15. Спрос, предложение и равновесие на рынке капитала. Номинальный и реальный процент. Принцип дисконтирования

Капитал как особый фактор производства объединяет любые материальные и денежные ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия.

С прос и предложение капитала. На рынок фактор производства «капитал» поступает в двух взаимосвязанных формах – физической и денежной. Рыночный спрос на капитал формируют предприниматели. Спрос на капитал определяется предельным продуктом капитала (рис.1а). Рыночное предложение фактора «капитал» осуществляют домохозяйства. Предложение на капитал зависит от альтернативной стоимости капитала (рис.1б.). Величина капитала, предлагаемого домохозяйствами на рынке, зависит от процентной ставки, выплачиваемой за пользование заемным ресурсом: чем она выше, тем активнее поступает капитал на рынок.

На процентную ставку помимо размера заемного капитала и уровня отдачи от его использования влияет рыночная конъюнктура, поэтому определяют величину процентной ставки на основе спроса и предложения: процентная ставка растет, если увеличивается спрос на капитал, и, наоборот, снижается при росте его предложения (рис. 2).

С ледовательно, процентная ставка – это равновесная цена на рынке капитала.

Номинальная и реальная процентная ставка. В реальной экономике постоянно идет колебание цен с общей тенденцией увеличения: инфляция оказывает существенное влияние на доходы как заемщиков, так и кредиторов. Этот фактор обязательно учитывается при расчете процентной ставки. Номинальная процентная ставка – текущая рыночная ставка процента. Реальная процентная ставка – ставка процента за длительный период времени, учитывающая темп инфляции.

Реальная процентная ставка = Номинальная процентная ставка – Темп инфляции.

Принцип дисконтирования. Процедура определения будущей стоимости сегодняшней суммы денег. Выполняется в 3 этапа: 1) Дисконтирование инвестиций – PV_I=I_o+I_t/(1+r)^t, I_o – текущего года, I_t – будущего года. 2) Дисконтирование дохода – PV_R=R_t/(1+r)^t. 3) Определение чистой дисконтированной стоимости – PVN=PV_R-PV_I>можно осуществлять проект.

16. Особенности предложения на рынке земли. Земельная рента, цена земли.

Земля— природные ресурсы («даровые блага природы»), которые могут быть использованы для производства товаров и услуг. Иначе говоря, под землей подразумевают все естественные ресурсы (плодородную почву, запасы пресной воды, месторождения полезных ископаемых). В данной же книге под землей мы понимаем только поверхность почвы, которую можно использовать либо для земледелия, либо для строительства зданий и сооружений.

Рынок земли — механизм взаимодействия между покупателями и продавцами по поводу купли-продажи земли. Рентный доход (rental income) — доход лиц, обеспечивающих экономику земельными ресурсами.

Предложение земли на уровне народного хозяйства в большин­стве стран строго ограничено. Фиксированный характер предложения земли означает, что кривая предложения абсолютно неэла­стична и, следовательно, предложение земли не может быть увеличено даже в условиях значительного роста цен на землю. Для того чтобы определить, какая цена реально установится, необходи­мо проанализировать спрос, который в данном случае играет ак­тивную роль. Спрос на землю выступает единственным фактором, определяющим ее цену.

Земельная рента. Земельная рента — плата за пользование зем­лей. Это рентный доход тех лиц, которые обеспечивают экономику земельными ресурсами. Земельная рента — это частный случай экономической ренты.

Рента не обеспечивает изменения количества земли в экономике. Отсюда — высокая или низкая рента никак не влияет на предложение земли. Рента не выполняет никакой побудительной функции в предложении земли. Когда земля сдается во временное пользование, т.е. в аренду, то определяется арендная плата.

Виды земельной ренты. Известны два основных вида земельной ренты: дифференциальная рента (1 и 2) и абсолютная рента. Дифференциальная рента 1 — это рента, которая возникает в свя­зи с различием земель по плодородию и местоположению. Дифференциальная рента 2 — рента, которая возникает в резуль­тате дополнительных инвестиций, вызывающих рост производительности труда.

Различия между двумя формами дифференциальной ренты. Во-первых, дифференциальная рента 1 возникает на основе веде­ния экстенсивного хозяйства, т.е. расширения обрабатываемой площади, тогда как дифференциальная рента 2 возникает только на ос­нове интенсификации производства или внедрения новой техники и технологии. Во-вторых, дифференциальная рента 1 полностью присваивается собственником земли, а рента 2 — частично арендатором, т.е. ли­цом, которое временно использует землю за определенную плату — аренду.

Кроме монополии хозяйства на земле, существует монополия ча­стной собственности на землю. Она порождает абсолютную ренту — ренту, независимую от плодородия, местоположения и инвестиций в земельные участки. Существование абсолютной ренты приводит к удорожанию всей продукции: как промышленной, так и сельскохо­зяйственной.

Кроме дифференциальной и абсолютной ренты, имеет место монопольная рента. Она возникает не только в сельском хозяйстве, но и в промышленности. Ее специфика в том, что она отражает особенные условия производства того или иного продукта.

Цена земли. Цена земли определяется двумя факторами. Она пря­мо пропорциональна величине земельной ренты и обратно пропорциональна ставке процента. Почему она обратно пропорциональна ставке процента? Ответить на этот вопрос — значит определить аль­тернативную стоимость для собственника земли. Цена земли должна представлять собой сумму денег, положив которую в банк бывший собственник земли получал бы аналогичный процент на вложенный капитал. Например, если земельная рента равняется 400 руб., а ставка процента — 5%, то цена земли равна 400 • 100/5 = 8000 руб.

Отсюда следует, что увеличение земельной ренты, при прочих равных условиях, ведет к повышению цены земли. Рост ставки процента ведет к ее снижению. В то же время в каждый данный момент рыночные цены на землю складываются под влиянием спроса на землю и ее предложения.