Финансовые показатели, характеризующие использование оборотных средств.

Для измерения эффективности использования оборотных средств

на предприятии применяются традиционные показатели:

Ко=Вр/Со ; Пд = Д/Ко; Кз=Со/Вр

Котмз=Ср/ТМЗ; Пдтмз=Д/Котмз; Когп=Ср/ГП

Пдгп=Д/Когп;

Кодз=Вр/Дз; Пддз=Д/Кодз;

Кокз=Вр/Кз; Пдкз=Д/Кокз;

Где:

Ко-коэффициент оборачиваемости (количество оборотов совершенными оборотными активами за период);

Пд- продолжительность одного оборота оборотных средств за период в днях;

Вр-выручка от реализации продукции в рыночных ценах в руб..

Cо - средний остаток оборотных средств(текущих активов) за период в рублях.

Д-количество дней в расчетном периоде;

Кз - коэффициент закрепления оборотных средств (показатель обратный коэффициенту оборачиваемости);

Котмз - коэффициент оборачиваемости товарно - материальных запасов;

СР - себестоимость реализуемой продукции за период в рублях;

ТМЗ - средние за период остатки товарно - материальных запасов по балансу в рублях.

Пдтмз - продолжительность одного оборота товарно – материальных запасов в днях;

Когп - коэффициент оборачиваемости готовой продукции на складе;

ГП - средние за период остатки готовой продукции в рублях;

Кодз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ - средние остатки дебиторской задолженности за период в рублях;

Пддз - продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях;

Кокз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

Кз - средние остатки кредиторской задолженности за период;

Пдкз - средний за период срок погашения кредиторской задолженности;

Для оценки оборачиваемости могут использоваться и другие показатели,в том числе

- коэффициент привлечения средств в оборот.

К= В от РП/360 * (период одного оборота отчетного года - период

одного оборота в предыдущем периоде) ;

- доля дебиторской задолженности в общем объеме активов;

Д=ДЗ(на начало или конец периода)/все текущие активы

- доля сомнительной дебиторки в общем объеме активов;

Д=Дз сомнит./вся Дз

-коэффициент инфляции;

К=1/индекс цен за период

-оборачиваемость запасов;

Об=себестоимость РП/ср.величина запасов

-срок хранения запасов;

С=360/оборачиваемость запасов

На величину всех коэффициентов может значительно повлиять применение того или иного метода оценки этих запасов(ФИФО,ЛИФО и т.д.).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть задолженности может быть погашена на дату составления баланса и считается: (денежные средства + быстрореализуемые активы)/краткосрочные обязательства по балансу.

Уточненный коэффициент ликвидности отражает какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и поступлений от дебиторов:

(денежные средства + дебиторская задолженность + быстро реализуемые активы(ценные бумаги))/краткосрочные обязательства

Общий коэффициент покрытия или ликвидности показывает в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства:

текущие активы/краткосрочные обязательства

Показатель оборотного оборотного капитала находящегося в обороте показывает превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами по балансу и считается, как разница : актив баланса - пассив .

Коэффициент маневренности показывает какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы предприятия:

оборотные активы / источники собственных средств

Доля трудно реализуемых активов в общей величине текущих активов - характеризует качество активов:

(залежалые ТМЦ + труднореализуемая ГП + просроченная дебиторская задолженность) / текущие активы по балансу

Коэффициент соотношения труднореализуемых активов и легкореализуемых :

Труднореализуемые активы / ( текущие активы - труднореализуемые

Производственный и финансовый цикл

Анализ структуры собственных оборотных средств демонстрирует важность временных характеристик для управления оборотным капиталом. В этом отношении особое значение приобретает распределение потребности в оборотных активах во времени. Для этих расчетов применяют методику, основанную на длительности финансово-эксплуатационного цикла и планируемых затратах по текущей деятельности.

Длительность финансово-эксплуатационного цикла в производственной сфере включает продолжительность поставки, изготовления и сборки изделий, а также период их сбыта, ожидания погашения дебиторской задолженности.

В производстве цикл начинается с момента отпуска материалов со склада предприятия и заканчивается отгрузкой готовой продукции покупателю, которая была изготовлена из этих материалов. Полный цикл оборота оборотных активов в производстве характеризуется скоростью производства и реализации продукции:

Д -> МПЗ -> НП -> ГП -> Д',

где Д — денежные средства, авансированные в оборотные активы; МПЗ — материально-производственные запасы; НП — незавершенное производство; ГП — готовая продукция на складе и в отгрузке; Д' — денежные средства в форме выручки от продажи товаров, включая прибыль:

Д'= Д + ΔД,

где ΔД — изменение величины оборотных активов (средств), причем при ΔД < 0 предприятие убыточно, а при ΔД > 0 оборотные активы увеличиваются.

Промежуток времени, в течение которого текущие активы предприятия (оборотные активы) совершают полный оборот, называется операционным циклом:

ОЦ = ПЦ + ПОдз,

где ОЦ — операционный цикл, дней; ПЦ — производственный цикл, дней; ПОдз — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней.

Финансовый цикл начинается с момента перечисления денежных средств поставщикам при погашении кредиторской задолженности и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию при погашении дебиторской задолженности, т.е. это период времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Он характеризует отрезок времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают полный оборот.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства извлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в днях оборота можно рассчитать как разницу между продолжительностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задолженности. Целью управления оборотным капиталом является сокращение финансового цикла. Уменьшение длительности финансового цикла означает уменьшение периода оборота собственных оборотных средств. При этом сохраняют определенный баланс между дебиторской и кредиторской задолженностями:

ФЦ = ОЦ - ПОкз = ПЦ + ПОкз +/- Таванс,

где Таванс — период оборота авансов, дней (знак «плюс» — авансы выданные, знак «минус» — авансы полученные); ПОкз — период оборачиваемости кредиторской задолженности, дней.

Длительность финансового цикла — период времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают один оборот. В тех случаях, когда собственные оборотные средства отрицательны, понятия финансового цикла не существует.

Таким образом, средняя длительность оборота оборотных средств, т.е. время, необходимое для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете, определяется по формуле

Тоа = Тз + Тдз + Тпр - Ткз,

где Тз — период оборачиваемости запасов, дней; Тдз — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней; Тпр — период оборачиваемости прочих оборотных активов, дней; Ткз — период оборачиваемости (средний срок оплаты) кредиторской задолженности, дней.

Учет соотношения длительности операционного и финансового циклов и сравнение периодов оборота отдельных составляющих — запасов сырья, материалов, комплектующих, полуфабрикатов, незавершенного производства, готовой продукции и товара, дебиторской и кредиторской задолженности необходим для анализа структуры оборотных средств..