тендерный торги – самый дорогой и самый эффективный…дается задание компаниям строительным хочу вот такой объект построить и собирается тендерная комиссия которая выбирает самое оптимальное предложение.
Использование цени из аналогичных уже реализованных проектов для подсчета затрат. Затраты рассчитываются на спецификациях и номенклатуре сырья комплектующих и оборудование по уже реализованным проектам. Базы сметных данных по проектам аналогам.
Использование удельных стоимостных показателей. Сами считаем и берутся укрупненные нормативы.
Суммарное оценивание по функциональным частям проекта на основе проектов аналогов.
19.Кредитные функции
Наименование коэффициента
Форма расчета
Описание функции
Диаграмма
1. Коэффициент сложного процента
(1+i)^n
Определение будущей стоимости (FVn) текущего разового платежа FVn=PV0(1+i)^n
2. Коэффициент дисконтирования
(1+i)^(-n)
Определение текущей стоимости будущего развового платежа PVo=FVn(1+i)^(-n)
3. коэффициент
((1+i)^n - 1)/i
Определение конечной стоимости (FVn) рентного потока платежей
4. Коэффициент распределения конечной стоимости ренты
i/((1+i)^n - 1)
Определение величины аннуитета по известной конечной стоимости ренты
5. коэффициент ренты (капитализации)
((1+i)^n - 1)/ i*(1+i)^n
Определение текущей стоимости рентного потока платежей
6. Ануитет
i*(1+i)^n / ((1+i)^n - 1)
Определение величины аннуитете при известной текущей стоимости ренты
БС – FV - конец
ПС- PV –начало
Pmt – ПЛТ –платежи
КПЕР – периоды ( год, месяц) - N
Ставка – i
БС(I,N,pmt,PV,type)
ПС(I,N,pmt,FV,type)
КПЕР(N,pmt,ПС,БС,тип)
СТАВКА (КПЕР,pmt,ПС,БС,тип)
Пренумерант вначале 0
Постнумерант вконце 1
20 И 21.(20.Функции оценки эффективности проекта.И 21.Классификация финансовых функции электронных таблиц)
NPV =
PI =
показатель рентабельностиNTV = NPV*(1+i)^N чистая приведенная стоимость
PV=COFt*(1+i)^(-t)
TV = CIFt*(1+i)^(N-t)
MIRR=
- 1 модифицированная внутренняя норма
прибылиNPV=ЧПС (i, )+CFo чистая терминальная стоимость
IRR=ВСД( внутренняя норма прибыли
MIRR= МВСД( ,i,i)
DCFt=-ПС(I,t,,CFt)
CCFt=-БС(I,t,,CFt)
22.Противоречия критерия эффективности: точка Фишера
Противоречия возникают когда мы рассматриваем два или долее проектов.
Точка фишера (анализ альтернативных проектов).
Точка фишера это такая % ставка, при которой NPV проектов равно.
Для определения точки Фишера необходимо найти приростный поток и его IRR
А
B
B-A
0
-100
-100
0
1
90
10
-80
2
45
50
5
3
9
100
91
IRR
29,96%
20,44%
9,82%
См айфон картинки)))
23.Противоречия критерия эффективности: понятие приростного потока
анализ проектов разных по масштабу инвестирования.
А
B
0
-700000
-100000
1
250000
40000
2
250000
40000
3
250000
40000
4
250000
40000
IRR =
16%
21,90%
NPV 43%=
43618
18979
С точки зрения теория стоимости фирмы предпочтение должно быть отдано проекту А, так как он генерирует больше значение NPV, но проект А генерирует больший объем инвестиции там деньги больше.
А
B
B-A
0
-700000
-100000
-600000
1
250000
40000
210000
2
250000
40000
210000
3
250000
40000
210000
4
250000
40000
210000
IRR =
16%
21,90%
15%
NPV 43%=
43618
18979
24639
Если критерий приростного потока нас удовлетворяют NPV положительное, IRR больше ставки дисконтирования, то предпочтение должно быть отдано более капитала емкому проекту А, по тому что проект А включает в себя проект Б менее капитало емкий, и А-Б.
24.Основные составляющие потока платежей инвестиционного проекта
25.Формирование чистого потока платежей (основные составляющие и формулы расчета)
38.Формирование потока платежей и распределение чистых поступлений по периодам
Формирование потока платежей инвестиционного проекта.
