5. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость организации - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, кото­рое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособно­сти в условиях допустимого уровня риска.

Внешний признак финансовой устойчивости - платежеспо­собность.

На финансовую устойчивость влияют различные факторы, ко­торые можно классифицировать следующим образом:

• по месту возникновения - на внешние и внутренние;

• по степени воздействия — на основные и второстепенные;

• по структуре - на простые и сложные;

• по времени действия - на постоянные и временные.

Основное внимание в процессе анализа финансовой устойчи­вости уделяется внутренним факторам, к которым относятся:

• отраслевая принадлежность;

• структура выпускаемой продукции;

• размер уплаченного капитала;

• величина издержек и их динамика по сравнению с денеж­ными доходами;

• состояние имущества и финансовых ресурсов, включая за­пасы и резервы, их состав и структура.

К внешним факторам финансовой устойчивости организации относятся:

• экономические условия хозяйствования;

• платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

• налоговая и кредитная политика государства;

• внешнеэкономические связи.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соот­ношении между отдельными видами активов (оборотными и вне­оборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источ­никами их финансирования (собственными и заемными).

Финансовая устойчивость оценивается следующими показате­лями:

1. абсолютными - источниками формирования запасов и затрат;

2. относительными - структуры капитала;

3. в том числе финансовым рычагом.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости определя­ются на основе анализа излишка или недостатка средств для фор­мирования запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 бухгалтерского баланса:

33 = стр. 210 +стр. 220,

где стр. 210- запасы;

стр. 220 - НДС по приобретенным ценностям.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, рассчитываемых по бухгалтер­скому балансу, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК - ВА

или

СОС = стр. 490-стр. 190,

где СК - собственный капитал (стр. 490 - «Капитал и резервы»);

В А - внеоборотные активы (стр. 190).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (или функционирующий капитал)

ФК = СК + ДО - ВА

или

ФК = стр. 490 + стр. 590 — стр. 190,

где СК - собственный капитал (стр. 490 - «Капитал и резервы»); ДО - долгосрочные обязательства (стр. 590);

ВА - внеоборотные активы (стр. 190).

3. Общая величина основных источников формирования запа­сов и затрат:

ОВ = СК + ДО + ККЗ~ВА

или

ОВ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190,

где СК - собственный капитал (стр. 490 - «Капитал и резервы»); ДО - долгосрочные обязательства (стр. 590);

В А - внеоборотные активы (стр. 190);

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (стр. 610).

Данным показателям наличия источников формирования запа­сов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

Ф^с = СОС -33.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосроч­ных заемных источников формирования запасов и затрат

Ф^Ф = ФК-33.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

Ф° = ФК - 33.

С помощью этих показателей определяется трехкомпонент­ный показатель типа финансовой устойчивости, значение которого позволяет определить финансовую устойчивость организации. Сводная таблица показателей типа финансовой устойчивости пред­ставлена в табл. 9.2.

Таблица 9.2

Сводная таблица показателей типа финансовой устойчивости

Показатель	Тип финансовой ситуадин
	Абсолютная финансовая устойчивость	Устойчивое финансовое состояние	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние
Фс = - СОС ~ 33	кО	<0	<0	<0
«! t*v И 1 : II	>0	го	<0	<0
ф° = = ФК-33	>0	го	го	<0
Поясне­ ния	Встречается крайне редко	Платежеспо­собность га­рантирована	Платежеспо­собность на­рушается	Полная зави­симость от внешних ис­точников финансиро­вания

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется превышением величины собственных оборотных средств над про­изводственными запасами, что не является идеальной ситуацией, поскольку означает нежелание или неумение менеджеров исполь­зовать внешние источники финансирования.

2. Нормальная финансовая устойчивость предполагает, что для покрытия запасов используются различные нормальные источ­ники средств - собственные и привлеченные.

3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что предприятие для покрытия части запасов вынуждено приаяе- кать дополнительные источники финансирования, не являющиеся нормальными (обоснованными).

4. Критическое финансовое состояние означает, что предпри­ятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также про­сроченную кредиторскую задолженность.

Расчет основных коэффициентов финансовой устойчивости, используемых в финансовом анализе, представлен в табл. 9.3.

Таблица 9.3

Относительные показатели финансовой устойчивости

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Экономическое содержанке
1	Коэффициент ав­тономии (^авт)	сто. 490 стр. 700	Показывает, в какой степени ак­тивы сформированы за счет соб­ственных средств (или долю соб­ственного капитала в обшей сум­ме источников финансирования)
2	Коэффициент финансовой зави­симости	Г» его. 590 + ста. 690 стр. 700 2) 1-^г	Показывает, в какой степени ак­тивы сформированы за счет за­емных средств (или долю заем­ных средств в общей сумме ис­точников финансирования)
3	Коэффициент финансовой ус­тойчивости	cm 490 + сто. 590 стр. 700	Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчи­вых источников
*	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	егго. 490 - сто. 190 стр. 290 сто. (490 + 590)-сто. 190 стр. 290	Показывает, какая часть активов финансируется за счет собствен­ных источников финансирования
5	Коэффициент со­отношения заем­ных и собствен­ных средств	сто 590 + сто. 690 стр. 490	Показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных средств (или соот­ношение заемных и собственных средств)
6	Коэффициент ма­невренности соб­ственных средств	сто. 490 - сто. 190 стр. 490	Показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме собственных средств предприятия