48 Участники рынка ценных бумаг
Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие виды деятельности:
брокерская деятельность;
дилерская деятельность;
деятельность по управлению ценными бумагами;
деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);
депозитарная деятельность;
деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Рис. 1.5. Участники рынка ценных бумагУчастников рынка ценных бумаг можно сгруппировать в пять основных групп:
эмитенты — осуществляют первичный выпуск ценных бумаг в обращение;
инвесторы — это всегда покупатели ценных бумаг;
фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государсвенные лицензии на соотвествующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги);
брокеры — это участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют операции за счет средств клиента (брокер может быть только юридическим лицом).
дилеры — участники рынка ценных бумаг, осуществляют операции с ценными бумагами за свой счет (дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией).
организации инфраструктуры;
организации регулирования и контроля.
49 Классификации ценных бумаг
В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам:а) в статье 143:
государственная облигация:
облигация;
вексель;
чек;
депозитный сертификат;
сберегательный сертификат;
банковская сберегательная книжка на предъявителя;
коносамент;
акция;
приватизационные ценные бумаги;
50 Виды рынков ценных бумаг в зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в оборот:
первичный;
вторичный.
Первичный - это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг.
Вторичный - это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, осуществляются купля-продажа или другие формы перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т.е. производится котировка курса ценных бумаг.
51 Регулирование рынка ценных бумаг
Система регулирования рынка ценных бумаг включает:
регулирующие органы (государственные органы и саморегулирующиеся организации — добровольные объединения профессиональных участников ценных бумаг);
функции и процедуры регулирования (лицензионные, законодательные, регистрационные, надзорные);
законодательные нормы, действующие на рынке ценных бумаг;
этические нормы фондового рынка (правила ведения честного бизнеса);
традиции и обычаи.
В международной практике существуют следующие модели регулирования рынка ценных бумаг:
основная регулирующая роль принадлежит государству (так регулируется РЦБ во Франции);
сочетание государственного регулирования и деятельности саморегулирующихся органов (пример — РЦБ в Великобритании).
Основная цель государственного регулирования РЦБ — поддержка финансовой безопасности страны.
Можно выделить следующие функции государства на рынке ценных бумаг:
идеологическая — разработка концепции развития рынка ценных бумаг;
законодательная — разработка законов, регламентирующих «правила игры» на рынке;
контрольная — надзор за соблюдением законодательных и этических норм, контроль за финансовым состоянием инвестиционных институтов;
информационная — создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг и обеспечение ее открытости для инвесторов;
защитная — формирование системы защиты инвесторов от потерь, создание государственных и смешанных схем страхования инвестиций.
Нужно также отметить, что государство выступает на рынке ценных бумаг крупнейшим эмитентом (выпуская государственные ценные бумаги), а также инвестором, имея в государственной собственности ценные бумаги предприятий и банков. В лице Центрального банка государство является крупнейшим дилером на рынке государственных ценных бумаг. Наконец, оно использует инструменты рынка ценных бумаг для проведения макроэкономической политики.