6. Использование критериев оценки инвестиционных проектов при принятии инвестиционных решений

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики.

Критерии принятия инвестиционных решений.

Критерии, позволяющие оценить реальность проекта:

• Нормативные критерии (правовые) т.е. нормы национального, международного права, требования cтандартов, конвенций, патентоспособности и др.;

• Ресурсные критерии, по видам:

научно-технические критерии;

nехнологические критерии;

производственные критерии;

объем и источники финансовых ресурсов.

Количественные критерии (финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна.

• стоимость проекта;

• чистая текущая стоимость;

• прибыль;

• рентабельность;

• внутренняя норма прибыли;

• период окупаемости;

• чувствительность прибыли к горизонту сроку) планирования, к изменениям в деловой среде, к ошибке в оценке данных.

7. Расчет рыночного и уникального риска портфеля акций

8. Факторы, определяющие инвестиционную стратегию хозяйствующего субъекта

К макроэкономическим факторам, влияющим на инвестиционную стратегию, можно отнести:

• экономическую и политическую ситуацию в стране;

• состояние инвестиционного и финансового рынка;

• комплекс законодательных и нормативных основ;

• политику налогообложения.

Анализ и учет данных факторов в процессе формирования инвестиционная стратегия предполагает сбор и обработку исходной ин­формации. Аналитическая информация для оценки возможностей инвестирования представлена следующими блоками:

• макроэкономическая ситуация и инвестиционный климат;

• основные показатели, характеризующие макроэкономическое развитие инвестиционного рынка в целом;

• основные показатели развития отдельных сегментов инвестиционного рынка;

• показатели инвестиционной привлекательности отраслей эко­номики;

• показатели инвестиционной привлекательности регионов;

• данные о динамике отдельных инвестиционных инструментов;

• положения о налогообложении данных видов деятельности.

Результаты оценки рассматриваемых показателей служат важным ориентиром при принятии инвестиционных решений. Качество ис­ходной информации во многом определяет уровень инвестиционного анализа.

Основные микроэкономические факторы, воздействующие на формирование инвестиционная стратегия, включают:

• объем и структуру ресурсной базы, определяющие масштабы и виды инвестиционной деятельности;

• общую мотивацию деятельности хозяйствующего субъекта, характер и значимость стратегических целей, обусловливающих выбор инвестиционной стратегии;

• стадии жизненного цикла банка;

• размеры, организационное строение и функциональную структуру хозяйствующего субъекта;

• качество инвестиционных вложений, определяемое с учётом альтернативности доходности, ликвидности и риска;

• доходность сопоставимых активов;

• масштабы затрат на формирование и управление инвестиционным портфелем.