Глава XVI. Основные направления инвестиционной политики

335

ков инвесторов для закрепления позитивных процессов в инве­стиционной сфере. С учетом изложенного, в качестве базового принято следующее определение.

Инвестиционная политика государства — система мер госу­дарственного регулирования экономики, направленная на формирование благоприятного инвестиционного климата и повышение эффективности использования бюджетных инвес­тиционных ресурсов'.

Между тем, системные проблемы российские экономики, в своей совокупности оказывающие негативное влияние и на российский инвестиционный климат, и на эффективность ин­вестирования, остаются нерешенными. В их числе необходимо выделить отсутствие внятных приоритетов государственной инвестиционной политики. В частности, из бюджета 2001 г. был исключен Бюджет развития. Нет эффективного собственника на значительной части российских предприятий. Весьма слабы отечественные инвестиционные институты (как в части их низ­кой капитализации, так и в части отсутствия длинных пасси­вов). В эмбриональном состоянии находится судебная система. Инфраструктура инвестиционного рынка не соответствует со­временным требованиям. Весьма низко качество гарантий за­щиты прав инвесторов. Расходная часть бюджетов различных уровней перегружена долговыми обязательствами. Условия ин­вестирования по различным отраслям и регионам страны очень сильно различаются.

Несмотря на незначительную долю консолидированного бю­джета в общем объеме инвестиций в основной капитал (при­мерно 20%), роль государства в инвестиционном процессе все же нельзя недооценивать. Например, трудно рассчитывать на инвестиционное обеспечение развития социальной сферы из внебюджетных источников финансирования. К тому же реали­зация соответствующих инвестиционных программ за счет бю­джетных средств является важным элементом стратегии фор­мирования благоприятного инвестиционного климата. Ведь го­сударственные ресурсы, будучи, в конечном счете, освоены в инвестиционном комплексе, поспособствуют запуску меха-

' См.: Марголин A.M., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. М.: ЭКМОС, 2001.

I

336

Государственное регулирование рыночной эко

низма "инвестиционного мультипликатора", обеспечивающего расширение спроса на инвестиции и инновации по цепочкам межотраслевых взаимодействий.

Из экономической теории известно, что чем дефицитнее конкретный ресурс, тем выше требования к эффективности его использования. С этой точки зрения особую актуальность при­обретает разграничение государственного финансирования ин­вестиций. Одна их часть идет на реализацию социально значи­мых (практически бесприбыльных) проектов, реализуемых в рамках целевых государственных инвестиционных программ. Вторая представляет собою коммерчески окупаемые проекты, осуществляемые за счет средств Бюджета развития, восстанов­ление которого может рассматриваться в качестве одного из на­правлений инвестиционной политики государства. Основными условиями выделения государственных инвестиций через этот бюджет являются высокая экономическая эффективность реа­лизуемых проектов, исключительно долевой характер их фи­нансирования, диверсификация риска государства с частным капиталом, конкурсность, срочность, платность и возвратность выделяемых средств.

Целевые программы являются важным инструментом регу­лирования процесса становления и развития цивилизованной смешанной экономики. Они направлены на устранение струк­турных диспропорций, повышение эффективности функцио­нирования отраслей материального производства и социальной сферы, на обеспечение экологической безопасности и рацио­нального природопользования.

Для повышения эффективности ресурсного обеспечения и реализации целевых программ государства предстоит выпол­нить ряд условий. Прежде всего необходимо всесторонне учесть мировой опыт организации бюджетного процесса. В ча­стности, большой интерес представляет законодательство Гер­мании, исключающее привлечение так называемых бюджетоза-v мещающих иностранных займов и предопределяющее их рас-, ходование исключительно на инвестиционные цели. Важно да­лее изменить сложившуюся практику контроля за целевым и эффективным использованием государственных средств, на­правляемых на реализацию целевых программ. Ныне она опи­рается на крайне неэффективную правовую базу, допускает уча-

V