2. Методы анализа финансового состояния предприятия

Метод анализа - это системный комплексный подход к изу­чению результатов деятельности хозяйствующего субъекта, выяв­лению и измерению влияния на них отдельных факторов и обобще­нию материалов анализа в виде выводов и рекомендаций.

В методе анализа сочетаются:

1. системный подход, который заключается в том, что изуче­ние любой составляющей объекта анализа проводится с позиций ее влияния на состояние хозяйствующего субъекта и результаты его деятельности в целом;

2. комплексный подход исследования, который предполагает рассмотрение итогов деятельности объекта анализа как результата взаимодействия всех сторон этой деятельности и всех влияющих на них факторов.

Основными методами анализа финансового состояния являются.

1. Горизонтальный (временной) анализ - это сравнение каж­дой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет определить абсолютные и относительные показатели и выявить тенденции изменения статей баланса и исчислить темпы роста (прироста) каждого показателя.

2. Вертикальный (структурный) анализ, который проводится с целью определения удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.

3. Трендовый (динамический) анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с аналогичной ей позицией ряда предыдущих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формиру­ются возможные значения показателей в будущем.

4. Коэффициентный анализ - это расчет соотношений отдель­ных показателей, который позволяет определить финансовые про­порции между различными статьями отчетности. Достоинством этого метода является возможность учета влияния инфляции, что особенно актуально в долгосрочном аспекте.

5. Сравнительный (пространственный) анализ, который про­водится на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных предприятий.

6. Факторный анализ - это процесс изучения влияния отдель­ных факторов на результативный показатель.

3. Анализ имущественного состоянии предприятия

Прежде чем перейти к анализу финансового состояния пред­приятия, целесообразно дать краткую характеристику этого пред­приятия и выделить его отраслевые особенности.

Цель анализа имущественного состояния - определение стои­мости, структуры имущества организации, их изменений и выявле­ние источников формирования активов.

Анализ имущественного состояния включает:

1. горизонтальный анализ активов и пассивов;

2. вертикальный анализ активов и пассивов;

3. анализ стоимости чистых активов предприятия.

Анализ имущественного состояния, как правило, включает че­тыре этапа.

На первом этапе осуществляется анализ структуры активов бухгалтерского баланса в динамике, в процессе которого активы группируются на:

1. внеоборотные и оборотные;

2. находящиеся во внутреннем обороте и за его пределами (де­биторская задолженность, краткосрочные и долгосрочные финан­совые вложения);

3. находящиеся в сфере производства (запасы, незавершенное производство) и в сфере обращения;

4. в зависимости от степени риска вложения капитала:

• активы с минимальным риском вложения (денежные сред­ства и краткосрочные финансовые вложения);

• активы с малым риском (дебиторская задолженность, неза­вершенное производство, остатки готовой продукции);

• с высоким риском вложения (сомнительная дебиторская за­долженность, готовая продукция, не пользующаяся спросом).

На втором этапе осуществляется анализ источников финансовых ресурсов, их динамики и структуры, который преследует две цели:

1. оценку финансового риска (осуществляется, как правило, внешними пользователями);

2. оценку альтернативных вариантов финансирования дея­тельности предприятия.

Объектами анализа источников финансирования имущества предприятия (пассива бухгалтерского баланса) являются:

• величина собственного и заемного капитала;

• соотношение темпов их роста в динамике;

• структура заемного капитала;

• структура краткосрочных источников финансирования.

На третьем этапе оценка имущественного состояния дополня­ется сравнением структуры активов и пассивов баланса с целью проверки следующих соотношений:

1. внеоборотных активов с источниками их формирования;

2. оборотных активов с источниками их формирования;

3. материальных запасов с источниками их формирования;

4. соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

Существуют следующие рекомендации:

1. внеоборотные активы должны формироваться в основном за счет собственного капитала и частично за счет долгосрочных пассивов;

2. считается, что не менее 10% собственного капитала должно направляться на финансирование оборотных активов, а остальная часть на финансирование внеоборотных активов;

3. не менее 50% запасов должны быть сформированы за счет устойчивых источников финансирования.

К признакам удовлетворительного баланса относятся:

1. валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

2. темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы при­роста внеоборотных активов;

3. собственный капитал организации составляет более 60% от общей суммы источников финансирования и темпы его роста выше темпов роста заемного капитала;

4. темпы прироста кредиторской и дебиторской задолженно­сти примерно одинаковые.

На четвертом этапе проводится оценка стоимости чистых ак­тивов предприятия.

Оценка стоимости чистых активов предполагает анализ и кор­ректировку всех статей баланса, а именно - суммирование стоимо­сти скорректированных статей активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей обязательств.

