен для инвестора, т.к.: возможность поле глубокой диверс-ции портфеля цб; возможность получить выс доход на росте курс ст-ти акции компаний из развивющ стран; доступ через adr\gdr к акциям зарубежн компаний;снижение рисков инвст-я в связи с несинхронным развитием фонд рынков в разн странах.

Виды:

1) американские депозит расписки (ADR) - сертификат, кот не явл цб, но удостоверяет право на цб (выпуск для обращения на рынках США (хотя обращаются и на европейских);

- Неспонсируемые ADR выпускаются по инициативе крупного акционера или группы акционеров, владеющих значите числом акций компании. Их выпуск никак не может контролироваться эмитентом. Основное преимущество выпуска заключ в том, что требования Комиссии США по цб и биржам (SEC) к цб, против кот выпускаются эти расписки, заключ лишь в представлении ей пакета документов, подтверждающ полное соответствие деят-ти компании-эмитента и ее цб (акций и облигаций) законодат-ву страны эмитента. Недостатком неспонсируемых ADR явля то, что торговать ими можно только на внебиржевом рынке: неспонсируемые ADR не допускаются к торговле на бирже и в системе NASDAQ. Поэтому котировки неспонсируемых депозитарных расписок носят информационно-справочный характер. В результате купля-продажа данных расписок осуществляется при личной встрече, по телефону или при помощи средств электронсвязи.

- Спонсируемые ADR выпускаются по инициативе эмитента. М б выпущ только одним депозитарным банком, подписание спец договора с кото явля обязате условием регистрации в SEC. Включают : ADR Iуровня (обращ-ся на внебирж рынке, комиссия по цб и биржам США проверяет, чтобы эмитент соблюдал закон-во), ADR IIуровня (нужно предост-ть в комиссию часть финн отчетности, обращ-ся на NASDAQ), ADR III уровня (распр-ся по публичной подписке, необходимо предост-ть фин отч-ть в комиссию, обращются на НАСДАК, нью-йоркской и америк-ой фонд биржах) , ADR IV уровня(ограниченные) – только для огранич круга инвесторов, распр-ся через компьютерную сеть PORTAL.

!! Неспонсир-ые расписки, ADR I, ADR II – выпускаются на акции, находящиеся в обращении.

ADR III ADR IV – выпускаются на акции, проходящие первичное рамещение.

2) глобальные депозит расписка (GDR)для обращения на европейских рынках, размещаются за пределами страны компании-эмитента на рынках 2 и более стран).

Цели: 1)привлечение доп капитала для реализации инвестиц проектов; 2)создание имиджа, привлекательного для иностран и отечеств инвесторов, тк депозитарные расписки на акции компаний выпускают известные мировые банки; 3)рост курсовой стоимости акций на внутрен рынке в результате возрастания спроса на эти акции; 4)расширение круга инвесторов, привлечение зарубеж портфельных инвесторов).

Возможности: более глубокой диверсификации портфеля цб; доступа через депозитарные расписки к акциям зарубеж компаний; получения высокого дохода на росте курсовой стоимости акций компаний из развивающихся стран; снижения рисков инвестирования в связи с несинхронным развитием фонд рынков в различ странах.

В 2007 году в росс закон-ве появилось понятие «рос депозита расписка» (РДР). В соответствии с ФЗ «О рынке цб» РДР - это именная эмиссионная цб, не имеющ номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определённое кол-во акций или облигаций иностран эмитента и закрепляющая право её владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соответствующего кол-ва представляемых цб и оказания услуг, связан с осущ владельцем РДР прав, закреплённых представляемыми цб.