1. Сущность и виды инвестиций

Инвестиции — средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.Инвестиции-совокупность долговременных затрат финансовых. трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли.Инвестиции обеспечивают динамическое развитие предприятия и позволяют решать следующи задачи: расширение собственной предпринимательской деятельнсти за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;приобретение новых предприятий; диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса..В мир-й прак-ке выделяют след-щие виды инв-ций: Венчурные инвестиции – это термин, применяемый для обозначения рисковых вложений. представляют собой вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим риском.направляются в проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий.Прямые инвестиции – это вложения, направленные на увеличение ОФ предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.Портфельные инвестиции – вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг. Портфель – это совокупность собранных различных инвестиционных ценностей (акции обыкновенные и привилегированные, облигации государственные и корпоративные, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др.), служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложение средств в страховые и пенсионные фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы могут использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

2.Классификация инвестиций

В ходе использования инвестиции проходят ряд последовательных превращений:-поиск и привлечение необходимых финансовых ресурсов (ценностей);-непосредственное вложение средств, предназначенных для реализации инвестиционного проекта (затраты);-получение прогнозируемого эффекта (экономического, финансового, социального, экологического).

Понятие инвестиции, в основе которого лежат платежи, сформулировано следующим образом.Инвестиции – это поток платежей, которые связаны с первоначальными выплатами (оттоками) и поступлением в последующем денежных средств (притоками). Инвестиции – это целенаправленное связывание на достаточно длительный период финансовых средств в материальных и нематериальных объектах,для достиж-я запланиров-х целей. Предметом последующего рассмотрения служат виды реальных инвестиций, обусловленные платежами (оттоками и притоками).В экономической литературе часто используемыми основными признаками классификации являются: Классификация инвестиций в зависимости от сферы их использования следующая:1, Финансовые: спекулятивные;долгосрочные.2Реальные:материальные (вещественные);нематериальные.

К финансовым инвестициям относят вложения средств в разного вида ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты), помещение капитала в коммерческие банки, а также доли в фондах недвижимости или доли участия в капитале других компаний. Они имеют как правило спекулятивный характер или ориентированы на долгосрочные вложения средств.Реальные инвестиции – это вложения капитала в средства производства и предметы потребления. При этом используется как собственный, так и заемный (например, банковский) капитал. При использовании нематериальных инвестиций предусматривается приобретение какого-либо нематериального блага, например посредством обучения работников предприятия, повышения квалификации или переквалификации персонала, а также проведение необходимых научно-исследовательских и проектно-конструкторских работ. Вещественные инвестиции служат основой для приобретения материальных благ, к которым относятся средства производства и предметы потребления.К сфере реальных инвестиций относят инвестиционные проекты или бизнес - проекты. По формам собственности инвестиции подразделяются на частные, государственные, иностранные и совместные.По принадлежности к определенному региону инвестиции относят к отечественным и зарубежным. По сроку осуществления инвестиции условно подразделяют на три группы: долгосрочные (10 лет и более); среднесрочные (от 5 до 10 лет) и краткосрочные (год и менее).В зависимости от вида инвестиций они могут быть прямыми, косвенными и интеллектуальными.Прямые инвестиции — вложение капитала, при котором инвестор напрямую приобретает требование к активам в виде фондовых или имущественных ценностей.Косвенные инвестиции — это направление денежных средств в формируемый портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Интеллектуальные инвестиции представляют собой покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР. В России этот вид инвестиций слабо освоен.Согласно признаку — направление использования инвестиций — их классифицируют на инвестиции, связанные с созданием предприятия, текущие и дополнительные инвестиции.1,Инвестиции на создание активов предприятияОдинарные инвестиции Стратегические инвестиции 2,Дополнительные инвестицииИнвестиции на расширение производства Инвестиции по обеспечению безопасностиИнвестиции на цели проведения изменений (на проведение рационализации, по переходу на новую производственную программу выпуска продукции, связанные с проведением диверсификации производства)3,Текущие инвестиции: Инвестиции по заменеИнвестиции на капитальный и прочие ремонты. По форме: а) денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах, ценные бумаги, кредиты и т.п.).б) земля;в) здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью;г) имущественные права, оцениваемые денежным эквивалентом (секреты производства, сертификаты, товарные знаки, права землепользования и т.д.).По характеру:а) относительно надежные (безрисковые) – инвестиции с минимальным уровнем риска (вложение средств в такие объекты инвестирования по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала и практически гарантировано получение прибыли);б) низкорисковые – вложения капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;в) среднерисковые – вложения капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;г) рисковые (венчурные) – инвестиции в новые сферы деятельности (в инновации), связанные с риском выше среднерыночного уровня;д) аннуитет – инвестиции, приносящие доход через регулярные промежутки времени (вложения в пенсионные фонды, страховые фирмы и т.п.);е) трансферт – инвестиции, ведущие лишь к смене собственника (приобретение одного предприятия другим).1.По участию инвестора в инвестиционном процессе:а) прямые – вложения в уставный капитал с целью не только получения прибыли, но и участия в управлении предприятием, предполагают непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования;б) косвенные (опосредованные) – вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) путем приобретения различных финансовых инструментов;в) портфельные – средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода и диверсификации рисков.2. По объекту инвестирования:а) инвестиции в имущество, физические активы (материальные инвестиции) – вложения, непосредственно участвующие в производственном процессе (земельные участки, здания, оборудование, запасы и т.д.):стратегические – на создание новых предприятий, новых производств, приобретение целостных имущественных комплексов и т.п. в иной сфере деятельности; базовые – на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее, сфере деятельности; текущие – на поддержание воспроизводственного процесса, замену основных средств, капитальные ремонты, пополнение оборотных активов. инновационные – на модернизацию предприятия, техническое перевооружение, обеспечение безопасности (в широком смысле); б) инвестиции в денежные активы (финансовые инвестиции) – вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других предприятий, долговых прав, помещение денег в банке на депозит и т.д.в) инвестиции в нематериальные активы-вложения в подготовку кадров, рекламу, организацию предприятия, социальные мероприятия, лицензии, торговые знаки и т.п. Их особенность сложность определения срока возврата и размера ожидаемой прибыли. По степени влияния и контроля деятельности предприятия:

а) обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса; б) не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20, но мене 50% акций, имеющих право голоса; в) не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса. С точки зрения воспроизводственной направленности:а) нетто – инвестиции (начальные инвестиции, первичные инвестиции) – осуществляются при основании или покупке предприятия, проекта и.т.п. б) реновационные инвестиции – объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство амортизируемого имущества. Обычно он равен сумме амортизационных отчислений; в) чистые инвестиции (реинвестиции) – направление части чистой прибыли предприятия на приобретение или изготовление новых средств производства г) валовые инвестиции (брутто – инвестиции) – сумма реновационных и чистых инвестиций; д) дезинвестиции – высвобождение ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота. По сроку возврата инвестиций:а) быстроокупаемые – со сроком возврата до 6 месяцев; б) среднесрочно-окупаемые – со сроком возврата от 6 мес. до 1,5 лет. в) долгосрочно-окупаемые – со сроком возврата свыше 1,5 лет. По степени обязательности осуществления:а) обязательные – если их не предпринять, может остановиться деятельность предприятия;б) необязательные. По степени взаимовлияния:а) независимые инвестиции – если денежные потоки (затраты и доходы), ожидаемые от одного проекта, не изменятся независимо от того, будет ли осуществлен другой проект;б) зависимые инвестиции – если решение о принятии или отклонении одного проекта влияет на денежные потоки другого: дополняющие инвестиции – если решение осуществить второй проект увеличит ожидаемые доходы от первого (или уменьшит затраты на его осуществление);заменяющие инвестиции – если решение предпринять другой проект уменьшит ожидаемые доходы от первого (или увеличит затраты на его осуществление);взаимоисключающие инвестиции – если внедрение одного проекта исключает получение доходов по другому.

По влиянию на состояние предприятия, реализующего проект:а) пассивные инвестиции обеспечивают поддержание технического уровня и стабильности показателей деятельности за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившегося и т.п.;б) активные инвестиции обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и его прибыльности по сравнению с ранее достигнутым уровнем за счет внедрения новой технологии, организации выпуска новых товаров, захвата новых рынков или поглощения конкурирующих предприятий. Исходя из задач инвестиций:

а) инвестиции в повышение эффективности производства – замена оборудования, обучение персонала или перемещение производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства, приводящие к снижению затрат предприятия;б) инвестиции в расширение производства – расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;в) инвестиции в создание новых производств – создание новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготовлявшуюся продукцию либо позволят предприятию выйти со «старым товаром» на новые рынки;г) инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов управления – удовлетворение требования власти в части экологических стандартов, безопасности продукции, труда или иных условий деятельности. По степени зависимости от доходов:а) производственные инвестиции – инвестиции, зависящие от объема чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и снабжение;б) автономные инвестиции – вложения капитала, инициированные действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например, научно-техническим прогрессом, природоохранными мероприятиями и т.д. По отношению к предприятию – инвестору:а) внутренние инвестиции – вложение капитала в активы самого предприятия – инвестора;б) внешние инвестиции - вложение капитала в активы других предприятий или в финансовые инструменты, эмитируемые другими хозяйствующими субъектами. По уровню ликвидности:а) высоколиквидные инвестиции – могут быть быстро трансформированы в денежную форму (в срок до 1 мес.) без ощутимых потерь рыночной стоимости; б) среднеликвидные инвестиции – могут быть трансформированы в денежную форму без ощутимых потерь рыночной стоимости за период в течение от 1 до 6 мес.;в) низколиквидные инвестиции - могут быть трансформированы в денежную форму без ощутимых потерь рыночной стоимости за период превышающий 6 мес.;г) неликвидные инвестиции – самостоятельно не могут быть реализованы (могут быть проданы, например, в составе имущественного комплекса).

