3. Виды рынков ценных бумаг

Рынки ценных бумаг можно классифицировать по следующим критериям:

• по стадиям процесса реализации ценных бумаг различают первичный и вторичный рынки.

• по организации торговли ценными бумагами - биржевой и внебиржевой;

• по правилам торговли ценными бумагами - организованный и неорганизованный;

• по степени автоматизации процесс торговли - традиционный и компьютеризированный;

• по эмитентам - рынок государственных и муниципальных, корпоративных, банковских ценных бумаг;

• по времени исполнения сделок с ценным бумагами - кассовый (в течение 1-2 рабочих дней) и срочный (более 2 рабочих дней).

Первичный РЦБ – приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Вторичный рынок - это рынок, где происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг - установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Размещение ценных бумаг - отчуждение ценных бумаг их первым владельцам эмитентом или андеррайтером. В России используют 2 способа размещения ценных бумаг;

1. открытое размещение (публичное) - размещение ценных бумаг среди неограниченного заранее круга лиц (если число Владельцев ценных бумаг более 500 и объем эмиссии более 50000 МРОТ);

2. закрытое размещение (частное) - размещение ценных бумаг среди заранее известного круга лиц.

Биржевой РЦБ –фондовая биржа, являющаяся организатором торговли на РЦБ, который не совмещает эту деятельность с другими видами деятельности, кроме депозитарной и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа - некоммерческая организация. Торговля осуществляется только между членами фондовой биржи. Все остальные могут совершать операции только через членов биржи. Фондовыми биржами признаются фондовые отделы товарных и валютных бирж. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники РЦБ, государственные исполнительные органы, коммерческие банки - ЮЛ.

Функции фондовой биржи:

• купля-продажа ценных бумаг;

• выявление равновесной биржевой цены;

• аккумуляция временно свободных денежных средств;

• обеспечение арбитража (механизма разрешения споров);

• обеспечение гласности и открытости биржевых торгов, доступности информации;

• обеспечение гарантий исполнения биржевых сделок;

• контроль качества ценных бумаг;

• посредничество в расчетах;

• разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Собственный капитал фондовой биржи должен составлять не менее 200 000 ЭКЮ.

Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, недопущенных к котировке на фондовой бирже. Этот рынок представлен торговой сетью Сбербанка, внебиржевым рынком ценных бумаг коммерческих банков, аукционной сетью, телефонными дилерскими рынками, уличной торговлей ценными бумагами. Самой крупной системой электронной внебиржевой торговли ценными бумагами российских эмитентов является Российская торговая система.

4. Понятие ценных бумаг и их классификация

Различают юридическое и экономическое понятие ценных бумаг.

1. Юридическое понятие (ст. 142 ГК РФ) - «Это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

2. Экономическое понятие ценной бумаги - это особая форма существования капитала. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Функции ценных бумаг:

• обеспечивают получение доходов в виде дивидендов, процентов, дисконта и т. п.;

• предоставляют определенные права их владельцам (право на участие в управлении, на информацию, имущество и др.);

• способствуют перераспределению денежных средств между государством и ЮЛ, государством и населением, между сферами и отраслями экономики, между территориями и т д.;

• являются высоколиквидными активами;

• ограничивают и снижают финансовые риски.

Ценные бумаги можно классифицировать по различным критериям:

• по экономической сущности - основные (в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив) и производные (ценные бумаги на ценовой актив - опционы, фьючерсы, депозитарные расписки, стрипы);

• по происхождению - первичные и вторичные, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки);

• по типу - долевые (акции), долговые (облигации), платежные;

• по форме существования - документарные и бездокументарные;

• по сроку существования - срочные и бессрочные;

• по форме выпуска - эмиссионные (размещаются выпусками) и неэмиссионные;

• по форме собственности - государственные и негосударственные;

• по территории распространения - российские, еврооблигации, иностранные ценные бумаги;

• по типу использования - инвестиционные (капитальные) и неинвестиционные (обслуживают расчеты - вексель, чек и др.);

• по способу передачи при осуществлении сделок - предъявительские, именные, ордерные;

• по характеру обращения - рыночные и нерыночные;

• по уровню риска - безрисковые, со средней степенью риска, рисковые;

• по уровню доходности - бездоходные, со средней доходностью, высокодоходные;

• по степени ликвидности - ликвидные и неликвидные;

• по видам эмитентов - государственные, муниципальные, корпоративные, ценные бумаги кредитных организаций.