117. Поняття та характеристика цінних паперів згідно чинного законодавства.

Важливим елементом фінансового ринку є ринок цінних паперів — сукупність відносин фінансового ринку, пов'язаних із випуском і обігом цінних паперів, а також форми і способи цього обігу.

Цінні папери -— це грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або процентів, а також можли­вість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих доку­ментів, іншим особам (ст. 1 Закону України «Про цінні папери і фондову біржу» від 18.06.91 р.). Закон України «Про цінні папери і фондову біржу» визначає умови і порядок випуску цінних паперів, а також регулює посередницьку діяльність в організації обігу цінних паперів в Україні. Відповідно до цього Закону можуть випускатися в обіг такі види цінних паперів:акції;облігації внутрішніх республіканських і місцевих позик;облігації підприємств;казначейські зобов'язання держави;ощадні сертифікати;векселі;приватизаційні папери.

Крім цінних паперів першого порядку існують похідні цінні па­пери, до яких належать опціони, ф'ючерси, бони, варанти тощо.

Розрізняють капітальні та грошові цінні папери. Серед капіталь­них, що виступають засобом залучення капіталу, найбільш пошире­ні акції та облігації.

Капітальні цінні папери, у свою чергу, поділяються на дольові (пайові), що виражають долю (частку) у власності та валовому капі­талі, та боргові, що виражають відносини позики.

Дольові цінні папери — це акції, інвестиційні сертифікати, при­ватизаційні папери.

Боргові цінні папери — це облігації, казначейські зобов'язання та ін., по яких емітент несе зобов'язання повернути у відповідний строк кошти, інвестовані в його діяльність, і виплатити дохід у ви­гляді фіксованого процента.

До грошових цінних паперів належать різні векселі (комерційні, фінансові, прості, переказні), депозитні сертифікати, комерційні па­пери та ін. Грошові цінні папери активно використовують в обороті між фірмами, банками, між банками та казначейством. Цінні папери можуть бути іменними чи на пред'явника. Іменні цінні папери пере­даються шляхом повного індосаменту (передавальним записом, який засвідчує перехід прав за цінним папером до іншої особи), як­що інше не передбачено Законом України «Про цінні папери і фон­дову біржу» або якщо в них спеціально не вказано, що вони не підля­гають передачі. Цінні папери на пред'явника обертаються вільно.

Акція являє собою документ, який засвідчує право на певну час­тину власності акціонерного товариства і дає право на отримання доходу від неї у вигляді дивідендів. Існують різні види акцій, які встановлюють різні права їх власників: прості й привілейовані; іменні та на пред'явника; паперові та електронні; номінальні та без номіналу; платні та преміальні; з вільним та обмеженим обігом. Використання різних видів акцій пов'язане з різними цілями, якими керуються засновники акціонерних товариств.

Облігація являє собою боргове зобов'язання позичальника перед кредитором, яке оформляється не кредитною угодою, а продажем-^ купівлею спеціального цінного паперу. Облігації поділяються на різні види залежно від емітента, способу виплати доходу, термінів, на які вона випускається, умов обігу та надійності.Залежно від способу виплати доходу виділяються процентні, ди­сконтні й конвертовані облігації.

Казначейський вексель є формою боргового зобов'язання дер­жави. На відміну від державних облігацій, казначейські векселі ви­пускаються на строк, як правило, до одного року під покриття бюд­жетного дефіциту з виплатою доходу у вигляді дисконту.

Депозитний сертифікат виступає формою боргового зобов'я­зання комерційного банку. Мобілізація ресурсів банком на певний, наперед визначений період, може здійснюватись шляхом відкриття де­позитних вкладів і випуску депозитних сертифікатів. Перевагою серти­фікатів є можливість їх продажу, тобто досить висока ліквідність.

Інвестиційний сертифікат являє собою цінний папір, який ви­пускається фінансовими посередниками для мобілізації коштів з ме­тою їх наступного інвестування в цінні папери.

Комерційні папери випускаються відомими компаніями з метою мобілізації позикових коштів на більш дешевих умовах, ніж банків­ський кредит. Вони не мають ніякого забезпечення і випускаються на пред'явника строком до одного року. Доходи за комерційними паперами виплачуються, як правило, у вигляді дисконту. За своєю суттю комерційні папери є борговим зобов'язанням.