10. Анализ безубыточности: точка безубыточности, запас финансовой прочности, производственный левередж.

Производственный левередж (рычаг) – это способ увеличить прибыль на единицу дополнительной выручки, за счет сокращения доли переменных затрат в себестоимости продукции.

П = (В-V) - F ,

где: V –переменные затраты;

F - постоянные затраты;

П –прибыль;

В – выручка.

Чем меньше V (переменные затраты), тем больше прибыль на единицу выручки.

(В-V) / В («норма вклада»)

Чем больше норма вклада, тем больше прибыль на единицу выручки.

Сила производственного рычага (СПР):

СПР = (В – V) / П

СПР показывает, на сколько процентов увеличится прибыль при увеличении выручки на 1 процент (и обратно,- насколько прибыль уменьшится).

С уменьшением доли переменных затрат СПР возрастает.

Пределы использования производственного левереджа:

1.Рост постоянных затрат до уровня, не покрываемого из выручки

2.Высокие значения прибыли

3.Ограничение источников роста технической оснащенности, позволяющей сокращать переменные затраты.

Точка безубыточности

Точка безубыточности — минимальный объем производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно определить в единицах продукции, в денежном выражении или с учётом ожидаемого размера прибыли.

Формула точки безубыточности:

Тб = (В х ПЗ) / (В – ПЗ)

Где:

В – выручка

ПЗ – постоянные затраты

ПР – переменные затраты

Для определения финансовой устойчивости или предела безопасности предприятия рассчитывается порог рентабельности.

Для того, чтобы знать, какой потребуется уровень продаж для достижения прибыльности предприятия, необходимо провести анализ некоторых факторов. Он позволит нам определить количество единиц продукции или услуг, которое необходимо продать, для того чтобы достичь точки безубыточности — работа без прибыли и убытка.

Порог рентабельности — это показатель, характеризующий объем реализации продукции, при котором выручка предприятия от реализации продукции (работ, услуг) равна всем его совокупным затратам. То есть это тот объем продаж, при котором хозяйствующий субъект не имеет ни прибыли, ни убытка. Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие не имеет убыток, но еще не имеет и прибыли.

Порог рентабельности определяется по формуле:

ПР = Зпост/((ВР-Зпер)/ВР),

где ПР – порог рентабельности,

Зпост – затраты постоянные,

Зпер – затраты переменные,

ВР – выручка от реализации.

Запас финансовой прочности

Запас финансовой прочности предприятия – это разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.

Определяется по формуле:

ЗФП=ВР-ПР,

где ЗФП – запас финансовой прочности,

ВР – выручка от реализации,

ПР – порог рентабельности.

Запас финансовой прочности, или кромка безопасности, показывает, насколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом убытков.

Чем выше показатель финансовой прочности, тем меньше риск потерь для предприятия.

11. Экономическое содержание оборотного капитала. Структура оборотных активов организации и источники финансирования оборотных средств.

Оборотные средства предприятий - это совокупность денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения на предприятии с целью обеспечения непрерывности и ритмич­ности процесса производства и реализации продукции.

В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платежеспособность и финансовая устойчивость, объем дебиторской задолженности, показатели деловой активности и др.

Именно в обеспечении непрерывности и ритмичности процесса про­изводства и реализации продукции и заключается основное назначение оборотного капитала предприятия.

По функциональному назначению или роли в процессе производства и обращения оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотный капитал имеет структуру, представленную на следующей схеме :

1.Оборотные производственные фонды - часть производственных фондов, которые участвуют в одном производственном процессе, сразу пе­реносят свою стоимость на себестоимость продукции и требуют своего возмещения к каждому последующему производственному циклу (сырье, комплектующие и т.п.):

1.1. Производственные запасы - запасы на складе предприятия сырья, материалов, комплектующих, горюче-смазочных материалов, МБП и т.п., необходимые для обеспечения непрерывного производственного процесса.

1.2. Незавершенное производство - стоимость незаконченной продукции, находящейся в цехах предприятия на разных этапах производственного процесса.

1.3. Расходы будущих периодов - затраты, которые имеют место на снятии в настоящее время, но списываться на себестоимость продукции будут позднее (например, подготовка нового производства, предоплата аренды основных фондов, организационные расходы и т.п.).

2. Фонды обращения - сумма денежных средств предприятия, вложенная в процесс реализации продукции и необходимая для обслуживания этого процесса. К фондам обращения относятся:

• готовая продукция на складе предприятия (находится на складе предприятия в ожидании реализации);

• отгруженная, но не оплаченная потребителем продукция (включает продукцию, проданную в кредит и продукцию, срок оплаты которой просрочен, рост последней составляющей отгруженных товаров отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так как требует вовлечения в оборот дополнительных средств);

• свободные денежные средства предприятия на расчетном счете и средства в незаконченных расчетах (например, авансовые выплаты предприятия поставщикам, по заработной плате и т.п.).

Элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс. Движение средств, взятое как постоянный процесс повторения и во­ждения, называется оборотом средств, а сами средства, участвующие в нем - оборотными.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов, незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Находясь в постоянном движении, оборотный капитал совершает непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства. В процессе движения оборотных средств выделяют­ся три стадии:

1. Заготовительная (складская) стадия - происходит формирование произ­водственных запасов, которые используются с целью производства опре­деленных товаров. На этой стадии оборотный капитал из формы денеж­ных средств переходит в форму производственных запасов.

2. Производственная стадия - происходит процесс производства и создания готовой продукции (образование незавершенного производства и выпуск готовой продукции).

3. Реализация - реализация готовой продукции и получение денежных средств на расчетный счет предприятия.

Постоянное повторение всех стадий этого процесса называется кру­гооборотом оборотных средств предприятия. Длительность одного оборота - период времени, в течение которого оборотные средства проходят эти три стадии:

1 . «Деньги Производственные запасы».

2 . «Производственные запасы Незавершенное производство

Готовая продукция».

3 . «Готовая продукция Деньги».

В составе оборотных средств можно выделить по степени их ликвид­ности (скорости превращения в наличные деньги) быстрореализуемые (вы­соколиквидные) и медленно реализуемые (низколиквидные) средства или активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в не­медленной готовности для расчетов, являются денежные средства в кассе или на расчетном счете. К быстрореализуемым активам относятся также краткосрочные финансовые вложения, реальная дебиторская задолженность, товары, приобретенные с целью перепродажи.

Медленно реализуемыми оборотными средствами являются незавер­шенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задол­женность. По степени финансового риска эта группа наименее привлека­тельна с позиции вложения капитала.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение между их отдельными элементами.

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, орга­низационного и экономического характера, таких как:

• отраслевые особенности производства и характер деятельности;

• сложность производственного цикла и его длительность;

• стоимость запасов и их роль в производственном процессе;

• условия поставки и ее ритмичность;

• порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина.

Учет перечисленных факторов для определения и поддержания наа оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотным капиталом.

Состав источников финансирования оборотных средств представлен в таблице :

Собственные	Заемные
резервный фонд добавочный фонд нераспределенная прибыль фонд накопления фонд потребления Целевое финансирование Резервы предстоящих расходов Доходы будущих периодов Резервы по сомнительным долгам	Краткосрочные займы Кредиторская задолженность Коммерческие кредиты Бюджетные займы и ссуды Инвестиционный налоговый кредит Задолженность по оплате труда Задолженность по социальному страхованию Задолженность перед бюджетом по налогам и др.