2. Анализ пассива баланса, оценка рыночной устойчивости организации.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса позволяют определить:

1. Какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала

2. Сколько привлечено в оборот организации долгосрочных и краткосрочных заемных средств

Методика анализа пассивов аналогична методике анализа активов.

От того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое состояние организации. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим организациям повысить эффективность своей деятельности. В связи с этим, важными показателями, характеризующими рыночную устойчивость организации являются:

1. Коэффициент финансовой автономности, независимости

К _{ф.а.(нез)}=СК/ВБ (СК - собственный капитал, ВБ - валюта баланса)

2. Коэффициент финансовой зависимости

К_зав=ЗК/ВБ (ЗК - заемный капитал)

3. Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска.

К_ф.р.=ЗК/СК

Чем выше уровень первого коэффициента и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние организации. Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции организации.

На соотношение собственных и заемных средств оказывает влияние как внутренние, так и внешние факторы:

1. Расширение или сокращение деятельности хозяйствующего субъекта

2. Накопление излишних или малоиспользуемых запасов, устаревшего оборудования и тд.

3. Отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что привлечет потребность в заемных средствах

4. Различные величины процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды.

3.Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании.

На финансовую устойчивость влияют такие факторы как:

1. Положение предприятия на товарном и финансовом рынках

2. Выпуск и реализация конкурентоспособной продукции.

3. Рейтинг предприятия в деловом сотрудничестве с партнерами.

4. Степень зависимости от внешних инвесторов и кредиторов.

5. Наличие неплатежеспособных дебиторов.

При оценке финансовой устойчивости определяются как абсолютные, так и относительные показатели.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Показатели, характеризующие состояние запасов

Источники формирования

1. Наличие собственных оборотных средств. СОС = собственные источники – внеоборотные активы. данный показатель характеризует чистый оборотный капитал, его увеличение в динамике свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. СД = СОС + Долгосрочные пассивы (ДП). 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ОИ = СД+КП( краткосрочные пассивы)

дельта СОС = СОС – Запасы Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования затрат. Дельта СД = СД – Запасы излишек или недостаток общих источников формирования запасов дельта ОИ = ОИ - Запасы

Приведенные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования образуют трехкомпонентный показатель.

S = ( Дельта СОС; Дельта СД; Дельта ОИ).

Исходя из этих показателей, различают следующие типы финансовой устойчивости:

1. абсолютная устойчивость. S = (1;1;1) – крайний тип финансовой устойчивости, редко встречается в современных условиях.

2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность финансовой организации, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. S = (0;1;1)

Абсолютная и нормальная устойчивости характеризуются высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины

3. неустойчивое, предкризисное финансовое состояние. Характеризуется нарушением финн дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на счета, снижением доходности предприятия, восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов. S = (0;0;1)

4) кризисное финансовое состояние. При этом организация является неплатежеспособной, находится на грани банкротства, т.к. основной элемент оборотного капитала(запасы) не обеспечены источниками их покрытия.

S = (0;0;0)

Основные пути повышения финансовой устойчивости:

1. увеличение собственного капитала

2. снижение внеоборотных активов за счет реализации неиспользуемых ОС

3. сокращение величины запасов до оптимального уровня и т.д.

Относительные показатели финансовой устойчивости

Все относительные показатели финансовой устойчивости подразделяются на 2 группы:

1. показатели, определяющие состояние оборотных средств

2. -//- основных средств

В 1 группе 3 показателя:

1) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Ксос = (СИ-ВА)/ОА, должен быть более 0,1.

2) коэффициент обеспеченности МПЗ собственными средствами.

Комз = (СИ-ВА)/З, должен быть в пределах 0,6-0,8

3. коэффициент маневренности собственного капитала.

СИ-ВА\СИ – должен быть в пределах 0,5. Показывает, на сколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем выше коэф-т маневренности, тем лучше финансовое состояние.

Во 2 группе:

1. индекс постоянного актива. Ка = ВА\ СИ – показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств, сумма коэффициентов маневренности и постоянного актива равна 1.

2. Коэффициент износа – накопленная сумма износа делится на первоначальную стоимость основных средств. Данный коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств.

3. Коэффициент годности = 1 – коэффициент износа

4. Коэффициент реальной стоимости имущества ОС+МПЗ+незавершенное производство/ Валюта баланса

5. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала). Ка = Собственные источники/ Валюту баланса

6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств К = (ДП +КП)/ СИ – его рост говорит об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала

Изучение рассчитанных коэффициентов за ряд отчетных периодов позволит определить тенденцию финансовой устойчивости.