Терминологический словарь

Адекватность капитала - способность и достаточность ка­питала поглощать непредвиденные убытки вследствие проведения рисковых операций.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционер­ным обществом и на часть имущества, остающегося после его лик­видации (ч. 2 ст. 2 Федерального закона от 22.04.96 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»).

Аллонж - прикрепленный к векселю дополнительный лист, на котором совершаются передаточные надписи (индоссамент) и при необходимости - аваль.

Амортизация - это перенесение по частям стоимости основ­ных фондов на производимый с их помощью продукт.

Амортизационные отчисления - это денежное выражение размера амортизации, соответствующего степени износа фондов. Отчисления включаются в себестоимость продукции и возмещают­ся после ее реализации.

Андеррайтинг - это подписка на первичное размещение ак­ций какой-либо компании другой организацией, которая собирается заниматься этим размещением.

Аннуитеты - серия равновеликих платежей, получаемых или выплачиваемых через равные периоды времени в течение опреде­ленного срока. Различают обычный аннуитет, при котором выпла­ты производятся в конце каждого периода времени, и авансовый аннуитет, платежи по которому осуществляются в начале каждого периода времени.

Балансовая стоимость объекта оценки — это затраты на строительство, производство или приобретение элементов собст­венных основных средств, числящихся на балансе предприятия. Балансовая стоимость может быть первоначальной и восстанови­тельной.

Безрисковая ставка дохода - процентная ставка по инвести­циям с наименьшим риском; обычно в расчетах в качестве безрис­ковой ставки дохода принимают доходность по долгосрочным го­сударственным облигациям.

Бизнес (англ. business (corporate) valuation) - конкретная дея­тельность, направленная на получение дохода и организованная в рамках определенной структуры.

Бизнес-план - описание практических действий по осуществ­лению инвестиций (абз. 5 ст, 1 Федерального закона от 25.02.99 № 39-ФЭ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федера­ции, осуществляемой в форме капитальных вложений»).

Бухгалтерская отчетность - единая система данных об иму­щественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам (ст. 2 Федерально­го закона от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете»).

Бухгалтерский учет - упорядоченная система сбора, регист­рации и обобщения информации в денежном выражении об имуще­стве, обязательствах организаций и их движении путем сплошного, непрерывного и документального учета всех хозяйственных опера­ций (п. 1 ст. 1 Федерального закона от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бух­галтерском учете»).

Валютный риск — вероятность изменения обменных курсов валют (снижение риска - приобретение форвардных контрактов на валюту).

Внешнее управление - процедура при банкротстве, приме­няемая к предприятию-должнику, в целях восстановления его пла­тежеспособности, с передачей полномочий по управлению должни­ком внешнему управляющему.

Внутренняя ставка дохода - процентная ставка, при которой дисконтированные доходы от инвестиций уравниваются с инвести­ционными затратами.

Восстановительная стоимость - это стоимость воспроизвод­ства ранее созданных основных средств в современных условиях; она определяется в процессе их переоценки.

Денежный поток - сумма чистого дохода, амортизационных отчислений и прочих периодических поступлений или выплат, уве­личивающих или уменьшающих денежные средства предприятия.

Дивиденд - 1) часть прибыли кооператива, выплачиваемая по дополнительным паям членов и паевым взносам ассоциированных членов кооператива в размере, установленном Федеральным зако­ном и уставом кооператива (абз. 15 cr. 1 Федерального закона от 08.12.95 № 19Э-ФЗ «О сельскохозяйственной кооперации»);

2. любой доход, полученный акционером (участником) от ор­ганизации при распределении прибыли, остающейся после налого­обложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям) (п. 1 ст. 43 НК РФ).

Дисконтирование (текущая стоимость денежной единицы) - приведение ожидаемых будущих денежных потоков к их текущей стоимости, т. е. в сопоставимый вид на сегодняшний день при за­данных значениях периодов их поступлений и процентной ставке (ставке дисконтирования).

Дисконтированные денежные поступления - текущая стои­мость будущих денежных поступлений или платежей.

Доход на собственный капитал - внутренняя ставка дохода на первоначальный собственный капитал, определяемая поступле­ниями денежных средств и выручкой от перепродажи.

Зависимое акционерное общество - общество признается за­висимым, если другое (преобладающее) общество имеет более 20% голосующих акций первого общества (п. 4 ст. 6 Федерального зако­на от 26.12.95 Ка 208-ФЗ «Об акционерных обществах»).

