35.Инвестиционная и ликвидная ловушки.

Инвестиционная ловушка возникает в том случае, когда спрос на инвестиции совершенно неэластичен по ставке процента. В данном варианте график функции инвестиций становится перпендикулярным к оси абсцисс и поэтому ли­ния IS тоже занимает перпендикулярное положение. В какой бы области линии LM не установилось первоначальное совместное равновесие на рынке благ, денег и ценных бумаг сдвиг кривой LM не изменит объема реального нацдохода. Устранить инвестиционную ловушку может «эффект имущества». При сдвиге LM0-> LM1 эффект имущества» приводит к сдвигу IS0-> IS,. Таким образом, инвестицион­ная ловушка устранена.

Эффект имущества. Независимо от того, признают ли домашние хозяйства облигации и акции субститутами или нет, увеличение количества денег означает рост объема имущества. Если в функции потребления домашних хозяйств имущество является одним из аргументов, то возрастет потребительский спрос.

Ликвидная ловушка - условия на рынке денег, при которых ставка процента близка к минимальной, поэтому даже при увеличении реальной кассы домашние хозяйства не захотят покупать ценные бумаги. Если совместное рав­новесие достигнуто при пересечении IS и LM в кейнсианской области последней, то экономика оказалась в ликвид­ной ловушке . При увеличении денежной массы кривая LM сдвигается вправо в положение LM. Линия IS сохранит свое прежнее положение, так как ни МРС, ни предельная эффективность капитала не изменились. В этой ситуации объем инвести­ций и объем национального дохода сохраняются на прежнем уровне, а экономика попадает в «ликвидную ловушку».Ликвидная ловушка, как и инвестиционная, возможна только при построении линии IS на основе функции потреб­ления Кейнса.

В условиях модели IS – LM у государства 2 инструмента стимулирования экономики: увеличение госрасходов и увеличение денежной массы. При этом в некоторых ситуациях лучше работает увеличение расходов, а в других – увеличение денежной массы. Основными рекомендациями по выбору инструмента стимулирования экономики являются: При высоком уровне процентной ставки предпочтительнее увеличивать денежную массу. При низком уровне процентной ставки, т.е. в условиях близких к ликвидной ловушке, выгоднее увеличивать госрасходы. При низкой чувствительности инвестиций к процентной ставке, т.е. в условиях инвестиционной ловушки, предпочтительнее использовать увеличение госрасходов. При высокой чувствительности инвестиций к процентной ставке, т.е. тогда, когда IS близка к горизонтальной прямой, выгоднее использовать увеличение денежной массы.

36.Кейнсианство и монетаризм: основные различия.

Существуют различные теоретические подходы при анализе спроса на деньги.

МОНЕТАРИЗМ – экономическая концепция, рассматривающая деньги, находящиеся в обращении, в качестве главного инструмента макроэкономического анализа. Возник в середине 1950-х гг., а термин появился в работе К. Бруннера «Роль денег в монетарной политике». Родоначальник направления - Гервинг Фишер. На Западе лидером современного монетаризма является М. Фридман (США — чикагская школа), в России — Е. Гайдар. Упрощенно говоря, суть монетаризма сводится к 2 тезисам: 1.Деньги играют основную роль в экономике. 2.ЦБ может воздействовать на денежное предложение, на количество обращающихся денег. Монетаризм основывается на количественной теории денег, корни которой уходят в XVII в. Эта теория развивалась в работах Д. Рикардо, Р. Кантильона, А. Маршалла и др.

В рамках количественной теории денег спрос на деньги определяли в соответствии с уравнением Фишера: MxV=PxQ, где М — количество денег в обращении; V— скорость обращения денег; Q — количество проданных товаров; Р — средняя цена товаров и услуг. Современное толкование количественной теории денег учитывает спрос на деньги не только общества в целом, но и отдельного лица, который ограничен суммой имеющегося у этого лица «портфеля ресурсов. КЕЙНСИАНТВО пытается определить спрос на деньги, исходя из мотивов экономического субъекта, побуждающих его хранить часть своего богатства в форме ликвидных денежных активов. Д. Кейнс выделяет такие мотивы: трансакционный, спекулятивный, мотив предосторожности. Трансакционный — мотив хранения денег, основанный на удобстве их использования в качестве средства платежа. Предосторожность —с целью иметь в будущем возможность осуществлять незапланированные расходы. Спекулятивный — возникает из неизвестности будущей рыночной стоимости финансовых активов и желания избежать потерь. Кейнс считал, что спрос на деньги зависит от номинального дохода и нормы ссудного процента: номинальный доход прямо пропорционально влияет на денежный спрос, а норма ссудного процента — обратно пропорционально.

Основные различия между монетаризмом и кейнсианством: 1.в отличие от кейнсианства, которое ориентируется на регулирующую роль государства, монетаристы часто отвергают вмешательство государства в регулирование денежной массы. Кейнсианцы отводят деньгам второстепенную роль, монетаристы считают, что именно денежное обращение определяет уровень производства, занятости и цен. 2. монетаристы полагают, что скорость обращения денежной массы стабильна, кейнсианцы - изменение предложения денег изменяет сначала уровень процентной ставки, затем инвестиционный спрос и только через мультипликатор вызывает изменение номинального ВНП. 3.монетаристы - в долгосрочной политике государство должно обеспечивать обоснованный постоянный прирост денежной массы, кейнсианцы - наращивание денежного предложения чревато негативными последствиями, спрос на них падает, сокращается и цена кредита, т. е. процентная ставка, она перестает реагировать на рост предложения денег. В результате экономика попадает в «ликвидную ловушку». Поэтому в отличие от монетаристов кейнсианцы основным средством стабилизации экономики считают фискальную политику, а не денежную.