
- •1 Развитие методов оценки экономической эффективности инвестиций
- •2 . Понятие инвестиций и кв
- •4 .Основные положения оценки инвестиц. Проектов
- •5. Понятие и виды эфф-ти
- •6 .Жизненый цикл проекта
- •7. Расчетный период и шаг расчета
- •8. Формирование и характеристика денежных потоков
- •9 . Формирование ден. Потоков при инвестиционной деятельности
- •10. Формирование ден. Потоков при операционной деятельности
- •11. Формирование ден. Потоков при финансовой деятельности
- •1 2. Учет фактора времени и виды норм дисконта
- •13. Цены, применяемые в расчетах при оценке ден. Потоков
- •14. Показатели эфф-ти ип
- •1 5. Общая схема финансирования инвестиционных проектов.
- •16. Общая схема оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •1 7Оценка эффективности ип в целом.
- •18*Оценка общественной эффективности проекта.
- •1 9 Оценка коммерческой эффективности проекта.
- •2 0 Оценка эффективности участия в проекте.
- •2 1. Оценка региональной, отраслевой и бюджетной эффективности ип.
- •2 2. Понятие и виды инфляции.
- •23 Учет инфляции в расчетах эффективности.
- •2 4 Понятие неопределенности и риска
- •28 Тема: статические методы оценки эффективности инв.
- •27Расчет уровней(границ) безубыточности..
2 . Понятие инвестиций и кв
Инвестиции – это средства вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли или иного полезного эффекта.
Могут осуществляться в виде: ден. средств, ц.б., имущиства, иму-ых и неиму-ых прав, земли, но любой вклад должен иметь ден. Оценку(авторское право,земля).
Инвестиции:
Реальные (прямые)-вкладываются в реальные объекты, т.е. инвестиции в основной капитал (капитальные вложения)
финансовые инв. (портфельные)-вложения в ц.б.
инвестиции в нематериал.активы,т.е. в интеллектуальные инвестиции
Инв. в реальные активы подраздел-ся на:
1. независимые инв-ции – осущ-ые независимо др от друга;
2. альтернативные инв – выбор одной исключ выбор другой;
3. последовательные инв- предусматривающ дальнейш. вложения в след-щие годы(в том случае если требуются большие объемы КВ и эти объемы разделяются на неск.эт)
С точки зрения планирования и анализа инвестиций в реальные активы и в завис-ти от задач стоящих перед инвестором, инвестиции можно свести в 4 группы:
1)обязательные – необход для обеспечения безопасного производства и труда
2) инв-ции повышения эф-ти – д/создания условий снижения затрат предприятия.
3) инв-ции создан нового произ-ва или расширения;
4) инв-ции в исслеования и инновации.
Приведен классиф-ция позволит системно проводить оценку риска с кот сопряжено вложение инвестиций. Законодат. основа – закон об инвестиц-ой деят-ти осущ-ой в форме КВ.
КВ-это инвестиции в основной капитал т.е. сумма средств направленных на новое строительство. реконструкцию, расширение, техническое перевооружение, модернизацию действующих предприятий и зданий, а также на приобретение мебели, оборудования, инвентаря, проектно изыскательские работы и др. затраты сопутствующие строительству.
В оценке эфф-ти выделяют понятия капиталообразующие инвестиции – это инвестиции наобходимые для реализации проекта.Включают: КВ, вложения в оборонтный капитал. и др. затраты необходимые для реализации проекта.
3 . ИП и ИД (ИП)
ИПроект - это комплект документов, в кот. обосновывается предстоящая деят-ть, т.е. осущест-ие комплекса мер по достижен. Заданной цели в любой сфере деят-ти.
ИПроект – это обоснован эк-кой целесообразности объемов сроков осущ-ния КВ и в т.ч. необходимая ПСД, бизнес план, а также практические действия по осущ-нию инв-ций. Т.е. проект – это идея и действия по ее реализации.
Цели и рез-тат проекта – это создание услуги или продукта в соотв-вии с требованиями проекта.
Основн. Характ-ками проекта принято считать:
- цель проекта
- сложность (сколько треб-ся соискат. д/выполнен.);
- уникальность;
- ограниченность во времени;
- жизненный цикл.
Наиболее важными факторами способств. успешн. реализ. проекта явл-ся:
- четко поставлен цели;
- грамотный менеджмент;
- мех-м упр-ния проектом;
- компетентные исполнители;
- необходимое кол-во рес-сов;
- информационное сопровождение пр-та;
- мех-м отслеживания и коррекции отклонений;
- стабильность состава участников проекта;
- обратная связь
Проект может иметь общественную значимость, а может быть интересен только для определенного предприятия или инвестора, поэтому в завис-ти от общественной значим-ти выделяют:
-глобальные проекты (имеют международ-ое значение)
- народнохоз-ые объекты (имеет значение для эконом страны)
- крупномасштабный проект (имеет значение для региона и отросли)
-локальный (точечный) проект (проект д/определенных предприятий и инвесторов)
Этапы проектной подготовки
1 этап: Формирование инвестиц-ого замысла
Подготовка ходатайства о намерениях.