Зависимое общество - общество признается зависимым, если другое (преобладающее, участвующее) хозяйственное общество имеет более 20% уставного капитала первого общества (ч. 1 п. 4 ст. 6 Федерального закона от 08.02.98 14-ФЗ «Об обществах с ограни­ченной ответственностью»).

Зависимое хозяйственное общество - хозяйственное обще­ство признается зависимым, если другое (преобладающее, участ­вующее) общество имеет более 20% голосующих акций акционер­ного общества или более 20% уставного капитала общества с огра­ниченной ответственностью (ч. 1 ст. 106 ГК РФ).

Залоговая стоимость - стоимость актива, обеспечивающего ипотечный кредит, которую кредитор надеется получить от прода­жи на рынке данного актива в случае неплатежеспособности заем­щика. Она служит верхним пределом ссуды, которая предоставля­ется под залог актива.

Затраты - это денежное выражение (стоимостная оценка) общей стоимости ресурсов, используемых с какой либо целью.

Износ (в оценке) - любая потеря полезности объекта, которая приводит к снижению его рыночной стоимости, и в результате ры­ночная стоимость объекта становится меньше его стоимости заме­щения (воспроизводства).

Имущество - виды объектов гражданских прав (за исключе­нием имущественных прав), относящихся к имуществу в соответст­вии с Гражданским кодексом РФ (п. 2 ст. 38 НК РФ).

Инвестиция — денежные средства, ценные бумаги, иное иму­щество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) дос­тижения иного полезного эффекта (ст. 1 Федерального закона от 25.02.99 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»).

Инвестиционный налоговый кредит представляет собой та­кое изменение срока уплаты налога, при котором организации пре­доставляется возможность в течение определенного срока и в опре­деленных пределах уменьшать свои платежи по налогу с после­дующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процен­тов. Он может быть предоставлен по налогу на прибыль организа­ции, а также по региональным и местным налогам.

Инфляционный риск - риск снижения покупательной спо­собности денежной единицы, обусловленный непрогнозируемым ростом цен.

Капитал организации представляет собой накопленный запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капиталь­ных товаров, вовлекаемый в экономический процесс как инвестици­онный ресурс и фактор производства с целью получения дохода

Капитал организации - это часть финансовых ресурсов, за­действованных организацией в оборот и приносящих доходы от этого оборота.

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение дейст­вующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инст­румента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие за­траты (ст. 1 Федерального закона от 25.02.99 39-Ф3 «Об инвести­ционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»).

Капитализация - 1) процесс получения прибыли или дохода на вложенные ранее капиталы; 2) рыночная стоимость акций и компаний; 3) метод пересчета величины дохода или прибыли от оцениваемого объекта в величину его рыночной стоимости.

Конкурсное производство - процедура банкротства, приме­няемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов (ст. 2 Федерального закона от 26.10.02 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»).

Контроль через владение акциями - степень контроля, по­лучаемая владельцем пакета акций, от которой зависит возмож­ность осуществлять управление предприятием и определять на­правления его развития.

Контрольный пакет акций - количество акций компании, которое обеспечивает их владельцу право осуществлять контроль над деятельностью акционерного общества (считается, что кон­трольный пакет включает 50% акций плюс одна акция, дающих право голоса). Безусловным правом обладает владелец 75%-го па­кета голосующих акций (квалифицированного большинства голо­сов), но зачастую владелец меньшего пакета (25% акций плюс одна акция) может оказывать решающее влияние.

Метод кумулятивного построения - способ расчета ставки дисконтирования или капитализации, при котором к безрисковой процентной ставке прибавляются поправки (премии), учитываю­щие риск инвестирования в данный вид бизнеса.

Модель Гордона - формула оценки стоимости объекта в постпрогнозн ый период, построенная на капитализации годового дохода постпрогнозного периода при помощи коэффициента, рас­считанного как разница между ставкой дисконтирования и долго­срочными темпами роста доходов.

Модель оценки капитальных активов - формула расчета ставки дисконтирования на основе показателей фондового рынка: безрисковой ставки дохода, коэффициента бета и среднерыночной доходности ценных бумаг.

Мультипликатор - коэффициент, отражающий соотношение между ценой компании (или одной ее акции) и ее финансовыми по­казателями.

Мультипликатор «цена/выручка от реализации» - коэф­фициент, отражающий соотношение между ценой компании и стои­мостью годового объема выручки от реализации продукции, работ и услуг.

Мультипликатор «цена/дивиденды» - коэффициент, характе­ризующий соотношение между ценой акции и дивидендными вы­платами: реальными или потенциальными. Под потенциальными дивидендами понимают типичные дивидендные выплаты по группе сходных компаний, рассчитанные в процентах чистой прибыли.