3. Капитальные вложения, их особенности, состав и структура Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты. Капитальные вложения являются экономической основой строительства. Капитальные вложения обладают рядом особенностей: кап. вложения – это главная форма реализации стратегии экономического развития предприятия; они наиболее тесно взаимосвязаны с производственной деятельностью предприятия; подвержены высокому уровню риска морального старения; результаты капитальных вложений появляются после осуществления затрат, поэтому возникает необходимость специальных методов соизмерения затрат и результатов; характеризуются длительными сроками жизни, следствием чего являются высокие инвестиционные риски; расчеты эффективности кап. вложений выполняются за длительный период и носят прогнозный характер, поэтому возникает проблема выбора целесообразной продолжительности прогнозного периода; инвестиционные затраты переводятся в текущие путем постепенного их переноса на готовую продукцию с использованием специального метода амортизации; являются наименее ликвидными; инвестиционный процесс усложняется вследствие необходимости привлечения как собственных, так и заемных средств. Формы капитальных вложений: новое строительство; реконструкция; техническое перевооружение; модернизация; расширение действующего предприятия.Затраты, относящиеся к капитальным вложениям: затраты на строительные работы; затраты на монтажные работы;затраты на оборудование, инструмент, инвентарь;прочие работы и затраты.Различают следующие 2 вида направленности капитальных вложений: непосредственно направляемые на развитие отрасли (прямые и сопутствующие капитальные вложения); сопряженные капитальные вложения. Для оценки эффективности капитальных вложений используют как относительные так и абсолютные показатели:Относительный показатель – удельные капитальные вложения (УКВ), который характеризует уровень затрат, который приходится на единицу производственной мощности, площади или объема здания, протяженности сооружения ит.д., определяется показатель по следующей формуле:УКВ = КВ/М,где КВ – капитальные вложения в стоимостном выражении;М – производственная мощность (площадь, объем и т.д.), в нат, ед.Эффективность использования капитальных вложений в значительной степени зависит от их структуры, то есть их состав по видам, направлениям использования и их доли в общем объеме капитальных вложений. Различают общие и частные структуры капитальных вложений.К общим структурам капитальных вложений относят их распределение на реальные и портфельные (то есть капиталообразующие и финансовые).Частные структуры капитальных вложений:Экономическая структура – характеризует их целевое назначение, то есть вложения непосредственно в отрасли производственной и непроизводственной сфер. Технологическая структура – капитальных вложений – состав затрат на сооружение объекта по видам и их доля в общем объеме инвестиций. При определении технологической структуры в составе затрат выделяют: затраты на СМР, затраты на приобретение машин и оборудования, прочие работы и затраты. Данная структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями ОПФ: чем выше доля машин и оборудования – тем выше доля активной части ОПФ и тем прогрессивнее их структура. Затраты на СМР и прочие затраты относятся к пассивной части. Воспроизводственная структура капитальных вложений – распределение капитальных вложений по формам воспроизводства ОПФ (новое строительство, реконструкция и техническое перевооружение действующего производства, расширение). Она характеризует соотношение между затратами на возмещение выбытия основных фондов и затратами на их накопление. По формам собственност: государственная, муниципальная, частная, смешанная и т.д. Отраслевая структура капитальных вложений характеризует их распределение между отраслями народного хозяйства и отраслями, производящими товары и оказывающими рыночные и нерыночные услуги. По источникам финансирования – показывает их распределение и соотношение по отдельным источникам поступления средств: бюджетные средства, внебюджетные источники. Видовая структура капитальных вложений – предполагает их распределение по видам основных фондов: на строительство жилья, зданий (кроме жилых) и сооружений, приобретение и монтаж машин, оборудования, транспортных средств, прочие инвестиции.

4.Государственное регулирование инв.деят-ти. Рыночная экономика, несмотря на ее многие преимущества, неспособна автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную деятельность, а также социально-экономические процессы в интересах всего общества. Она не обеспечивает социально справедливое распределение дохода, не гарантирует право на труд, не нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает незащищенные слои общества. Обо всем этом должно позаботиться государство.Для выполнения своих функций по регулированию экономики государство должно использовать как экономические, так и административные методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны.Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает создание благоприятных условий путем: совершенствования системы налогов, механизма использования амортизационных отчислений; установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов; размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Федерации для финансирования инвестиционных проектов; проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством России; защиты интересов инвесторов.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает:1) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера; защиты интересов инвесторов;, субъектов инвестиционной деятельности; принятия антимонопольных мер; проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов;2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации; предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации), а также за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации. Порядок предоставления государственных гарантий за счет средств федерального бюджета определяется Правительством РФ, за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации — органами исполнительной власти соответствующих субъектов РФ; размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации) и средств бюджетов субъектов Российской Федерации для финансирования инвестиционных проектов. Порядок размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета определяется Правительством Российской Федерации, средств бюджетов субъектов Российской Федерации — органами исполнительной власти соответствующих субъектов Российской Федерации; проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации; защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов, в том числе при реализации Бюджета развития Российской Федерации; разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением.

Экспертиза инвестиционных проектов проводится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений.Порядок проведения государственной экспертизы инвестиционных проектов определяется Правительством РФ.

Государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности, независимо от форм собственности:обеспечение равных прав при осуществлении инвестирования;гласность в обсуждении инвестиционных проектов;право обжалования в судебном порядке любых решений, действий (бездействия) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности;защиту капитальных вложений.