34. Способы мобилизации инвестиционных ресурсов

Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществляется различными способами, основными из которых являются: привлече­ние капитала через РЦБ, рынок кредитных ресурсов, государственное финансирование.

Привлечение капитала через РЦБ играет важную роль в рыночной экономике. Средства, полученные в результате эмис­сии и размещения ц.б., являются одним из основных ис­точников финансирования инвестиций.

ц.б., обращающиеся на финансовом рынке, по эко­номическому содержанию подразделяются на два основных вида:

• долевые, представляющие собой непосредственную долю их владельца (держателя) в реальной собственности и делающие его со­владельцем последней (обычные и привилегированные акции АО);

• долговые, которые характеризуются обычно твердо фиксиро­ванной процентной ставкой и обязательством эмитента выплатить сумму долга в определенный срок (классическим примером долговых ц.б. являются облигации).

В соответствии с критерием такого разделения финансовые сред­ства, полученные в результате эмиссии ц.б., выступают как привлеченные (по долевым ц.б.) и заемные (по долговым обязательствам).

При привлечении капитала через кредитный рынок кредит выдаётся при соблюдении основных принципов кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования.

Государственное финансирование осуществляется чаще всего в рамках государственных программ поддержки предпринимательства на федеральном и региональном уровнях. Выделяют 4 основных вида государственного финансирования инвестиций: дотации и гранды, долевое участие, прямое кредитование, предоставление гарантий по кредитам.

Прочие способы мобилизации инвестиционных ресурсов:

• дополнительные взносы (паи);

• лизинг;

• венчурное инвестирование;

• франчайзинг.

35. Особенности формирования инвестиционного предложения

Формирование инвестиционного предложения имеет ряд отличительных особенностей. С одной стороны, как предложение товаров, оно обусловлено такими основными факторами, как цена, а также неценовые составляющие: издержки, совершенствование технологии, налоговая политика, ожидания, уровень конкуренции и др. С другой стороны, инвестиционное предложение выступает как специфическое товарное предложение, поскольку инвестиционные товары отличает способность приносить доход. Это определяет качественную особенность такого фактора, как цена на инвестиционные товары, которая складывается в зависимости от нормы доходности.

Норма доходности лежит в основе цены финансовых инструментов, опосредствующих движение реального капитала. Рыночная цена финансовых активов свидетельствует о степени привлекательности вложений в инвестиционные товары.

Существенное воздействие на инвестиционное предложение оказывает ставка процента по депозитным вкладам в банковскую систему, величина которой определяет сбережения домашних хозяйств. Развитие фондового рынка и рынка ссудных капиталов выступает, таким образом, важным условием стимулирования инвестиционного предложения.

Поскольку при определенном составе инвестиционного предложения инвестиционный спрос ориентирован на более доходные активы, объем и структура инвестиционного предложения воздействуют на объем и структуру инвестиционного спроса. Инвестиционное предложение является основным фактором, определяющим масштабы функционирования инвестиционного рынка, поскольку оно вызывает изменение спроса на инвестиционные товары. Механизм обратной связи не столь выражен; он проявляется лишь в условиях свободного конкурентного рынка.

Факторы, определяющие инвестиционного предложения:

1. норма доходности депозитных операций как альтернативного вида вложений;

2. ставка процента по депозитным вкладам в банковскую систему;

3. сложившийся уровень цен на ИР;

4. уровень конкуренции;

5. издержки, связанные с проникновением на инвестиционный рынок.