Анализ финансовой устойчивости предприятия

Под финансовой устойчивостью предприятия понимается финансо­вая независимость предприятия от внешних источников финансирования, достаточность собственных средств для финансирования производственно-хозяйственной, инвестиционной и других видов деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных источников финансирования.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования (выявление излишка или недостатка средств для формирования запасов и за­трат).

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия исполь­зуется ряд финансовых коэффициентов:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - Кс., показы­вает, сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложен­ных в активы собственных средств. Рассчитывается как отношение всех обязательств предприятия (раздел 4 пассива баланса + раздел 5 пассива баланса) к собственным средствам (собственному капиталу)

Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -Ко.с., характеризует наличие собственных оборотных средств у предпри­ятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предпри­ятия .

Нижняя граница показателя - 0,1 Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики.

Коэффициент автономии - Кавт. рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (раздел 3 пассива баланса) к итогу (валю­те) баланса-ВБ:

Показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия. Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,6.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств - Км. Ха­рактеризует способность предприятия поддерживать уровень собственно­го оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необ­ходимости за счет собственных источников. Рассчитывается как отноше­ние собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия:

Оптимальное значение - 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у пред­приятия.

Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

В процессе финансовых взаимоотношений предприятий с другими предприятиями и финансовыми организациями постоянно возникает необ­ходимость в анализе его платежеспособности.

Платежеспособность - это способность предприятия своевремен­но и полностью рассчитываться по своим долгам.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской за­долженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основ­ными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредитор­ской задолженности.

При анализе платежеспособности рассчитываются ликвидность акти­вов предприятия и ликвидность его баланса.

Ликвидность активов - это быстрота превращения актива в деньги без потери стоимости. Чем меньше времени потребуется для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответству­ет сроку погашения обязательств. Для анализа ликвидности баланса активы и пассивы баланса группируют следующим образом:

Активы группируют по степени их ликвидности в 4 группы и распо­лагают в порядке убывания ликвидности:

1. Наиболее ликвидные активы A1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстрореализуемые активы А2 - дебиторская задолженность и прочие ак­тивы.

3. Медленно реализуемые активы A3 - запасы, кроме строки "Расходы бу­дущих периодов" и "Долгосрочные финансовые вложения".

4. Трудно реализуемые активы А4 - раздел 1 актива баланса за исключени­ем статьи "Долгосрочные финансовые вложения".

Пассивы группируются по срокам их погашения также в 4 группы и располагаются в порядке возрастания сроков уплаты:

1. Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность.

2. Краткосрочные пассивы П2 - краткосрочные кредиты и прочие кратко­срочные пассивы.

3. Постоянные пассивы ПЗ - долгосрочные кредиты и займы.

4. Долгосрочные пассивы П4 - раздел 4 пассива баланса, а также "Расчеты по дивидендам", "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей".

Баланс считается ликвидным при соблюдении следующих условий:

AlПl, А2П2, А3П3, А4П4

Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение третьей группы активов и пассивов характеризует перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Характеристика платежеспособности предприятия дополняется также расчетом следующих финансовых коэффициентов:

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) – Кт.л. показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обяза­тельств, характеризует платежеспособность предприятия за период, рав­ный средней продолжительности оборота оборотных средств. Рассчиты­вается как отношение текущих активов (оборотных средств) - итога раздела 2 актива баланса к текущим пассивам (краткосрочным обязательст­вам) - итогу раздела 5 пассива баланса за исключением статей "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей", "Доходы бу­дущих периодов" (статей 640, 650, 660 пассива баланса):

Нормальное ограничение: К т.л. должен быть не менее 1,2

Коэффициент срочной ликвидности - К с.л. характеризует прогнозируе­мые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рассчитывается как отношение денежных средств (ДС), краткосрочных ценных бумаг (ЦБ) и суммы моби­лизованных средств в расчетах с дебиторами (МБ) к краткосрочным обя­зательствам:

Оптимальное значение коэффициента 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками. Коэффициент абсолютной ликвидности - К а.л. показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Рассчитывается, как отношение наиболее ли­квидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к текущим пассивам:

Нормальное ограничение - 0,2 -0,5.