28. Назовите содержание исходных данных, необходимых для экспертной оценки критически важных технологий, и охарактеризуйте их.

Содержательные исходные данные, необходимые для эксперт­ной оценки качественных характеристик на этапе предварительно­го отбора критически важных технологий, включены в следующие формы: предварительный бизнес-план проекта для завершающих разра­боток технологий, ориентирующихся на рынок; краткая характеристика технологий, ориентирующихся на госбюджетное финансирование.

При этом форма предварительного бизнес-плана включает дан­ные, достаточные для получения оценок, требуемых международ­ными методиками для экспорта или иностранного инвестора.

Разработка форм носит итерационный характер: оценка мини­мально необходимых объемов аналитической информации и исход­ных данных, проверка возможностей их получения, корректировка и т.д. Эти формы являются достаточно общими для различных пилотных направлений. Бизнес-план должен дать возможность инвестору сделать комп­лексную оценку и в первую очередь показать, что:

предлагаемый товар (продукция и/или услуги) является конкурен­тоспособным и на него есть достаточный платежеспособный спрос;

имеются достаточные производственные и ресурсные возмож­ности;

возможна реализация проекта в приемлемые сроки; инвестирование проекта выгодно.

Бизнес-план разрабатывается и корректируется в три этапа: на первом — предварительный вариант для оценки и отбора проектов. Для дальнейшей проработки; на втором — окончательный вариант ля выбранных проектов; на третьем осуществляется периодическая корректировка бизнес-плана.

29. Особенности методики оценки эффективности инновационных проектов.

В качестве основных показателей эффективности инноваци­онного проекта устанавливаются:

финансовая (коммерческая) эффективность, учитывающая финансовые последствия для участников проекта;

бюджетная эффективность, учитывающая финансовые последствия для бюджетов всех уровней;

народнохозяйственная экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное выражение.

Безусловно, следует учитывать и затраты, и результаты, не поддающиеся стоимостной оценке (социальные, политические, экологические и прочие). В состав результатов проекта при расчете его экономической эффективности включаются как производственные, так и социальные результаты, а также выручка от реализа­ции произведенной продукции. Во-вторых, для оценки инноваций приходится применять качествен­ные и прогностические методы, что усложняет процедуру и снижает точность прогноза. Для необходимой качественной оценки новшества используют как стандартные подходы регрессионного, корреляционного, финансового и инвестиционного анализов, так и ситуационные, вероятностные и итеративные методы моделирования. В-третьих, при оценке инноваций существуют два "узких" места: это экспертиза и прогнозирование результатов НИОКР и оценка жизнеспособности проекта. Методы синектики, морфоло­гического анализа не дают гарантий успеха, а часто используемый метод аналогий не всегда применим. Процедура по оценке жизнеспособности проекта требует от инвестиционного менеджера не только высокой квалификации и профессионализма, но и развитой интуиции. Поэтому, если при анализе инвестиционных проектов можно ограничиться стандартными методиками, то инновации требуют сочетания качественных и количественных методов и проведения сравнительного анализа факторных моделей в разных совокупностях.

Основные фин.показатели: 1) Показатель ликвидности ( коэффициент абсолютной, критической и общей ликвидности); 2) Показатели использования активов ( коэффициент оборачиваемости оборотных средств; запасов; кредиторской задолженности); 3) Показатели структуры капитала ( коэффициент автономии; финансовый леверидж); 4) Показатели рентабельности (активов, продаж и т.д.) Существует также метод рейтинговой оценки( ведется по девяти критериям, каждый из которых м.б. определен по средствам одной из пяти оценок: -2, -1, 0, +1, +2. Кроме того, для каждого из критериев определяется относительная значимость по средствам значения его весовых коэффициентов. 1) чистый дисконтированный доход

ЧДД = сумма (Rt – Зt)*1/(1+E)^t; сумма от 0 до Т, где Т – горизонт расчета,

равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта;

Rt – результаты, достигнутые на t-м шаге расчета;

Зt – затраты, осуществляемые на этом шаге;

Е – норма дисконта.

2) внутренняя норма прибыли (IRR) или коэффициент дисконтирования;

3) простая норма прибыли:

R = (NR + P)/I*100%, где NR – чистая прибыль; P – проценты на заемный

капитал; I – общие инвестиционные издержки.

4) простая норма прибыли на акционерный капитал:

R = (NR + P)/Q*100%, где Q – акционерный капитал.

5) коэффициент финансовой автономности проекта:

Кфа = Сс/Z, где Сс – собственные средства, Z – заемные ср-ва.

6) коэффициент текущей ликвидности:

Кл = Оа/Z>=1, где Оа – сумма оборотных активов проекта.

7) коэффициент результативности работы:

r = Rc / ( сумма Qi – сумма (H2 – H1)), сумма i = 1 до N, Rc – суммарные

затраты по законченным работам, принятым для освоения в серийном

производстве; Q – фактические затраты на НИОКР за i-й год; N – число лет

анализируемого периода; Н1 – незавершенное производство на начало

анализируемого периода в стоимостном выражении; Н2 – на конец анализируемого

периода.

Срок окупаемости инвестиций в инновационный проект:

То = I / Пч, где Пч – чистая годовая прибыль, получаемая в результате

функционирования объекта.