Тема 3: Количественный анализ движения денежных средств
3.1. Цели и задачи количественного анализа денежных средств
Цель – балансирование текущей платежеспособности организации и прибыли, получаемой от инвестирования временно свободных ДС.
Задачи:
Постоянное отслеживание текущей платежеспособности организации;
Своевременная сигнализация руководству организации о необходимость либо увеличить размер денежных активов, что бы обеспечить текущие платежи, либо уменьшить размер ДА, что бы уменьшить потери от инфляции;
Оптимизация среднего остатка ДС
Анализ ДС:
- оценка денежных авуаров (остатков на «денежных» счетах)
- оценка денежных потоков (оборотов по «денежным» счетам).
3.2. Оценка денежных остатков
1) Абсолютный прирост (∆ДСабс), темп роста (Тр), прирост ДС (∆ДСотн):
∆ДСабс=ДСк.г.1-ДСк.г.0
Тр=ДСк.г.1/ДСк.г.0*100%
∆ДСотн=( ДСк.г.1-ДСк.г.0)/ДСк.г.0*100%,
2) Оценка структурных сдвигов:
Кстр.сдвигов=
Виды остатков:
-страховой (резервный);
- операционный;
- инвестиционный;
- компенсационный.
3) Уровень достаточности денежных остатков – коэффициент участия денежных активов в оборотном капитала:
Кучастия=средДС/средОА.
4) Эффективность использования ДС – показатели платежеспособности
Кабс.ликв.=(ДС+КФВ)/ОБк, где
КФВ – краткосрочные фин вложения;
ОБк – краткосрочные обязательства на определенную дату
5) Уровень отвлечения временно свободных ДС:
УОкфв=средКФВ/средДС*100 - сколько ДС можно использовать в альтернативной форме
Rкфв=средП/средКФВ*100 - рентабельность от это операции
П – сумма прибыли полученная от краткосрочного инвестирования
Эффктивност использования ДС – показатели оборачиваемости:
Осреддс=средДС*Д/О
Осреддс - оборачиваемость в днях
Д – количество дней в периоде
О- оборот от реализациипродукции
Кобор=О/средДС
Кобр – количество оборотов за период денежной единицы
Рентабельность денежных остатков
RостДС=Пчист/средДС
Rост>0, но ограничения – снижение ликвидности.
3.3. Оценка ликвидности и платежеспособности денежного потока
ЛДП – ликвидность денежного потока – дефицит или избыточность ДП, возникающую в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам.
ЛДП=(ДК1+КК1-ДС1)-(ДК0+КК0-ДС0)>=0
ДК- долгосрочные кредиты и займы;
КК – краткосрочные кредиты и займы.
Кпл1 – до какой степени могут быть сокращены поступления ДС, что бы можно было осуществить необходимые платежи:
Кпл1=(ДС0+ПДП)/ОДП>=1
ПДП – положительные ДП;
ОДП – отрицательные ДП
Кпл2 – минимально допустимая граница сокращения поступления ДС после которой приходится привлекать остатки ДС на начало периода для покрытия дефицита:
Кпл2=ПДП/ОДП>=1
Кпл3 – уровень платёжеспособности организации за счет основной деятельности:
Кпл3=ПДПтд/ОДПтд>1
Кпл4 – отношение прироста ДС к уменьшению ДС за период:
Кпл4=СуммаЧДП/ОДП>=0
Коседания – какая часть ДП остается на счетах организации невостребованной в виде ЧДС:
Коседания=СуммаЧДП/ПДП - слишком высокое значение коэффициента – излишняя ликвидность организации и неумение эффективно управлять ДС.
Кдост.дс.тд – на покрытие расходов от инвестиционной и финансовой деятельности:
Кдост.дс.тек=ЧДПтд/(ЧДПид+ЧДПфд)>=1
Кдост.дс – окупаемость долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов (ОД), прироста запасов (дельтаЗтмц) и дивидендов (Д):
Кдост.дс=ЧДП/(ОДдельтаЗтмц+Д)>=1
Креал.чдп.тд – уровень покрытия ЧДП изменений в составе материальных оборотных средств:
Креал.чдп.тд.=ЧДПтд/дельтаМЗ>=1
Ккачества – оценить величину расхождения между ЧП и ЧДП:
Ккач=ЧДПтд/ЧП – качество выше, если оно обеспеченно ростом выпуска снижением себестоимости, ниже если обеспеченно ростом цен на продукцию.
Доля амортизации – оценить влияние А на величину расхождения м/у ЧП и ЧДП от текущей деятельности.
Дам=А/ЧДПтд
Чем>А, тем > расхождения ЧП от ЧДП
Коэффициент бивера – в какой степени за счет ПЧП могут быть покрыты краткосрочные и долгосрочные обязательства:
Кбивера=(Пчсит+А)/(КО+ДО) (0,4 – 0,45)
Кпокрытия корат обязат-в = степень покрытия кратк обяз-в за счетПЧП и А
Кпокрко=(Пчис+А)/КО, чем >К тем выше платежеспособность.
Кпокр % - сколько можно осуществить выплат % за счет ДП и до какой степени мог бы снизиться ДП без ущерба для исполнения обязательств перед контрагентом по выплате %за использование его средствами.
Кпокр%=ПДП/Пв>=1
Кпотенциала самофинан-я – возможность покрытия долгоср кред задолж-ти ПДП без учета выплачен дивидендов:
Кпотенсамофин=(ПДП-Д)/ДКЗ>=1
Кдоли пдп – какая часть начисленных доходов находится в распоряжении организации для самофинансирования текущих потребностей, выплаты дивидендов и долгов. НД=ф.№2 010+060+080+090
Кдоли пдп=ПДП/НД>=1
Кстепени задолжности – число периодов по истечении которых за счет ПДП за вычетом уплаченных дивидендов (Д), процентов (Пв) и налогов (Н) можно полностью погасить долги (ЗС и КЗ):
Кстзадол=(ЗС+КЗ)/(ПДП-Д-Пв-Н)<=1
Кпокр дивидендов=в какой мере организация за счет генерируемого ПДП отвечать перед собственниками капитала по выплате дивидендов
Кпокрдивид=(ПДП-Пв-Н)/Д
Кдоли дп тд в выручке – какая часть начисленных доходов от текущей деятельности поступила на предприятие в денежной форме:
Кдолидптпввыр=ПДПтд/В 1