26 Взаимодействие товарного и денежного рынков при изменении фискальной политики. Последствия сдвига кривой is.

Каждая точка кривой IS представляет такую комбинацию процентной ставки и совокупного дохода, при которой товарный рынок находится в равновесии. Она имеет отрицательный наклон, так как существует обратная зависимость между уровнем ставки процента и величиной совокупных расходов.

Все точки, расположенные вне кривой IS, характеризуют неравновес-ное состояние рынка. В тех, которые находятся правее кривой, наблюдается превышение совокупного дохода (выпуска) над расходами общества, т.е. из-быток предложения товаров. В точках, лежащих левее IS, уровень совокуп-ных расходов больше дохода (выпуска).

Кривая IS будет более пологой, если инвестиции высокочувствительны к изменениям процентной ставки, а значение MPC — велико. Факторами, сдвигающими кривую IS, являются изменения автономных расходов (потребительских, инвестиционных, государственных) и налогов.

2 7 Взаимодействие товарного и денежного рынков при изменении денежно-кредитной политики. Последствия сдвига кривой lm.

Как известно, наклон IS определяется чувствительностью инвестиций к изменениям процентной ставки и величиной предельной склонности к потреблению. Наклон же кривой LM зависит от чувствительности спроса на деньги к изменениям ставки процента и дохода.

Можно сделать следующий вывод: эффект вытеснения будет незначительным, а фискальная политика относительно эффективна в том случае, когда инвестиции малочувствительны по отношению к ставке процента, значение мультипликатора невелико, а спрос на деньги чувствителен к изменениям процентной ставки и малочувствителен к динамике дохода.

В данном случае анализировались два графика. Однако к таким же результатам можно было придти, построив четыре графика. На первых двух можно было зафиксировать наклон кривой LM и изменять наклон IS. На последующих двух наоборот: построить кривые IS с постоянным наклоном и изменять наклон LM. Каждая точка кривой LM показывает такую комбинацию процентной ставки и дохода (выпуска), при которой спрос на реальные денежные остатки равен их предложению. Она имеет положительный наклон, что объясняется прямой зависимостью между ставкой процента и доходом.

В точках, находящихся вне кривой LM, денежный рынок неравновесный. Справа от нее расположены точки, соответствующие такому состоянию экономики, когда предложение реальных денежных остатков превышает спрос. Для точек слева от кривой характерен избыточный спрос на реальные денежные остатки. Наклон кривой LM определяется относительной зависимостью спроса на реальные денежные остатки от изменений процентной ставки и дохода: чем чувствительнее спрос к изменению ставки и менее чувствителен к изменению дохода, тем более пологой она будет.

Кривая LM сдвигается вправо или влево при изменении предложения реальных денежных остатков и автономного спроса на деньги.

28 Относительная эффективность фискальной и денежно-кредитной политики.

Модель IS-LM показывает, что имеется единственная комбинация процентной ставки и совокупного дохода (выпуска), при которой товарный и денежный рынки находятся в равновесии одновременно. Существуют рыночные механизмы, которые в случае нарушения равновесия возвращают оба рынка в равновесное состояние. Анализ стимулирующей фискальной политики в рамках модели IS-LM доказывает, что рост государственных расходов (снижение налогов) сдвигает кривую IS вправо, увеличивая совокупный доход (выпуск). Однако прирост дохода оказывается меньше, чем тот, который должен быть согласно мультипликатору Кейнса. Это объясняется действием эффекта вытеснения: увеличение государственных расходов приводит к росту процентной ставки, который обуславливает сокращение частных инвестиций и потребления. Масштабы эффекта вытеснения определяют относительную эффективность фискальной политики. Эффект вытеснения будет незначительным, а фискальная политика относительна эффективна в том случае, когда кривая IS будет крутой, а LM –пологой.

Политика «дешевых денег» приводит к сдвигу кривой LM вправо, обуславливая увеличение реального совокупного дохода (выпуска) и снижение процентной ставки. Относительная эффективность стимулирующей де-нежно-кредитной политики определяется величиной прироста дохода, вызванного увеличением денежной массы. Наибольший стимулирующий эффект достигается при пологой кривой IS и крутой кривой LM. При чрезвычайно низких процентных ставках возможна ситуация, когда экономические субъекты не желают приобретать облигации, а предпочитают накапливать реальные денежные остатки, каково бы ни было их предложение. В этом случае рост денежной массы не приводит к изменению реального дохода (выпуска) — это так называемая ликвидная ловушка.

Модель IS-LM позволяет построить кривую совокупного спроса и оценить влияние фискальной и денежно-кредитной политики на совокупный спрос в краткосрочном и долгосрочном периодах в условиях изменяющихся цен. 8. Стимулирующая фискальная политика в краткосрочном периоде приводит к сдвигу кривой совокупного спроса вправо, а, следовательно, к увеличению совокупного дохода (выпуска) и росту цен. В долгосрочном периоде рост цен на ресурсы обуславливает сдвиг кривой совокупного предложения влево и объем выпуска возвращается к своему естественному уровню.

Политика «дешевых денег» в краткосрочном периоде также перемещает кривую AD вправо, что сопровождается увеличением реального дохода (выпуска) и умеренным ростом цен. В долгосрочном периоде совокупное предложение сокращается и его кривая сдвигается влево. Реальный объем совокупного выпуска снова становится естественным, а цены повышаются. В результате всех действий уровень цен возрастает в такой же пропорции, в какой увеличилось количество денег, находящихся в обращении.

Таким образом, стимулирующие фискальная и денежно-кредитная по-литики в краткосрочном периоде приводят к увеличению совокупного дохода (выпуска), но в долгосрочном периоде они не в состоянии изменить его.