40. Денежная база: сущность, источники и направления использования денежной базы.

В отличии от денежной массы, денежная база не является денежным агрегатом, но представляет собой основу для формирования денежных агрегатов. Поэтому она также называется деньгами повышенной эффективности. Денежная база представляет собой денежно-кредитные обязательства государства (ЦБ) в национальной валюте перед хоз. Субъектами, в том числе и банками. К числу источников денежной базы(каналы предложения денег ЦБ) относят6 1) золотовалютные резервы 2) Кредиты предоставляемые Центро банком ком банкам, т.к. кредиты рефинансирования, а так же кредиты государству. Учтенные ЦБ векселя хоз субъектов из портфелей КБ 3. Гос ценные бумаги, приобретенные ЦБ

Источники денежной базы представляют собой активы, которые ЦБ покупает из банков или государства, расплачиваясь с ними своими деньгами, т.о. выпуская денежные обязательства. Направления использования денежной базы (различные формы, в которых воплощаются обязательства ЦБ перед их владельцами) Выпущенные в обращение деньги (с учетом остатков наличных денег в кассах банков, но без учета наличных денег в кассах учреждений цб) Остатки на счетах обязательных резервов в национальной валюте, депонируемые кредитными организациями в ЦБ Средства на корреспондентских счетах кредитных организаций и депозитных счетах кредитных организаций в нац валюте Вложения кредитных организаций в облигации ЦБ Из денежной базы исключаются депозиты организаций, обслуживающих в ЦБ (у Цб могут быть и другие клиенты, кроме КБ) К числу клиентов ЦБ относятся: 1. МинФин- ему соответствуют остатки федерального бюджета на счетах Правительства в Фед.Казначействе, счет, который ткрыт в ЦБ 2. Органы гос управления- остатки на счетах региональных банков, в отделениях Федерального казначейства, счета, который открыты в территориальных управлениях ЦБ. Исключения этих денег из состава денежной базы связано с тем, что бюджетные ресурсы аккумалируемые за счет средств налогоплательщиков представляют собой чистое изъятие денег с депозитных счетов хоз. Субъектов в банковской системе, а так же с корреспондентских счетов кредитных организаций в Цб. Эти деньги не являются основой мультипликации денег в экономике, не являются деньгами повышенной эффективности т.е. денежной базой. Источники денежной базы (каналы предложения денег) могут быть разделены на категории: 1. Монетизация золота и иностранной валюты 2. Монетизация гос. долга, а так же частного долга (только долга КБ в настоящее время) ЦБ покупает обязательства только у КБ и го-ва. В первом случае экономика создает для себя деньги, оплачивая их экспортом товаров или затратами на добычу золота - неактивный способ Во втором случае создание денег не сопровождается подобной платой, что сводит к нулю расходы общества на производство

41.42. Формула денежного мультипликатора и основные факторы, влияющие на его величину

денежным мультипликатором (money multiplier), то есть это число, на которое нужно умножить резервы, чтобы получить общее количество денег в обращении.

Если бессрочные депозиты – единственная форма денег в экономике, то данный депозитный мультипликатор можно также назвать денежным мультипликатором (money multiplier)

общий денежный мультипликатор равен:

m₁ =

Схематично роль денежного мультипликатора можно представить в виде рис. Денежный мультипликатор (m₁) представляет собой отношение денежной массы (верхнее основание на рис. 4.4) к базе денежного обращения (нижнее основание на рис. 4.4). При отсутствии коммерческих банков денежная масса равнялась бы денежной базе. На основании денежного мультипликатора (m₁) нетрудно вывести значение кредитного мультипликатора (k). Величина банковского кредита равна объему депозитов (D) за вычетом резервов банков (R):

K = D – R

Или, то же самое – объем денежной массы (М₁) минус объем денежной базы (H):

K = M₁ – H = (D + C) – (R + C).

Все эти зависимости весьма наглядно проиллюстрированы на рис. 4.4. На основании этих размышлений получим формулу кредитного мультипликатора:

K = M₁ – H = m₁ ∙ H – H = H(m₁ – 1)

где k₁ = m₁ – 1 – кредитный мультипликатор.

В России в настоящее время денежный мультипликатор составляет 2,41, в США от 9 до 10

Мультипликатор для агрегата м2

М=(1+c/d + i/d )/rd+(rt*i/d)+er/d+c/d

c-сумма денег в обращении d – величина депозитов до востребования T- величина срочных вкладов ER- величина избыточных банковских резервов Rd – ставка отчислений в ФОР по депозитам до востребования Rt- ставка отчислений в Фор по срочным депозитам

Эмиссия - это выпуск денег в обращение. Выпуск как безналичных, так и наличных денег оказывается в современных условиях монополизирован государством. Центральный банк, находящийся в собственности государства, иногда пытается компенсировать нехватку денежных накоплений путем увеличения денежной массы, эмиссии избыточных знаков стоимости. Основной источник ресурсов Центрального Банка - деньги в обращении и средства коммерческих банков. Выпуск денег в обращение, т.е. создание ресурсов путем эмиссии, осуществляется в процессе кредитования правительства и банков. Кредиты банкам выдаются под их обязательства, обязательства правительства, а также в порядке переучета векселей. Правительство получает кредит в ЦБ, предоставляя свои обязательства. Эмиссия также производиться для закупки золота и инвалюты. Существуют два способа эмиссии: банкнотная и депозитная эмиссии, при этом депозитная эмиссия всегда предшествует банкнотной. Депозитная эмиссия- эмиссия денег путем увеличения кредитных ресурсов. Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существует эмиссия безналичных и наличных денег (последняя и называется эмиссией денег в обращение). Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот - удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью же этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах. Между тем либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность. В условиях стран с административно-распределительной системой хозяйства эмиссия безналичных денег осуществлялась на основе кредитных планов, путем расширения предоставляемых в соответствии с ними кредитов. В странах с рыночной моделью экономики, когда монополия на эмиссии разрушена, действие подобного механизма становится невозможным.