- •Финансовый менеджмент
- •Содержание
- •1. Общие методические указания по изучению дисциплины
- •2. Содержание разделов (тем) дисциплины
- •1. Теория и методология финансового менеджмента
- •2. Управление капиталом компании
- •3. Управление активами компании
- •4. Управление финансовыми рисками компании
- •5. Управление инвестиционной деятельностью компании
- •3. Содержание практических занятий по дисциплине
- •4. Задания для самостоятельной работы студентов Задания по теме 1 «Теория и методология финансового менеджмента»
- •Задания по теме 2 «Управление капиталом компании»
- •Задания по теме 3 «Управление активами компании»
- •Задания по разделу «Управление финансовыми рисками компании»
- •Задания по разделу «Управление инвестиционной деятельностью компании»
- •5. Перечень основной и дополнительной литературы
- •6. Приложения
- •Характеристика организации
- •Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2012 г. (фрагмент)
- •Отчет о прибылях и убытках за 2012 г. (фрагмент)
- •Условия привлечения капитала
- •Условия финансирования внеоборотных активов
Задания по теме 3 «Управление активами компании»
Задание 8.
Необходимо определить стоимость внеоборотных операционных активов на предстоящий период и стоимость их обновления (таблица 8.1).
Таблица 8.1. – Расчет стоимости внеоборотных операционных активов
Показатель |
Усл. обозн. |
Сумма |
Стоимость внеоборотных операционных активов на конец отчетного 20__ года, тыс. руб.1 |
Fo |
|
Стоимость непроизводственных внеоборотных операционных активов на конец отчетного 20__года, тыс. руб. |
Fo/n |
47 |
Резерв роста коэффициента отдачи внеоборотных операционных активов по времени и мощности, доля |
RGFo |
0,03 |
Темп прироста выручки, доля |
gV |
0,09 |
Стоимость внеоборотных операционных активов на предстоящий период, тыс. руб. |
Fo1 |
|
Стоимость внеоборотных операционных активов, выбывших по причинам морального и физического износа, тыс. руб. 2 |
Fof + Fom
|
|
Стоимость обновления внеоборотных операционных активов при условии расширенного воспроизводства, тыс. руб. |
RFo |
|
1 В качестве внеоборотных операционных активов принять основные средства (стр. 1150 бухгалтерского баланса)
2 Показатель условно может быть определен как стоимость выбывших основных средств за отчетный 20__ год (приложение 4)
Задание 9.
Необходимо выбрать источник финансирования для обновления внеоборотных активов из альтернативных вариантов:
собственный капитал,
долгосрочный банковский кредит,
финансовый лизинг.
Выбор следует обосновать с помощью:
расчета и сравнительного анализа сумм денежных потоков, связанных с каждым вариантом финансирования (таблица 9.1.);
сравнительной характеристики альтернативных вариантов финансирования (таблица 9.2.).
Таблица 9.1. – Расчет расходов на финансирование внеоборотных активов 1
Год |
Денежные потоки платежей, тыс. руб. |
||
При использовании собственного капитала CFFoE |
При использовании финансового лизинга CFFoL |
При использовании банковского кредита CFFoBC |
|
20__ |
|
|
|
20__ |
|
|
|
20__ |
|
|
|
20__ |
|
|
|
20__ |
|
|
|
Всего |
|
|
|
1 Дополнительная информация для расчета показателей приведена в приложении 8.
Таблица 9.2. – Сравнительная характеристика вариантов финансирования внеоборотных активов
№ |
Источник финансирования |
Преимущества источника |
Недостатки источника |
1 |
2 |
3 |
4 |
1 |
Собственный капитал |
|
|
2 |
Банковский кредит |
|
|
3 |
Финансовый лизинг |
|
|
Задание 10.
Необходимо определить и проанализировать операционный, производственный и финансовый циклы (таблица 10.1.).