Мультипликатор «цена/прибыль» или «цена/денежный по­ток» - коэффициент, характеризующий соотношение между ценой и доходами предприятия, рассчитываемыми до или после таких статей, как амортизация, проценты за кредит, налоги.

Мультипликатор «цена/чистые активы» - коэффициент, отражающий соотношение между ценой компании и стоимостью ее чистых активов.

Налоговый риск - это риск, обусловленный изменением на­логообложения.

Налогооблагаемая стоимость - стоимость, рассчитанная на основе нормативных документов по налогообложению собствен­ности.

Национальный доход - часть стоимости совокупного обще­ственного продукта, остающаяся после возмещения потребленных в производстве средств.

Норма возмещения капитала - процентная ставка, по кото­рой капитал, инвестированный в актив, подверженный износу, воз­мещается из дохода, получаемого от использования этого актива.

Облигация - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение процентного дохода и номиналь­ной стоимости облигации в конце срока обращения.

Оборотные активы - это активы, которые могут быть транс­формированы в денежные средства в течение одного года.

Оборотные средства предприятия - это денежные средства, авансированные в оборотные активы, которые непрерьюно оборачи­ваются в течение одного года или одного производственного цикла. Они обслуживают бесперебойный процесс производства и реализа­ции продукции и одновременно находятся на всех стадиях данного процесса в денежной, производственной и товарной форме.

Оборотный капитал выражает совокупность имущественных ценностей, которые обслуживают текущую операционную деятель­ность предприятия и полностью потребляются в течение одного производственного цикла.

Общество с ограниченной ответственностью - общество, учрежденное одним или несколькими лицами, уставный капитал которого разделен на доли в размерах, определенных учредитель­ными документами.

Обычай делового оборота - сложившееся и широко приме­няемое в какой-либо области предпринимательской деятельности правило поведения, не предусмотренное законодательством, неза­висимо от того, зафиксировано ли оно в каком-либо документе (п. 1 ст. 5 ГК РФ).

Опцион - это производная ценная бумага, которая предостав­ляет право купить или продать актив в определенном количестве в течение определенного времени по оговоренной цене.

Организация - это юридическое лицо, которое имеет в собст­венности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, имеет самостоятельный баланс или смету. Организа­ции подразделяются на коммерческие и некоммерческие, которые могут объединяться в ассоциации или союзы.

Основные средства - это средства труда (или материально­вещественные ценности), действующие в неизменной натуральной форме в течение всего срока жизни и утрачивающие свою стои­мость по частям.

Остаточная стоимость - определяется как балансовая стои­мость активов за минусом начисленного износа.

Оценка бизнеса (предприятия) - это определение в денеж­ном выражении стоимости бизнеса и отдельных его элементов, учитывающей его полезность и затраты, связанные с получением этой полезности.

Первоначальная стоимость - это стоимость, по которой объект оценки отражается в учетных документах на момент ввода в эксплуатацию. Находящийся в эксплуатации объект имущества учитывается по первоначальной стоимости до момента, когда он подвергается реконструкции или модернизации или до официально назначенной переоценки.

Передача риска - это способ передачи риска на основе дого­вора от одной стороны другой (например, страхование, договор факторинга; банковская гарантия и др.).

Предприятие - это самостоятельный хозяйственный субъект, созданный предпринимателем или объединением предпринимате­лей для производства продукции, выполнения работ и оказания ус­луг в целях удовлетворения общественных потребностей и получе­ния прибыли.

Премия за контроль - денежное выражение преимущества, обусловленного владением контрольным пакетом акций.

Производственный риск - риск, обусловленный отраслевы­ми особенностями бизнеса.

Процентный риск - это риск потерь, связанный с изменени­ем процентных ставок.

Расходы - это часть затрат, понесенных предприятием на из­готовление продукции, реализованной в данном учетном периоде. Момент перехода затрат в состояние расходов определяется момен­том отгрузки продукции.

Риск - это вероятность наступления неблагоприятной ситуа­ции в ходе реализации планов и осуществления финансово­хозяйственной деятельности предприятия.

Рыночная стоимость - это наиболее вероятная цена при осуществлении сделки между типичным продавцом и типичным покупателем с учетом конкретной ситуации на рынке на конкрет­ную дату.

Рыночная цена - денежная сумма, фактически выплаченная в сделке.

Саморегулируемые организации - некоммерческие органи­зации, созданные в целях саморегулирования, основанные на член­стве, объединяющие субъектов предпринимательской деятельности исходя из единства отрасли производства товаров (работ, услуг) или рынка произведенных товаров (работ, услуг) либо объединяю­щие субъектов профессиональной деятельности определенного ви­да (ст. 3 Федерального закона от 01.12.07 № 315 «О саморегули- руемых организациях»).

