48.. Валютний курс

Результати зовнішньоекон діял-ті б.-я. країни значно залежать від курсу її національної валюти. Використання нац валюти в міжнар розрах обумовлює необх-ть її зіставлення з валютами інших країн, що формує її валют(обмінний) курс.

Світова вал система пройшла в своєму розвитку 3 етапи. 1-й етап охоплює період від її виникнення в 19ст до початку 2ї світ війни, 2-й – одержує своє юр оформл-ня на Бреттон-Вудській конференції у 1944, 3-й – це сучасний етап, як організац оформився після наради в Кінгстоні(Ямайка) в 1976 – Ямайська вал система.

Її основою є плаваючий курс нац валют. Це означає що курс кожної нац валюти визнач-ся залежно від По і Пр на вал ринках. Згідно з цією системою ціна нац валюти кожної країни залежить від стану її власної економіки, її конкурентоспроможності в системі світ госп-ва. Це дуже часто призводить до певних коливань вал курсів.

Нестабільність курсу нац валют викликала необхідність деяких країн створення міжнар валют, відносно яких став визначатися курс окремих валют. З 1970 МВФ створив міжнар вал під назвою СДР. В 1979 країни що входили в ЄС, створили регіональну вал систему і відповідну їй вал одиницю ЕКЮ. В цих умовах курс нац валют жорстко фіксується кількістю ЕКЮ і може відхилятися від зафіксованого рівня в межах +/- 2,5%.

Вал курс є не просто “ціною” однієї грошов одиниці відносно до іншої, а синтезуючим показником вартісного співвідношення національних економік, їх зовнішньої конкурентоспроможності. Це стає очевидним якщо розглянути зміст тих екон функцій, які вал курс виконує в системі вал відносин:

• подолання нац обмеженості грош одиниць, перетворення їх локальної цінності в інтернац. Вал курс стає засобом інтернаціоналізації грош від-н, утворення цілісної світ системи грошей;

• забезпечення можливості зіставлення цінових структур, умов та результатів вир відтворення окремих країн – продуктивності праці, витрат виробництва, з/п, темпів екон зростання...;

• зіставлення нац цін та нац умов вир-ва, зокрема нац вартостей товарів і послуг з інтернац вартістю;

• перерозподіл нац продукту між країнами які здійснюють зовнішньо екон зв’язки.

Необхідність встановлення вал курсу пов’яз з тим, що нац гроші законно виступати купів та плат засобом можуть лише на внутр ринку. Для виконання цих функцій на ринку ін країни вони повинні бути відповідно обмінені. Встановлюються вал курси шляхом котирування іноз валют, т.б. визначення державними органами ціни іноз валюти.

Вал курси встановлюються на основі співвідношення купів спроможності нац валют. Вона визнач як сума цін товарів та послуг які можна придбати за певну грош одиницю порівняно з базов періодом.

49. Модель Мандела-Флемінґа – модель малої відкритої економіки

Модель Мандела-Флемінґа пояснює основні макроекономічні взаємозв’язки у малій відкритій економіці у короткостроковому періоді за умови незмінного рівня цін. На відміну від моделі IS-LM, дана модель враховує вплив на стан національної економіки іноземного сектора (наприклад, міжнародної торгівлі та фінансів). У моделі Мандела-Флемінґа робляться додаткові припущення:

1) ціни незмінні

2)має місце абсолютна мобільність капіталу

3) головна причина міжнародної мобільності капіталів – це відмінність в доходності активів різних країн, тобто відмінність між внутрішньої(і) і світовою процентними ставками(і*), тобто перевищення і* над і і буде стимулювати процес відтоку капіталу і навпаки

4) невеликий масштаб економіки означає не здатність країни впливати на рівень світової процентної ставки. Не залежно від обсягів кредитів та позик, але вона значною мірою залежить від економічного розвитку інших країн. Це означає, що рівень внутрішньої процентної ставки (r) врешті-решт вирівнюється на показник світової процентної ставки (r*)

У моделі Мандела-Флемінґа, як і в моделі IS-LM, розглядається ринок товарів та послуг і фінансовий ринок, стан рівноваги на яких можна описати за допомогою системи рівнянь:

1. лінія IS: Y=C(Y-T)+I(r)+G+Xn(e)

2. лінія LM: M/P=f(r;Y)

3. r = r*

У даній моделі екзогенними вважають такі змінні: податки (T) і державні видатки (G), пропозицію грошей (М), рівень цін (Р) та світову процентну ставку (r*). Ендогенними ж є такі змінні, як дохід Y і обмінний курс е.

Графіки (2 штуки)

Нехай світова процентна ставка не дорівнює внутрішній, а перевищує її. Коли r<r*, то внутрішні потенційні інвестори намагатимуться вивезти капітал в інші країни, де забезпечується вища норма прибутковості. Для цього їм необхідно конвертувати національну валюту в іноземну, тобто на валютному ринку зростає пропозиція національної валюти і попит на іноземну. Ціна на національну валюту зменшиться, що в свою чергу підвищує конкурентоспроможність експортних товарів на світових товарних ринках, звідси експорт зростає і це веде до зростання чистого експорту.