10.3. Фондовая биржа и ее роль в экономике.

Биржевые операции. Биржевые индексы

Возникновение, развитие и роль фондовой биржи

Биржа – это организационно-оформленный, регулярно функционирующий рынок, на котором совершается торговля ценными бумагами и валютой по стандартным лотам или оптовая торговля товарами по стандартам и образцам.

Возникновение фондовых бирж произошло в эпоху первоначального накопления капитала. Появление бирж (от лат. «borsa» – кошелек) связано с деятельностью семейства Берза из города Брюгге, фамильным гербом которого было изображение трех кошельков. Потребность в крупных денежных суммах для осуществления географических открытий привела к созданию акционерных обществ, которые стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг.

Первая фондовая биржа появилась в Амстердаме в XVII в., а в Антверпене в 1531 г. была создана первая торговая биржа. Развитие биржи первоначально было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые в облигации капиталы могли быть в любое время превращены в деньги. В XVII в. с появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборота становятся акции, в основном Ост-Индской и Вест-Индской компаний в Англии. Фондовая биржа в период становления капитализма была в определенной степени важным фактором первоначального накопления капитала.

Значение фондовой биржи возросло во второй половине XIX в. в связи с массовым созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных бумаг.

Посредством биржи осуществлялась мобилизация денежных капиталов и долгосрочное их вложение как в акции и облигации частных компаний, так и в ценные бумаги государства. Для покупки ценных бумаг использовались не только собственные средства, но и ссудные капиталы, взятые взаймы у банков.

В современных условиях биржа продолжает занимать видное место в структуре рыночной экономики, особенно в сфере обращения, отражает также конъюнктурное положение в экономике, частном секторе, психологический настрой населения.

Фондовая биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценные бумаги, с одной стороны, корпорации, кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой – индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить свои личные денежные сбережения. Особенность биржи состоит в том, что через нее осуществляются продажа и покупка акций старых выпусков, т.е. переход уже существующих акций от одного владельца к другому.

Различают центральные биржи и региональные. В США центральной биржей является Нью-Йорская фондовая биржа. К региональным относятся биржи других городов: Американская фондовая биржа, биржи Филадельфии, Лос-Анджелеса, Сан-Франциско. В ФРГ центральной фондовой биржей является биржа во Франкфурте-на-Майне, во Франции – Парижская фондовая биржа, в Англии – Лондонская фондовая биржа, в Италии – Римская фондовая биржа, в Японии – Японская фондовая биржа (Токио), в Швейцарии – Швейцарская (Базель).

Значение фондовой биржи возрастает в связи с интернационализацией производства и капитала. Особое воздействие на биржу оказывает расстройство государственных финансов, которое выражается в огромных дефицитах бюджетов и росте государственного долга.

Биржа выполняет следующие функции:

• Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно:

• организация биржевых торгов;

• разработка правил биржевой торговли;

• материально-техническое обеспечение торгов;

• квалифицированный аппарат биржи;

• Разработка биржевых контрактов, которая включает:

• стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров;

• стандартизацию размеров партий товаров;

• выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам;

• Разрешение споров по биржевым сделкам.

• Выявление и регулирование биржевых цен.

• Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли.

• Гарантирование выполнения сделок (достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов).

• Информационная деятельность биржи¹.

Биржи классифицируются по следующим признакам (табл. 5).

Таблица 5