Таблица 10.1. – Операционный, производственный, финансовый циклы
Показатель (дни) |
Усл. обозн. |
Период |
Отклонение (+/-) |
|
20__ |
20__ |
|||
Период оборота запасов 1 |
TZ |
|
|
|
Период оборота дебиторской задолженности2 |
TRa |
|
|
|
Период оборота кредиторской задолженности3 |
TRp |
|
|
|
Операционный цикл |
OCP |
|
|
|
Финансовый цикл |
ССС |
|
|
|
Производственный цикл |
PCP |
|
|
|
1 В расчете участвуют только запасы, отраженные по стр. 1210 бухгалтерского баланса.
2 В расчете участвует только задолженность, отраженная по стр. 1230 бухгалтерского баланса
3 В расчете участвует только задолженность, отраженная по стр. 1520 бухгалтерского баланса
Задание 11.
Необходимо оценить динамику и структуру денежных потоков (таблица 11. 1) и предложить способы увеличения чистого денежного потока.
Таблица 11.1. – Денежные потоки (прямой метод анализа) 1
Показатель |
Сумма, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
||||
20__ |
20__ |
Отклонение (+/-) |
20__ |
20__ |
Отклонение (+/-) |
|
Остаток денежных средств на начало года |
|
|
|
х |
х |
|
Положительный денежный поток |
|
|
|
100 |
100 |
|
в том числе по видам деятельности: |
|
|
|
|
|
|
- текущей |
|
|
|
|
|
|
- инвестиционной |
|
|
|
|
|
|
- финансовой |
|
|
|
|
|
|
Продолжение таблицы 11.1 |
||||||
Отрицательный денежный поток |
|
|
|
100 |
100 |
|
в том числе по видам деятельности: |
|
|
|
|
|
|
- текущей |
|
|
|
|
|
|
- инвестиционной |
|
|
|
|
|
|
- финансовой |
|
|
|
|
|
|
Остаток денежных средств на конец года |
|
|
|
х |
х |
|
Чистый денежный поток |
|
|
|
100 |
100 |
|
в том числе по видам деятельности |
|
|
|
|
|
|
- текущей |
|
|
|
|
|
|
- инвестиционной |
|
|
|
|
|
|
- финансовой |
|
|
|
|
|
|
1 Использовать приложение 9.
Задание 12.
Необходимо определить размер оптимального остатка денежных активов в планируемом периоде с помощью модели У. Баумоля. Расчет представить в таблице 12.1. Предложить мероприятия по доведению фактической величины остатка денежных средств (таблица 11.1.) до оптимального.
Таблица 12.1. - Расчет операционного остатка денежных активов
Показатель |
Усл. обозн. |
Сумма |
Планируемый годовой объем денежного оборота, тыс. руб. 1 |
COFP |
|
Расходы по трансформации КФВ в денежные активы, руб. |
c |
20 |
Средняя ставка дохода по краткосрочным финансовым вложениям, % |
ra |
16 |
Оптимальный остаток денежных активов, тыс. руб. |
Мopt |
|
1Показатель определить по модели: COFP = COFt + COFt*gV, где
COFt – отрицательный денежный поток за отчетный 20__г. (см. таблицу 11.1.);
gV – темп прироста выручки (см. таблицу 8.1.).
Задание 13.
Необходимо оценить целесообразность предоставления покупателям организации товарного кредита в виде отсрочки платежа при существующем уровне рентабельности продаж. Вывод обосновать с помощью показателей таблицы 13.1.
Таблица 13.1. – Оценка целесообразности предоставления кредита покупателям
Показатель |
Усл. обозн. |
Период |
Отклонение (+, -) |
|
20__ |
20__ |
|||
Рентабельность продаж, % |
ROS1 |
|
|
|
Ценовая скидка за расчет при отгрузке, % |
rp |
3 |
4 |
|
Период кредита (срок отсрочки платежа), дни |
Тс |
30 |
35 |
|
Доходность (стоимость) товарного кредита, % |
rc |
|
|
|
1 См. таблицу 2.4