CFпроектаt=CFоперационногоt+CFинвестиционногоt+CFфинансовогоt
На первом этапе рассматриваем без финансового потока
CFоперационногоt+CFинвестиционногоt
Структура операционного потока платежей:
Основная производственная деятельность включает поступление и использование денежных средств обеспечивающих выполнение основных производственно коммерческих функции.
притоки
Оттоки
Денежная выручка от реализации продукции, товаров и услуг.
Погашение дебиторской задолженности.
Авансы полученные.
Поступления от продажи бартера.
Поступление денежных средств по доходным операциям ( полученная арендная плата, комиссионные вознаграждения, прибыль от совместной деятельности, страховые суммы, штрафы и неустойки полученные).
Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков ( на материалы , сырье и тд.)
Выплата заработной платы.
Уплата налогов и тд.
Авансы уплаченные.
Уплата процентов по кредиту, снижающих налогооблагаемую базу.
В итоге возникает сальдо операционного потока. Должно быть положительным.
Структура инвестиционного потока
Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств связанных с приобретением долгосрочных активов и доходов от инвестиций. Источниками денежных средств для инвестиционной деятельности могут быть поступления от основной деятельности ( амортизация, нераспределенная прибыль) поступления от самой инвестиционной деятельности или поступления за счет привлечения источников долгосрочного инвестирования ( акционерный капитал, долгосрочные кредиты и займы).
притоки
Оттоки
1.Поступление от продажи ОС, нематериал активов и других
2.Поступление от продажи или погашение ценных бумаг сторонних организаций ( акции поев далей облигации сертификаты)
3.Поступления от продажи объектов социального и культурного назначения
4.Возврат займов и денежных средств по окончанию совместной деятельности
5.поступление денежных средств по финансовым операциям ( полученные проценты и дивиденды)
1.покупка ОС, нематериал активов и другой недвижимости
2.приобретение ценных бумаг сторонней организации
3.приобретение объектов социально культурного назначения
4.предоставление займов и перечисление денег на совместную деятельность
5.платежи на покрытие затрат по НИОКР
6. Инвестиции в прирост оборота
На первых этап инвестиционного проекта сальдо отрицательное.
Что когда мы распродаем ненужные активы нужно учитывать их остаточную стоимость по балансу предприятия.
Финансовый поток
Финансовая деятельность включает поступления денежных средств, в результате получения кредитов или эмиссии акции. А так же оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам и выплате дивидендов. Финансовая деятельность призвана увеличить денежные средства в распоряжение предприятия для финансового обеспечения основной инвестиционной деятельности.
Притоки
Оттоки
1.поступление от эмиссии собственных ценных бумаг (имеется в введу первичное поступление)
2.получение банковских и других кредитов ( долгосрочных и краткосрочных)
3.дополнительные взносы участников бизнеса собственников и погашение задолженности в уставный капитал.
4.финансовая помощь и дотации полученные
5.поступления целевого финансирования
6.безвозмездно полученные денежные средства
1.выкуп собственных ценных бумаг акции и облигации.
2.погашение кредитов долгосрочных и краткосрочных ( погашение тела кредита ( основной долг + погашение процентов которые относятся на финансовый результат уплачиваем, это те проценты которые не снижают налогооблагаемую базу уплачиваются из чистой прибыли)), выплата дивидендов, погашение по лизингу, погашение векселей)
Сальдо финансового потока в момент получения денежных средств сальдо положительное а дальше может уйти в минус. Основное назначение финансового потока закрыть те минусы который дает инвестиционный и операционный поток.
CFпроектаt= Чистая прибыль t + Аt –Кt – ПОК t
Чистая прибыльt = Объем Реализации t(выручка – НДС – Акциз)-Издержки производстваt-Налоги t
Объем Реализации = Количество проданного товара * цена – отпускная цена производителя
Издержки производства – на тот объем реализации который мы рассчитали
Издержки производства все что потратили и желательно выделить постоянные и переменные.
CF проекта = ЧП +Амортизация -КВ-ПОК
Чистая прибыль = объем реализации – издержки производства – налоги и платежи из чистой прибыли
ЧП=ОР-ИП-Н
Н= Налого облагаемая прибыль * на ставку налога на прибыль
Н=НОП*Т Т=20%
НОП = объем реализации – издержки производства
CF операционного = ЧП +А = (ОР – ИП)(1-Т)+А
CF операционного = (ОР-ИП)(1-Т)+А*Т для западных
ИП=ИП'+А для западных