Задание 4
Решите задачи.
Задача 1. Капитал акционерного общества состоит из 7500 обыкновенных и максимально возможного количества привилегированных акций номиналом 100 руб. Дивиденд по привилегированным акциям установлен в размере 7 руб. на акцию. По итогам финансового года чистая прибыль общества составила 500 000 руб. Рассчитайте показатель дохода на акцию (EPS).
Показатель дохода на акцию рассчитывается по формуле: EPS = (NI – PD) / CSO, где NI – чистая прибыль, PD – дивиденды по привилегированным акциям, SCO – количество обыкновенных акций в обращении.
EPS = (500000 – 700) / 7500 = 66,5%
Задача 2. 1 апреля в обращении находилось 5000 инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда «Радуга», стоимость чистых активов которого составляла 900 000 руб. Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда «Гроза» на эту дату составила 850 000 руб., а в обращении находилось 4010 паев. Через месяц стоимость чистых активов этих фондов оказалась одинаковой и составила по 1000000 руб. Рассчитайте, инвестиции в какой фонд обеспечили большую доходность за указанный период?
Для начала нам необходимо рассчитать, сколько стоит один пай расчётная стоимость инвестиционного пая. Для этого мы делим Статья 26.2 ФЗ Об Инвестиционных фондах стоимость чистых активов фонда на количество инвестиционных паёв.
РАДУГА: 900000/6000 = 150 рублей
ГРОЗА: 850000/4020 = 211,44 рублей
Допустим, мы покупаем пай сегодня. На покупку мы тратим больше денег на величину надбавки Статья 26.3 ФЗ Об Инвестиционных фондах. Соответственно:
ЗАТРАТЫ НА ПОКУПКУ:
РАДУГА: 150*1,02 = 153 рубля
ГРОЗА: 211,44 *1,018 = 215,25 рублей
Через месяц стоимость чистых активов сравнялась. Соответственно уменьшилась стоимость паев.
РАДУГА: 1000000/6000 = 166,67
ГРОЗА: 1000000/4020 = 248,76
Мы продаём наши паи со скидкой.
ДОХОДЫ ОТ ПРОДАЖИ:
РАДУГА: 166, 67*0,98 = 163,34 рубля
ГРОЗА: 248,76*0,982 = 244,28 рубля
Определяем доходность путём деления доходов на затраты:
РАДУГА: 163,34/153=1,068
ГРОЗА: 244,28/215,25=1,135
Инвестиции в ПИФ Гроза обеспечили большую доходность. Таким образом, получаем, что фонд «Гроза» доходнее.
Задача 3. Текущий курс акций составляет 150 руб. Цена исполнения опциона пут равна 160 руб. Премия опциона составляет 11 руб. за акцию. Рассчитайте внутреннюю и временную стоимость опциона.
Внутренняя стоимость пута это разница между ценой исполнения опциона и текущей рыночной ценой акции (базового актива), т.е. IV=160-150=10
Временная стоимость это разница между премией опциона и внутренней стоимостью, т.е.
Time Value = Put Premium - Intrinsic Value TV=11-10=1
Премия = Временная стоимость + Внутренняя стоимость или
Put Premium = Time value + lntrinsic value = 1 + 10 = 11
Задача 4. Рассчитайте, что выгоднее: купить облигацию номиналом 1000 руб. со сроком обращения один год и ставкой купона 20% (выплачивается два раза в год) по цене 102% или положить деньги в банк на тот же срок с процентной ставкой по депозиту 18% .
Если купить облигацию, то при начислении 2 раза в год по 20% выйдет: 1000*(0,2*2) = 400руб.
От этой суммы отнимаем 2% от 1000 - это сумма переплаты за облигацию 400-(1000*0,02)=380 - выгода при покупке облигации
Теперь рассчитаем деньги с депозита при начислении 2 раза в год:
1000*(0,18*2)=360 - выгода при вложении на депозит
Таким образом, положить деньги на депозит выгоднее на 20 руб. Задача 5. Инвестор приобрел облигацию с номиналом 5000 руб. по цене 87% со сроком до погашения три года и купонной ставкой 30% (выплачивается ежеквартально) и предполагает держать её в портфеле до погашения. Какой доход получит данный инвестор от владения облигацией?
Облигация была приобретена за 4350 (87%).
Текущая доходность облигации за год составляет:
iкд=I×100/Рпр,
где Iк - купонные выплаты за год;
Рпр - цена приобретения облигации.
Iк=iк×Рн,
где iк - купонная ставка;
Рн - номинальная стоимость облигации.
Итак, текущая доходность облигации за год составляет:
iкд=Iк/Рпр=0,3 ×5000×100/4350=34,5%.
Купонные выплаты за 2 года составляют:
I2к=Iк×2.
Текущая доходность облигации за 2 года составляет:
iкд=Iк/Рпр=2×0,3×5000×100/4350=69%.