5. Уставный капитал предприятия, его состав и структура.

Уставный капитал — это сумма средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации; уставный капитал определяет минимальный размер имущества юридического лица, гарантирующего интересы его кредиторов.

Уставный капитал:

1.Основной:

* выпущенный: - оплаченный, - неоплаченный,

* невыпущенный

2.Дополнительный: * вторичной эмиссии, * последующих эмиссий.

Уставный капитал формируется либо за счёт средств учредителей, либо путём преобразования других ОПФ.

Капитал АО реализует принцип резервности, что выражается, во-первых, в выборе формы размещения капитала, во-вторых, в формировании специальной части резервного капитала.

Резервный капитал препятствует распределению ликвидных средств между учредителями. Формируя резерв, капитал АО аккумулирует часть средств в обороте на счетах самого предприятия. Для АО большинство из которых работают в фондоёмких и наукоёмких отраслях формируется добавочный капитал. Если уставный капитал разделён на доли собственности, то добавочный капитал – это увеличение стоимости вкладов недифференцируемое по собственникам и представляет собой общую долевую собственность.

В добавочном капитале отражается эмиссионный доход, в том случае, если цена эмиссии превышает номинал в добавочном капитале отображаются переоценка ст-ти ОФ, курсовые разницы по ЦБ (сертификаты, акции), другие доходы.

Функции уставного капитала:

1.Стартовая – даёт право участникам АО приступить к самостоятельной предпринимательской деятельности.

2.Гарантийная – закреплена законодательно, уставный капитал – это часть имущества, сохраняемая для выполнения обязательств пред кредиторами, гарантийный минимум.

3.Определение доли участия, капитал всегда даёт возможность привлечения большего кол-ва участников для развития бизнеса. Участники бизнеса определяют в какой форме оплатить.

По российскому законодательству мин-ный размер УК ЗАО составляет 100-кратную сумму мин-го размера оплаты труда, а ОАО - 1000-кратную сумму.

6. Разделение денежных потоков на основе их параметров.

Предприятие должно активно использовать капитал в обороте, причём оборот должен быть построен таким образом, что все отращения компании должны быть прибыльными.

Цикл движения денежных средств постоянно повторяет процесс их вовлечения в оборот.

Для классификации денежного потока наиболее важными характеристиками являются:

- направленность,

- метод начисления (валовой поток по всему предприятию, чистый поток по каждой операции),

- периодичность возникновения (регулярные потоки – арендные платежи, выплата з/п, дискретный поток, возникающий в отношении 1 операции),

- достаточность (избыточный, либо дефицитный поток).

Базовые характеристики денежного потока:

1. Ставка %.

Простые % - базисные темпы прироста. Чем сложнее экономическая среда, тем выгоднее хозяйствующему субъекту использовать переменные ставки %.

Условия денежного потока разбиваются на несколько самостоятельных временных отрезков, условия исключения ставки по которым будут меняться.

Чем короче промежуток времени, тем более выгодные для кредитора будут простые ставки.

Ставка % является измерением абсолютной величины.

Доходность – производная величина, основанная на % ставке:

- к какому промежутку времени относится получаемый доход.

- использование % ставки (какой ставки?).

- какой метод начисления.

- какая временная база.

- количество начислений.

Та величина, которая фиксируется в договоре не соответствует доходности операции, рассчитанной в %. % ставка номинал.

Доходность – величина исчисления.

2. Методы начисления %.

Проще использовать метод наращивания (дискурсивные %).

Антисипативные % должны использоваться как для фиксации ожиданий, так и для определения технических параметров денежного потока.

При использовании антисипативных % основной их функцией считается определение срока, за который можно добиться требуемого результата.

«Правило 70» - позволяет определить период удвоения первоначальной суммы при начислении сложных процентов по приближенной формуле Т=70% / i. Т- период пользования деньгами.

3. Параметр эквивалентности:

- набор базовых параметров,

- используемые принципы,

- определение эквивалента (база – эквивалентные ставки, при использовании которых наращение и дисконтирование дает один и тот же результат),

- выстраивается уравнение.

4. Параметр упорядочения денежного потока.

- рента (упорядоченность по любому параметру),

- аннуитет (денежный поток в котором обязательно присутствует график гашения, в котором выплаты устанавливаются через равные промежутки времени, равными суммами на равных основаниях). Первоначально утверждается график гашения ссуды.

Мертвая рента – плата за нечто не существующее в действительности. Пожизненная рента.

Аннуитет постнумерандо - начисление и уплата платежа в конце периода начисления.

Аннуитет пренумерандо - начисление и уплата платежа до истечения периода начисления.

Перпетуитет – бесконечный аннуитет (связан с обязанностями и обязательствами органов власти). Существуют финансовые инструменты, предполагающие бессрочную выплату доходов их держателям. Одним из примеров таких ценных бумаг являются т.н. консоли (консолидированные ренты), эмитируемые британским казначейством начиная с XVIII века. В случае смерти владельца они передаются по наследству, обеспечивая тем самым действительную «бесконечность» денежного потока. Очевидно, что будущую стоимость ренты такого рода определить невозможно – ее сумма также будет стремиться к бесконечности, однако приведенная величина вечного денежного потока может быть выражена действительным числом.