16. Анализ долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Финансовое инвестирование - временное использование свободных средств предприятия:

1) вложения в доходные фондовые инструменты (акции, облигации);

2) вложения в доходные денежные инструменты;

3) вложения в уставный капитал других предприятий.

Финансовые вложения выполняют в хозяйственной деятельности предприятия две основные функции:

- опосредование расчётов (использование векселей, чеков);

- выступают как объект инвестиций.

Использование финансовых вложений как инструмента инвестиций применяется предприятиями для эффективного использования:

1) необходимости диверсификации риска;

2) обеспечения определённых конкурентных преимуществ.

Все ФВ осуществляемые организацией регулируются ПБУ 19/02 "Учёт ФВ". К ФВ относятся государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, вклады в уставный, складочный капиталы других организаций, предоставленные др организациями займы, депозиты и вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность приобретённая на основаниях уступки права требования.

Все ФВ классифицируются по следующим основным признакам:

1) по видам: долевые и долговые;

Долевые являются правом на долю активов компании (покупка акций и др). Долговые являются договорным правом требования (вексель, облигации, займы).

2) по по форме собственности эмитента финансового актива: государственные и негосударственные;

3) по цели вложения:

- инструменты опосредованного расчёта

- документы инвестиций

4) по срокам вложения: краткосрочные и долгосрочные;

5) по методу последней оценки ФВ:

- ФВ имеющие рыночную стоимость

- долговые ФВ

6) по уровню риска ФВ: высокий и низкий;

7) по уровню доходности: высокодоходные и низкодоходные.

Классификация ФВ используется в аналитике, т.к. рассчитывается структура ФВ.

Доходность ФВ определяется с помощью ретроспективной оценки. Ретроспективная оценка эффективности ФВ производится путём сопоставления сумм полученного дохода от ФВ со среднегодовой стоимостью ФВ. При проведении анализа рассчитывается доходность общая (всех ФВ), в т.ч. рассчитывается доходность каждого вида ФВ.

Источником информации для проведения анализа служат карточки учёта.

Средний уровень доходности всех ФВ зависит от состава структуры ФВ и уровня доходности каждого вида ФВ.

Доходность ФВ:

_{N/ФВ=ΣУд.в.ФВ*N/ФВi}

Показатели	Базовый период	Отчётный период	Отклонение
1. Среднегодовая величина ФВ, в т.ч.:	2500	3000	+500
Акции	2000	2700	+700
Облигации	500	300	-200
2. Удельный вес Акция	80% (2000:2500)	90%	+10%
Облигация	20% (500:2500)	10%	-10%
3. Доход по:	350	462	+112
Акция	300	432	+132
Облигация	50	30	-20
4. Доходность ФВ, в т.ч. (%) Акции	14 (350:2500) 15	15,4 (462:3000) 16	1,4 +1
Облигации	10	10	0

Проведём факторный анализ на изменение доходности ФВ:

14% = (80% * 15%) + (20% * 10%)

15,4% = (90% * 16%) + ( 10% * 10%)

+1,4% : 14,5 – 14 = +0,5 +-ΔУд.в.Акций

+-N/ФВ = 15,4 – 14,5 = +0,9 +-ΔУд.в.Облигаций

При анализе эффективности ФВ следует различать рыночную цену финансового инструмента и текущую стоимость ценных бумаг. Рыночная цена – это цена по которой можно приобрести или продать цен бумаги (декларированный показатель). Текущая стоимость – это расчет показатель: PV = Σ(CF/(1+r)ⁿ), где CF – ожидаемый возврату денеж поток, n – период. Из формулы вытекает что PV зависит от следующ факторов: 1) период прогнозирования; 2) велечина денежных поступлений; 3) нормы доходности.

ФВ – это рискованный актив. Они могут быть обесценены. Обесценение, как правило, происходит по непереоценённым ФВ. Устойчивое снижение стоимости ФВ по которым не определ-ся их текущая рыночная стоимость признаётся обесценением ФВ. На снижение стоимости ФВ указывают след условия: 1) на отчёт и предыдущ дату учётная стоим-ть существенно выше их расчётной сто-ти; 2)на отч дату отсутствует уверенность в том, что в будущ возможно увеличение расчётной стоимости. У организации, осущ-шей ФВ появляются признаки банкротства, цен бумаги орг-ии существенно проигрывают на РЦБ, отсутствует или снижается поступление ФВ.

Показателем, кот характеризует качество ФВ явл величина резерва под обесценение ФВ. Рассчитывается уд.вес этого резерва в общей величине ФВ. Резерв образуется на величину разницы между учётной стоимостью и рассчитанной стоимостью ФВ.