2 этап: Обоснование инвестиций – это необходимость и техническая возможность, а также эконом. целесооб-ть будущего ИП; испол-ся как исход. данные для проектирования; по ним провод-ся общественные слушания и обоснован проходит экспертизу и утверждение. Раз-ся на основе свода правил (СП-11-101-95)(2003г.)- нормативн док-т. Также составл акт выбора зем уч-ка.
М/у 2-3 стадией раз-ся бизнес-план проекта. Он нужен для финансового обоснования проекта и для привлечения инветора и получения кредитов.
3 этап: Проектная документация
На ее разработку действует СНИП 11-01-95 (2003г.). Осущ-ся в 2 стадии:
1) проект (техникоэконом обоснование) в среднем включает 11 разделов: поясн записка, ген.план, ПОС, сметная докум-ция, орг-ция и охрана труда, упр-ие проектом, инженерное оборуд-ние, транспорт, строительн реш-ния.
2 ) рабочая документация (рабочие чертежи, сметы (локально-объектная), спецификация оборудования, стройизделий)
Докум-ция проходит экспертизу, утверждение и идут в производство.
Возможен упрощенный вариант, когда разрабат-ем рабочий проект с поясн запиской и всеми чертежами.
Особенности инвестиционно-стр-ных проектов
ИСП – это проекты предусматр-щие реализацию полного цикла КВв стр-во объектов; реализ-ция ИСП связана с инвестицион деят-тью.
Характеристика ИСП:
1) в завис-ти от класса ИСП дел-ся на: моно-, мульти-, мега-проекты;
2) в завис-ти от видов деят-ти: гражданское, промышленное, дорожное, специализированное стр-во;
3) в завис-ти от масштаба (по объему инвестиций): мелкие проекты (до1млн у.е.), средние пр (от 1-10 млн у.е.), крупные пр (10-100млн у.е.), очень крупные (более 100млн у.е);
4) в завис-ти от длительности: краткосрочные (до 6мес), среднесрочные (от 6 мес до 2х лет), долгосрочные (более 2х лет);
5) в завис-ти от сложности: простые, сложные, очень сложные;
6) в завис-ти от финансирования: коммерческие, бюджетные, смешанные.
Фазы ИСП:
1. Формирование и обработка инф-ции об объекте инвестирования.
2. Получение разрешения на стр-во.
3. Предпроектное предложение
4. Проведение тендеров и заключение контрактов с фирмами сосисполит-ми (на проектир-ние, поставку матери-лов, оборуд, выполнен стр-но-монтажн работ, эксплуатац объекта).
5. Проектирование (проектн док-ция либо в 1-ой, либо во 2-ой стадии)
6. строительство
7. Орг-ция и проведение продаж.
8. Осущ-ние обязательных платежей
9. Ввод объекта в экспл-цию.
10. Выполнение гарантийных оязательств.
ИД - это вложение инвестиций и осуществление практических действий по реализации ИП.
Различают 2 этапа ИД:
1) подготовка ИП (обоснование инвестиций, выбор площадки под стр-во, согласование (получение соглашений и разрешений), предварит отбор участников проекта и экспертиза и утверждение обоснования инвестиций).
2) реализация ИП
разработка ПД (в одну или 2 стадии) с экспертизой и утверждением
подготовка территории строительства
проведение подрядных конкурсов
выполнение СМР
сдача объекта в эксплуатацию
п
ередача пользователю
В ИД выделяют:
объекты (стро-ся здания, сооружения любого назначения)
субъекты (участники кот. реализуют ИП)
Субъектами ИД:
Инвестор – физ. или юрид. лицо осущ-ее вложения собственных, привлеченных или заемных средств в создании и воспр-ве ОФ.
В качестве инвестора могут выступать гос. органы, органы местного самоуправления, иностранные инвесторы.
Инвестор определяет объемы, напрвления, размеры и эфф-ть инвестиций, раз-ет условия контракта. определяет организационные формы стро-ва (подряд или хоз. способ стрва), привлекает на договорной основе физ. и юрид. лица для реализации проекта, вступает в фин-во кредитные отношения с др. участниками проекта.
Инвестор по договору передает застр-ку право расп-ся выделенными инвестициями.
Застройщик-это физ. или юрид. лицо имеющ право на земельный участок под застройку. т.е. яв-ся землевладельцем. Расп-ся денежными средствами пере-ыми для финансирования строительства. Выдает исх. данные для разработки ПСД, размещает заказ на ее выполнение, проводит согласование, заключает договора подряда на выполнение всего комплекса СМР и пусконаладочных работ. Выполняет все необходимые работы по подготовке строй. площадки. Осуществляет надзор за соблюдением норм и правил при про-ве СМР. Ведет приемку законченных работ и подготовку объекта к передаче в эксплуатацию. Ведет учет затрат.
Заказчик-это юрид. или физ. лицо для реализации ИП.
Заказчик лишь использует зем. участок на правах аренды. Он принимает на себя функции организатора и управляющего по стр-ву объекта от стадии подготовки до ввода в экспл-цию.
Подрядчик-это стой. компания, осуществляющая по договору подряда или по контракту стро-во объекта.
Проектировщик – проект орг-ции
Поставщики матер-лов, оборуд-ния
Пользователь объектов КВ-те для кого стр-ся объект.