48.Концепция паритета покупательной способности. Валютные курсы.

В долгосрочном плане валютный курс определяется паритетом покупательной способно­сти (ППС). Паритет покупательной способности означает, что между двумя валютами установилось такое соотношение, что одна и та же денежная сумма, выраженная в разных валютах, по­зволит приобрести одинаковое количество товаров в обеих стра­нах. В долгосрочном периоде рыночный валютный курс будет тяготеть именно к ППС (при условии, что в рассматриваемых странах отсутствует инфляция). В краткосрочном плане на ва­лютный курс будут оказывать воздействие следующие факторы: 1. Изменения во вкусах потребителей по отношению к им­портной продукции. 2. Относительные изменения НД в раз­личных странах. 3. Реальная покупательная способность денег и уровень ин­фляции в стране. 4. Соотношение реальных процентных ставок на денежных рынках в разных странах. 5. Спекуляции на валютных рынках, связанные с ожидания­ми агентов валютного рынка. 6. Другие факторы, такие как состояние платежного баланса, доверие к национальной валюте на мировом рынке и т. п.

Системы валютных курсов — свободно пла­вающих, или гибких и фиксирован­ных валютных курсов. При системе гибких валютных курсов ЦБ не вмешивается в деятельность валютного рынка, и равновесный валютный курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке. При системе фиксированных валютных курсов валютный курс жестко фиксируется ЦБ, который берет на себя обязательство поддерживать неизменный уровень валютного курса.

Система фиксированных валютных курсов имеет одно очень важное положительное свойство — она снижает риск и неопреде­ленность в международной торговле и финансировании. Это сти­мулирует развитие внешнеэкономических связей. С другой стороны, эта система валютных курсов требует наличия значительных золотовалютных резервов, отсутствия значительных дефицитов платежного баланса и невысокого уровня инфляции в стране.

Система плавающих валютных курсов также имеет свои «плюсы» и «минусы». Основное достоинство этой системы со­стоит в том, что при свободных колебаниях валютного курса из­менения в объемах спроса и предложения валют происходит ав­томатически, что обеспечивает фактический автоматизм регули­рования платежного баланса (ликвидацию дефицита и излишков платежного баланса) страны в зависимости от изменения ситуа­ции в национальной экономике. Среди недостатков этой систе­мы можно выделить следующие:

• неопределенность, связанная со сложностью предсказания величины валютного курса при заключении контрактов на продолжительный временной промежуток, что сдерживает развитие международных экономических отношений;

• значительные колебания валютного курса отрицательно влияют на национальную экономику — могут вызвать мак­роэкономическую нестабильность. Например, пусть эконо­мика данной страны функционирует в условиях полной за­нятости (на классическом участке графика совокупного предложения). Падение курса национальной валюты при­ведет к росту экспорта и сокращению импорта, а значит, увеличит чистый экспорт, породив тем самым инфляцию спроса. Значительные колебания валютных курсов могут затруднить реализацию фискальной и денежно-кредитной политики, проводимых с целью макроэкономической ста­билизации;

• колебания валютного курса могут ухудшить условия тор­говли дайной страны. Под условиями торговли понимают соотношение экспортных и импортных цен. Ухудшение условий торговли будет иметь место в том случае, если курс национальной валюты будет понижаться. Теперь стране придется экспортировать большее количество товаров, что бы обеспечить приток иностранной валюты, необходимой для обеспечения притока импортных товаров на национальный рынок.