Стоимость чистых активов - это показатель, характеризую­щий степень обеспеченности обязательств предприятия перед его кредиторами.

Нормативным документом, регламентирующим порядок рас­чета стоимости чистых активов, является совместный Приказ Ми­нистерства финансов РФ № Юн и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.03 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

В соответствии с этим приказом чистые активы - это величи­на, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимае­мых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчете, - это денежное и неденежное имущество, в состав которого включаются следующие статьи по бухгалтерскому балансу:

1. внеоборотные активы (стр. 190 бухгалтерского баланса);

2. оборотные активы (стр. 290), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244).

Обязательства, принимаемые к расчету, включают:

1. долгосрочные обязательства (стр. 590);

2. краткосрочные обязательства (стр. 690), за исключением доходов будущих периодов (стр. 640).

Появление показателя чистых активов связано с введением в действие первой части ГК РФ и ряда других федеральных законов, определяющих требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала. Этот показа­тель является обязательным в составе годовой отчетности предпри­ятий всех организационно-правовых форм.

4. Абсолютные и относительные показатели платежеспособности и ликвидности

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платеже­способности.

Платежеспособность организации - это ее способность свое­временно и полностью рассчитываться по всем своим обязательст­вам. Платежеспособность означает наличие у организации денеж­ных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по за­долженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность организации предполагает наличие у нее обо­ротных средств в размере, теоретически достаточном для погаше­ния краткосрочных обязательств (хотя бы и с нарушением сроков погашения). Основным признаком ликвидности служит формаль­ной превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

В данном аспекте платежеспособность организации может приравниваться к ее краткосрочной ликвидности.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соот­ветствует сроку погашения обязательств.

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность акти­вов. Ликвидность активов определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

Таким образом, от степени ликвидности баланса зависит пла­тежеспособность, т. е. ликвидность — это способ поддержания пла­тежеспособности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и распо­ложенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы:

А] = стр. 250 + стр. 260,

где стр. 250 - краткосрочные финансовые вложения; стр. 260 - денежные средства,

2. Быстро реализуемые активы

А₂=стр. 240,

где стр. 240 - дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 мес.

3. Медленно реализуемые активы

А₃ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 270,

где стр.210-запасы;

стр. 220 - налог на добавленную стоимость; стр. 270- прочие оборотные активы.

4. Трудно реализуемые активы

А* = стр. 190 + стр. 230,

где стр. 190 - итог II раздела баланса;

стр. 230 — дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 мес.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства

П* = стр. 620,

где 620 - кредиторская задолженность.

2. Краткосрочные пассивы

Пт = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660,

где стр. 610 - краткосрочные кредиты и займы;

стр. 630 - задолженность участникам (учредителям) по выпла­те дохода;

стр. 660 - прочие краткосрочные обязательства.

3. Долгосрочные пассивы

П₃ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650,

где стр. 590 - краткосрочные обязательства; стр. 640 - доходы будущих периодов; стр. 650 - резервы предстоящих расходов и платежей.

4. Постоянные пассивы

П4—стр. 490,

где стр. 490 - собственный капитал и резервы.

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсо­лютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А,>П_Ь А₂>П₂, Аэ>П₃, А4<П₄.

В случае, если одно или несколько неравенств данной систе­мы имеют противоположный знак от зафиксированного в опти­мальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. Однако в реальной ситуации менте ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет также вычислить следующие показатели:

1. текущую ликвидность, которая свидетельствует о платеже­способности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший промежуток времени

ТД = (А, + А₂)-(П, + П₂);

2. перспективную ликвидность - это прогноз платежеспособ­ности на основе сравнения будущих поступлений и платежей

ПЛ = А₃-П₃.

Более детальным анализом ликвидности баланса считается ко­эффициентный анализ, основанный на определении относительных показателей ликвидности. Относительные показатели ликвидности представлены в табл. 9.1.

Таблица 9.1

Относительные показатели ликвидности баланса предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Экономическое содержание
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	сто. 250 + сто. 260 cip. (610 + 620 + 630 + 660)	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть пога­шена за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и ли­квидных ценных бумаг)
2	Коэффициент промежуточной ликвидности	сто. 2S0 + сто. 260 + ста. 240 стр. (610 + 620 + 630 + 660)	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть пога­шена за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вло­жений и краткосрочной дебитор­ской задолженности
3	Коэффициент текущей ликвидности	см. 290 -сг^. 230 стр. (610 + 620 + 630 + 660)	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть по­гашена за счет мобилизации всех оборотных активов (за исключе­нием долгосрочной дебиторской задолженности - стр. 230)