44 Международные валютно-финансовые операции

Исторически все операции на валютных рынках делились на две группы: с немедленной поставкой валюты и с поставкой через определенный период. Со временем возникли новые типы валютных сделок, что привело к диверсификации международного валютного рынка. Валютные операции с немедленной поставкой («спот»). При осуществлении валютной сделки с немедленной поставкой, которая называется "спот", иностранная валюта поставляется банками-корреспондентами не позднее двух следующих дней со дня заключения сделки. Срок поставки валюты называется "дата валютирования". Эти операции наиболее распространены, их доля ставит 2 / 3 объема валютных сделок на межбанковском рынке. Рынок "спот" характеризуется участием практически всех стран мира и практически всех валют. Он имеет высокую стандартизацию и автоматизацию операций. Посредством операций "спот" банки обеспечивают требования своих клиентов в иностранной валюте для международных счетов; создают возможности для скорости миграций капиталов, в том числе "горячих" денег, из одной валюты в другую; осуществляют арбитражные и спекулятивные операции. Срочные сделки с иностранной валютой. Срочные валютные сделки (форвардные, ф ¢ фьючерсные) - это валютные сделки о поставках обусловленной суммы иностранной валюты в определенный соглашением срок после ее заключения по курсу, зафиксированному на момент ее заключения в целях конверсии валют в коммерческих целях, а также страхование портфельных или прямых капиталовложений за рубежом и получения спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы. Форвардные операции - это межбанковские сделки, в которых фиксируются курс и сумма, но до наступления срока (1 - 6 месяцев) расчеты по указанным суммам не осуществляются. Объемы форвардной сделки могут быть любыми, и при этом не требуется их обеспечения. Среди коммерческих банков или других участников валютного рынка являются дилеры, которые "играют" на понижение («медведи») или на повышение ("быки") курса валюты. Разница между курсами валют по сделкам "спот" и "форвард" определяются как скидка с курса "спот", когда курс ниже, или прямой, если он выше. Премия означает, что валюта нотуеться дороже по сделке на определенный срок, чем за наличной операцией. Дисконт означает, что курс валюты по форвардной сделкой ниже, чем за наличной.

Ф ¢ фьючерсные сделки - это торговля стандартизированными контрактами, в которых детально регламентированы все условия - сумма, срок, метод расчета подобное. Их главная цель - хеджирование (страхование риска) и спекуляция. Наличными при заключении сделки вносится небольшой гарантированный депозит. Ф ¢ фьючерсы - это чистые (абсолютные) залога в условиях движения валютных курсов. Если после покупки ф ¢ фьючерса цена повысится, то его владельцы получают прибыль, если снизится - несут убытки. Продажа ф ¢ фьючерса дает прибыль, если цена движется вниз. Ф ¢ фьючерсные операции возникли в 1972 году и играют заметную роль на валютных рынках США и Великобритании, где на них приходится до 15% объема операций. На рынке ф ¢ фьючерсов действуют не только банки, но и фирмы и частные лица. Ф ¢ фьючерсы обычно не пред ¢ являются для исполнения, а используются как инструмент спекуляций и хеджирования. Разновидностью срочных операций являются опционные соглашения, которые дают право купить (опцион колл) или продать (опцион пут) валюту в будущем по курсу, зафиксированному в момент укладки соглашения, при условии уплаты небольшого премии (1 - 5% от стоимости контракта. При курсовых колебаниях , превышающие размер премии, это право используется, в противном случае уплаченная премия теряется и валютная операция не происходит. Опционами торгуют как на межбанковском валютных рынках, так и на фондовых товарных рынках. Валютные операции "своп". "Своп" - это валютная операция, об ¢ объединяет купле-продаже на условиях срочного поставки с одновременной контругодою на конкретный срок и теми же валютами. По операциям "своп" наличная сделка осуществляется по курсу "спот", который в контругодою (срочный) корректируется с учетом премии или дисконта, в зависимости от движения валютного курса. При осуществлении операций "своп" клиент экономит на МАрхИ - разницы между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции "своп" удобны для банков, не создавая открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают клиентов необходимой валютой без риска, пов ¢ связанного с изменением ее курса. Такие операции приводятся во всех основных евровалютах, однако большая их часть приходится на доллар США. Различают операции "процентный" и "валютный своп", которые используются в целях нецтрализаций неблагоприятного изменения процентных ставок и валютных рисков по кредитным операциям, а также понижение стоимости привлечения и предоставления валютных средств.

Валютный арбитраж. Валютный арбитраж - особый вид валютных сделок, основная цель проведения которых заключается в получении прибыли на основе различий курсов на отдельных валютных рынках, а также курсов различных платежных средств на одном и том же рынке. Заключения арбитражных соглашений, основным принципом которых является купить валюту дешевле и продать дороже, уравновешивает спрос и предложение на валютных рынках, геграфичноризних, об ¢ соединяя их в единый международный рынок. Как следствие происходит выравнивание валютного курса на различных рынках, лишающее арбитраж об ¢ объективной основы. Но арбитраж не исчезает полностью, ведь со временем возникает новая неуравновешенность валютных курсов. Экономическая целесообразность арбитража определяется размером расходов на покупку-продажу валюты. Основные виды арбитража следующие: выравнивающий, процентный валютно-процентный. Выравнивающий арбитраж делится на прямой и косвенный. Прямой арбитраж - использование курсовой разницы между валютами должника и кредитора. В косвенном выравнивающем арбитраже участвует третья валюта. Процентный арбитраж пов ¢ связан с операциями на рынке ссудных капиталов и включает две сделки: получение кредита на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещение эквивалента займов иностранной валюты и национальном рынке капитала, где процентные ставки выше. Валютно-процентный арбитраж - разновидность процентного и основывается на использовании банком разницы процентных ставок по сделкам, которые осуществляются в разные сроки.