11. Понятие первого публичного предложения акций. Цели и порядок проведения.

_{IPO (первое публичное предложение акций)– это первая публичная продажа акций акционерного общества, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции}

_{Продажа может осуществляться как путем размещения доп. акций путем открытой подписки, так и путем продажи акций существующего выпуска.}

_{Существует несколько основных целей, важность которых может меняться в зависимости от конкретного случая:}

_{1) Привлечение капитала}

_{2) Наличие акций торгуемых на рынке капитала дает наиболее объективную оценку стоимости компании}

_{3) Учредители получают возможность продать все или часть акций и тем самым капитализировать ожидаемые будущие доходы}

_{4) Ликвидность капитала учредителей IPO так же резко повышается}

_{5) В российских реалиях наличие большого количества инвесторов дает безопасность от потенциальных противоправных действий рейдеров и государства.}

_{Критерии отбора организатора IPO:}

• _{Наличие пула инвесторов}

• _Опыт

• _{Стоимость}

• _Связи

• _{Наличие ресурсов}

_{Этапы проведения IPO:}

_{1)предварительный- эмитент критически анализирует свое финансово- хозяйственное положение и по результатам этого анализа стремится устранить выявленные слабости и недостатки, которые могут ему помешать успешно осуществить IPO. Данные действия осуществляются до окончательного решения о выходе на публичный рынок.}

_{2) подготовительный. По итогам предварительного этапа перспектива IPO оценивается эмитентом положительно, то процесс IPO переходит на следующий этап, который включает:}

_{А) подбирается команда участников IPO(выбирается торговая площадка), партнеры с которыми окончательно согласовывается план действия и конфигурации IPO}

_{Б) принимаются формальные решения органами эмитентов, наблюдаются формальные процедуры документы}

_{Г) создается инвестиционный меморандум}

_{Д) рекламная компания}

_{3) Основной этап- сбор заявок на приобретение предлагаемых акций. Происходит прайсинг(установление цены) и удовлетворение заявок(аллокация).}

_{4) завершающий этап- начало обращения ценных бумаг.}

_{Оценка перед IPO важна адекватная оценка стоимости компании во избежание переоценки активов заинтересованной стороной. В процессе проведения IPO Инвесторам могут быть предложены акции дополнительного и или основного выпуска.}

_{PPO – первичное публичное предложение акций дополнительного (нового) выпуска.}

В России практику IPO эмитенты начали осваивать лишь с 1996г., и изначально размещения проходили на международных рынках капитала – на крупнейших мировых фондовых биржах, главным образом Нью-Йоркской фондовой бирже.

Первым размещение 13% своих акций на этой бирже осуществил крупнейший российский оператор сотовой связи «Вымпелком» (1996г., сделка на сумму 107 млн. долл. США).

На российских торговой площадке первое размещение произошло только в 2002 году, когда ОАО «РБК Информационные системы» разместило 16% уставного капитала на российских биржах ММВБ и РТС. В 2004 году российские компании провели 6 IPO на 665 млн. долларов. Отныне размер публичных размещений растет с каждым годом.