Саморегулирование - самостоятельная и инициативная дея­тельность, которая осуществляется субъектами предприниматель­ской или профессиональной деятельности и содержанием которой является разработка и установление стандартов и правил указанной деятельности, а также контроль за соблюдением требований ука­занных стандартов и правил (ст. 2 Федерального закона от 01.12.07 «О саморегулируемых организациях»).

Себестоимость продукции (работ, услуг) - это выраженные в денежной форме затраты всех видов ресурсов, используемых непо­средственно в процессе изготовления и реализации продукции и вы­полнения работ, а также для сохранения и улучшения условий произ­водства и его совершенствования за определенный период времени.

Сделки - действия граждан и юридических лиц, направлен­ные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей (ст. 1 S3 ГК РФ).

Сервитут - право ограниченного пользования чужим объек­том недвижимого имущества, например, для прохода, прокладки и эксплуатации необходимых коммуникаций и иных нужд, которые не могут быть обеспечены без установления сервитута (абз. 5 ст. 1 Федерального закона от 21.07.97 № 122-ФЗ «О государственной ре­гистрации прав на недвижимое имущество»).

Совокупный общественный продукт (СОП) - стоимость материальных благ, созданных в обществе за определенный период времени (чаще год).

Ставка дисконтирования - это процентная ставка, исполь­зуемая для приведения будущего денежного потока в текущую стоимость на дату оценки, отражающая ожидаемую или требуемую инвестором ставку дохода с учетом рисков.

Ставка капитализации - это процентная ставка, преобра­зующая доход (или прибыль) одного года в стоимость объекта.

Страновой риск - это риск, который связан с социально- экономической и политической обстановкой в отдельной стране.

Стоимость воспроизводства - это стоимость точной копии объекта имущества, приобретаемой или воспроизводимой в на­стоящее время по ныне действующим ценам.

Стоимость действующего предприятия - это стоимость все­го имущественного комплекса функционирующего предприятия (включая нематериальные активы) как единого целого.

Стоимость капитала (cost of capital) - это процентное отноше­ние общей суммы средств, которую необходимо уплатить за исполь­зование определенного объема капитала, к объему этого капитала

Трансакционный риск - это операционный риск, связанный с конкретной операцией.

Уставный капитал - это капитал, определяющий минималь­ный размер имущества предприятия, гарантирующего интересы его кредиторов.

Устаревание — потеря стоимости в результате уменьшения по­лезности объекта под воздействием физических, технологических, эстетических факторов, а также изменений окружающей среды.

Финансовое планирование - это вид управленческой дея­тельности, направленной на разработку системы финансовых пла­нов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению разви­тия организации необходимыми финансовыми ресурсами и повы­шению эффективности ее финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовый инструмент - это любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной организации и финансовых обязательств долгового или долевого характера другой организации (МСФО 32).

Финансовый менеджмент - это специфическая область управленческой деятельности, связанная с целенаправленной орга­низацией денежных потоков предприятия, формированием капита­ла, денежных доходов и фондов, необходимых для достижения стратегических целей развития предприятия.

Финансовый механизм предприятия - это совокупность финансовых методов, финансовых рычагов и форм организации финансовых отношений, посредством которых осуществляется об­разование, распределение и использование финансовых ресурсов предприятия и достигается воздействие на социально- экономическое развитие.

Финансовый метод - это способ воздействия финансовых рычагов на финансовые отношения.

Фьючерсный контракт - это производный финансовый ин­струмент - договор купли-продажи базового актива в определен­ный срок, заключаемый на бирже по цене, действующей в момент заключения договора.

Финансовый план - это обобщающий плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств на те­кущий (до одного года) и долгосрочный (свыше одного года) пе­риоды.

Хеджирование - это метод, который позволяет нейтрализо­вать риски по операциям с ценными бумагами, валютой, реальными активами за счет создания фондов и резервов.

Цена - денежная форма выражения стоимости объекта в кон­кретных условиях спроса и предложения на него.

Экономические услуги - услуги, которыми обмениваются экономические единицы в процессе своего функционирования. В системе национальных счетов делятся на материальные (услуги по обслуживанию производственной деятельности - торговля, транс­порт, складское хозяйство, менеджмент, маркетинг, консалтинг, инжиниринг и т. д.) и нематериальные (управление, оборона, фи­нансы, образование, здравоохранение и т. д.).