28. Процесс идентификации инвестиционных рисков

Идентификация рисков предполагает выявление состава и со­держания возможных рисков. Общей основой идентификации рис­ков применительно к конкретному инвестиционному объекту, даю­щей представление о структуре риска, выступает классификация рисков. В соответствии с ней _ выявляются состав и содержание рисков по отдельным инвестиционным вложениям, затем по груп­пам вложений и, наконец, по совокупности инвестиционных вло­жений в целом.

29. Метод иммунизации портфеля облигаций

Иммунизация – техника управления пакетом облигаций, позволяет портфельному менеджеру быть относительно уверенным в получении ожидаемой суммы дохода. Иначе говоря, когда портфель сформирован, он иммунизируется от нежелательных эффектов, связанных с будущим колебанием % ставок. Иммунизация достигается путем вычисления дюрации обещанных платежей и формирования на этой основе портфеля облигаций с одинаковой дюрацией. Такой подход использует преимущества того, что дюрация портфеля облигаций равна взвешенному среднему дюраций отдельных бумаг в портфеле.

Иммунизация (и дюрация) основаны на предоположении, что ожидаемые потоки платежей по облигациям будут выплачены полностью и своевременно. Данное положение означает, что иммунизация основана на том, что облигации будут оплачены и не будут отозваны до срока, т.е. по облигациям отсутствует риск неуплаты и риск отзыва. Следовательно, если облигация не оплачивается или отзывается, то портфель не будет иммунизирован. Если менеджер использует процедуру иммунизации специального типа, известную как согласование денежных потоков, то частные не параллельные сдвиги негоризонтальной кривой доходности не будут иметь нежелательного влияния на портфель. Согласно этой процедуре облигации приобретается т.о. , что финансовый поток получаемый каждый период в точности равен ожидаемому оттоку средств в этот период.

30. Классификация инвестиционных рисков

К общим инвестиционным рискам относятся:

• внешнеэкономические;

• внутриэкономические;

• социально-политические;

• экологические;

• конъюнктурные;

• инфляционные;

• связанные с мерами госрегулирования.

Специфические инвестиционные риски:

1. риски инвестиционного портфеля:

• риск несбалансированности возникает в связи с нарушением соответствия между основными вложениями и источниками их финансирования (по объёму, доходности, ликвидности, риску);

• риск излишней концентрации – опасность потерь финансового характера, связанный с узким перечнем инвестиционных объектов, с низкой степенью диверсификации инвестиционных активов и источников их финансирования;

• капитальный риск – интегральный показатель риска инвестиционного портфеля, который связан с общим ухудшением его качества, который показывает возможность потерь при вложении в инвестиции по сравнению с другими видами активов;

• селективный риск связан с неверной оценкой инвестиционных качеств определённого объекта инвестирования при подборе и формировании инвестиционного портфеля;

2. риски объектов инвестирования:

• страновой;

• отраслевой;

• региональный;

• временной;

• ликвидности;

• кредитный;

• операционный.