25 Модель is-lm: совместное равновесие на товарном и денежном рынках.

Кривая IS отражает все комбинации дохода и процентной ставки, при которых товарный рынок находится в равновесии. Кривая LM — все сочетания Y и r, которые обеспечивают равновесие денежного рынка. Чтобы определить общее равновесие на товарном и денежном рынках необходимо совместить на одном графике обе кривые. Точка Е — единственная, в которой оба рынка будут находиться в равновесии. Докажем, что Е — точка равновесия, т.е. существуют рыночные механизмы, которые в случае нарушения равновесия возвращают оба рынка в равновесное состояние.

Рассмотрим точку А. Она находится на кривой IS, но вне кривой LM. Здесь товарный рынок находится в состоянии равновесия, а денежный — нет. Известно, что во всех точках, лежащих выше кривой LM предложение реальных денежных остатков превышает спрос на них, так как процентная ставка (в данном случае r2) высока для равновесия на денежном рынке. Избыток предложения денег означает, что у экономических субъектов появились «лишние деньги». Они попытаются их пристроить, покупая облигации. Рост спроса на облигации приведет к повышению их рыночной цены, что станет причиной понижения процентной ставки. Ее снижение будет сопровождаться ростом планируемых инвестиций, совокупных расходов, а значит и увеличением равновесного дохода. Эти процессы приведут к движению по кривой IS вниз, к точке Е.

Теперь рассмотрим состояние рынков в точке В. В ней денежный рынок будет находиться в состоянии равновесия, а товарный — нет. Так как точка В лежит выше кривой IS, то здесь реальный доход (выпуск) Y2 больше совокупных расходов при ставке процента r2. Фирмы не смогут продать свою продукцию, что приведет к росту товарных запасов. Это заставит их сокращать производство, что обусловит уменьшение реального дохода (выпуска). По мере сокращения дохода будет уменьшаться спрос на реальные денежные остатки, что при неизменном предложении денег приведет к понижению процентной ставки. Одновременное уменьшение дохода и снижение ставки процента означает движение по кривой L M вниз, к точке равновесия Е.

Точка С лежит на кривой LM ниже точки равновесия Е. В данной точке при процентной ставке r1 совокупные расходы превышают реальный доход (выпуск). Фирмы, реагируя на избыточные совокупные расходы, начнут увеличивать инвестиции, что приведет к росту дохода. С увеличением дохода будет расти спрос на реальные денежные остатки. Так как предложение денег осталось прежним, то увеличение спроса на деньги приведет к повышению процентной ставки. В результате экономическая система будет двигаться вверх по кривой LM до тех пор, пока не установиться равновесное состояние в точке Е.

Можно сделать вывод: существуют рыночные механизмы, которые в случае нарушения равновесного состояния товарного и денежного рынков, возвращают их в точку Е, т.е. эта точка является точкой равновесия. То, что экономическая система стремится к равновесию, еще не означает, согласно кейнсианской теории, что равновесный выпуск YE обеспечивает полную занятость. Поэтому для ее достижения правительство проводит стабилизационную политику.

Таким образом, модель IS-LM показывает, что рост государственных расходов вызывает как увеличение дохода с YE до Y1, так и рост процентной ставки с rE до r1. При этом доход увеличивается в меньшей степени, чем следовало ожидать, так как рост процентной ставки уменьшает мультипликационный эффект государственных расходов: их прирост (как и увеличение других автономных расходов, снижение налогов) частично вытесняет планируемые частные инвестиции и потребительские расходы. Такое явление получи-ло название эффекта вытеснения. Следовательно, эффект вытеснения — это уменьшение объема частных расходов вследствие повышения процентной ставки, вызванного ростом реального дохода, обусловленного проведением стимулирующей фискальной политики. Он снижает эффективность экспансионистской фискальной политики.