33.Анализ вероятностного распределения при оценке риска
На основании анализа чувствительности формируются различные сценарии реализации инвестиционных проектов. Как правило пессимистический, оптимистический и наиболее вероятный. Рассматривается оптимистический вариант как бы хотелось что бы было нам, все складно. Формируется когда не все так плохо и не все хорошо средний вариант. Составляют полную группу событий.
Р – вероятность
Рписсимистический + Роптимистический + Рнаиболее вероятный =1
ENPV
(– ожидаемой значение NPV)
=
Коэффициент вариации V =σ/ENPV, чем больше этот коэффициент тем более рисковый
34.Математические модели начисления сложных процентов и дисконтирования.
35.Математические модели рентных и аннуитетных платежей
36.Математические модели распределения остаточной стоимости и конечной стоимости
Наименование коэффициента |
Форма расчета |
Описание функции |
Диаграмма |
1. Коэффициент сложного процента |
(1+i)^n |
Определение будущей стоимости (FVn) текущего разового платежа FVn=PV0(1+i)^n |
|
2. Коэффициент дисконтирования |
(1+i)^(-n) |
Определение текущей стоимости будущего развового платежа PVo=FVn(1+i)^(-n) |
|
3. коэффициент |
((1+i)^n - 1)/i |
Определение конечной стоимости (FVn) рентного потока платежей |
|
4. Коэффициент распределения конечной стоимости ренты |
i/((1+i)^n - 1) |
Определение величины аннуитета по известной конечной стоимости ренты |
|
5. коэффициент ренты (капитализации) |
((1+i)^n - 1)/ i*(1+i)^n |
Определение текущей стоимости рентного потока платежей |
|
6. Ануитет |
i*(1+i)^n / ((1+i)^n - 1) |
Определение величины аннуитете при известной текущей стоимости ренты |
|
БС – FV - конец
ПС- PV –начало
Pmt – ПЛТ –платежи
КПЕР – периоды ( год, месяц) - N
Ставка – i
БС(I,N,pmt,PV,type)
ПС(I,N,pmt,FV,type)
КПЕР(N,pmt,ПС,БС,тип)
СТАВКА (КПЕР,pmt,ПС,БС,тип)
Пренумерант вначале 0
Постнумерант вконце 1
39.Метод цепного повтора
Анализ инвестиционных проектов с различными жизненными циклами.
Гол |
C |
F |
F' |
0 |
-40000 |
-20000 |
-20000 |
1 |
8000 |
7000 |
7000 |
2 |
14000 |
13000 |
13000 |
3 |
13000 |
12000 |
12000-20000 |
4 |
12000 |
|
7000 |
5 |
11000 |
|
13000 |
6 |
10000 |
|
12000 |
NPV 11%= |
7165 |
5391 |
9281 |
IRR= |
17,50% |
25,20% |
25,20% |
Так как NPV потока F’ больше то предпочтение должно быть отдано проекту F.
Мы должны рассчитать наименьшее общее кратное жизненных циклов проекта(6 лет в нашем случае). Потом построить потоки, где каждый из проектов повторяется несколько раз до выхода на цикл равный наименьшему общему кратному. Далее тот проект, сгенерированный поток которого даст большее значение NPV, признается более выгодным.
Недостатки: Проект как правило невозможно и не нужно повторять несколько раз.