1.Определение источников финансирования

Выделяют внутренние и внешние источники финансирования инвестиций.

Эта классификация отражает структуру внутренних и внешних источников с позиций их формирования и использования на уровне национальной экономики в целом. Но ее нельзя использовать для анализа процессов инвестирования на микроэкономическом уровне.

С позиций предприятия бюджетные инвестиции, средства кредитных организаций, страховых компаний, негосударственных пенсионных и инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов являются не внутренними, а внешними источниками. К внешним для предприятия источникам относятся и сбережения населения, которые могут быть привлечены на цели инвестирования путем продажи акций, размещения облигаций, других ц.б., а также при посредстве банков в виде банковских кредита.

При классификации источников инвестирования необходимо также учитывать специфику различных организационно-правовой форм, например, частных, коллективных, совместных предприятий. Так, для предприятий, находящихся в частной или коллективной собственности, внутренними источниками могут выступать личные накопления собственников предприятий. Для предприятий, находящихся в совместной с зарубежными фирмами собственности, инвестиции иностранных совладельцев также следует рассматривать как внутренний для данного предприятия источник.

Таким образом, следует различать внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести: государственное бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т.д. К внешним — иностранные инвестиции, кредита и займы. На микроэкономическом уровне внутренними источникам инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия; внешними —государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ц.б.

2. Мониторинг инвестиционных рисков

Важным принципом проведения монито­ринга является сопоставимость результатов, для обеспечения которой необходимо применять единую методику и использовать ее через рав­ные интервалы времени.

Эффективность мониторинга во многом зависит от качества по­строения системы показателей риска, степени ее репрезентативности, а также чувствительности к неблагоприятным изменениям, имеющим отношение к рассматриваемому инвестиционному объекту.

3. Кредитный и фондовый варианты инвестирования

Мобилизованный фондовый портфель инвестиционный капитал может размещаться в различных формах: займов, выпуска акций, покупки облигаций, других ценных бумаг и т.д. В зависимости от способа трансформации сбережений в инвестиции выделяют два сегмента финансового рынка: кредитный рынок, где передача денеж­ных средств опосредствуется кредитно-финансовыми институтами, и фондовый рынок, где перераспределение инвестиционного капитала осуществляется путем выпуска и продажи ц.б.

Первый вариант инвестирования играет заметную роль в странах с развитой экономикой, где доля кредита в финансировании затрат хозяйства в зависимости от соотношения объемов финансирования через фондовый и кредитный рынок колеблется от 25-30% до 50-60% и значительна доля вкладов населения в пассивах банков. При­влекательность данного способа передачи сбережений для их владель­цев обусловлена тем, что он обеспечивает высокую ликвидность вло­жений, их надежность (риск невозврата вложенных средств перекла­дывается на финансово-кредитные институты) и доступность для ши­роких слоев мелких вкладчиков, что компенсирует менее высокую по сравнению с вложениями в ц.б. доходность.

Использование механизма фондового рынка — важной формы мобилизации средств в рыночной экономике — позволяет фирмам аккумулировать значительные объемы средств на длительные или не­ограниченные (при эмиссии акций) сроки.

Модель инвестирования может быть представлена следующим об­разом: мобилизация инвестиционных ресурсов — вложение их в кредиты, ценные бумаги производственных, финансовых, государствен­ных и муниципальных органов. Она действует эффективно лишь при реальном воспроизводстве. При этом происходит перераспределение средств между различными секторами экономики исходя из рыноч­ных критериев привлекательности вложений, ориентированных на достижение максимальной прибыльности при допустимом уровне риска. Кроме того, в самих секторах выделяются лидеры, предлагаю­щие наиболее перспективные и качественные товары. В результате между различными подразделениями воспроизводства поддержива­ется определенное соотношение, отражающее инвестиционные пред­почтения экономических субъектов.

4. Характеристика облигаций входящих в инвестиционный портфель

Выделяют 6 основных признаков, по которым облигации, отличают друг от друга:

1. срок полного погашения;

2. купонный процент;

3. условие выкупа;

4. НО или налоговый статус;

5. ликвидность;

6. надёжность.

5. Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса

На макроуровне в условиях развитой экономики формирование инвестиционного спроса и преобразование сбережений в инвестиции происходит на фоне общего подъёма экономики, поэтому среди факторов выделяют:

1. объём ВНП;

2. объём национального дохода;

3. величина и динамика денежных доходов населения;

4. соотношение между потреблением и сбережением;

5. ожидаемые темпы инфляции;

6. налоговые ставки

Факторы, определяющие инвестиционного спроса на микроуровне:

1. ожидаемый уровень доходности;

2. объём издержек, связанных с процессом инвестирования;

3. ожидания инвестора по рентабельности и ценам.