- •1. Основы управления капиталом предприятия
- •Сущность и целевая функция финансового менеджмента на предприятии
- •1.2. Экономическая сущность капитала предприятия
- •1.3. Классификация капитала предприятия
- •1.4. Стоимость капитала
- •1.5. Принципы оценки стоимости капитала
- •1.5. Эффект финансового рычага и факторы, его определяющие
- •9.6. Оптимизация структуры капитала
- •Расчет средневзвешенной стоимости капитала для различной структуры капитала
- •2. Управление собственным капиталом
- •2.1. Формы собственного капитала предприятия и источники его формирования
- •2.2. Формирование собственных финансовых ресурсов предприятия
- •Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников
- •2.3. Оценка стоимости элементов собственного капитала
- •Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %
- •2.4. Финансовый механизм управления формированием операционной прибыли
- •0 ОРтб оРпл ор продукции
- •2.5. Эффект операционного рычага и особенности его проявления
- •2.6. Дивидендная политика: типы и подходы к формированию
- •2.7. Этапы формирования дивидендной политики
- •2.8. Политика эмиссии акций предприятия
- •3. Управление заемным капиталом
- •3.1. Формы заемного капитала предприятия
- •3.2. Привлечение заемных средств
- •3.3. Оценка стоимости элементов заемного капитала
- •3.4. Управление привлечением банковского кредита
- •3.5. Управление финансовым лизингом
- •3.6. Управление облигационным займом
- •3.7. Управление привлечением товарного кредита
- •Управление внутренней кредиторской задолженностью
- •4. Управление активами
- •4.1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия
- •4.2. Формирование активов предприятия
- •4.3. Оптимизация состава и ускорение оборота активов предприятия
- •4.4. Подходы и методы оценки стоимости предприятия и его активов
- •5. Управление оборотными активами
- •5.1. Классификация оборотных активов
- •5.2. Характеристика движения оборотных активов
- •Денежные активы
- •5.3. Финансовое управление оборотными активами
- •Оапер, макс - оапост
- •5.4. Управление запасами
- •5.5. Управление текущей дебиторской задолженностью
- •5.6. Управление денежными активами
- •2 * Робсл * подо
- •5.6. Управление финансированием оборотных активов
- •6. Управление внеоборотными активами
- •6.1. Классификация внеоборотных активов и особенности их стоимостного кругооборота
- •6.2. Управление внеоборотными активами и этапы его реализации
- •6.3. Управление обновлением внеоборотных активов
- •6.4. Управление финансированием внеоборотных активов
- •Управление и планирование денежных потоков предприятия
- •7.1. Функции управления денежными потоками предприятия
- •7.2. Классификация видов денежных потоков
- •7.3. Этапы управления денежных потоков предприятия
- •7.4. Оптимизация денежных потоков предприятия
- •15.5. Факторы, определяющие объемы и характер формирования денежных потоков во времени
- •7.6. Планирование поступления и расходования денежных средств
- •7.7. Разработка платежного календаря
4.2. Формирование активов предприятия
Формирование активов предприятия связано с тремя этапами его развития на различных стадиях жизненного цикла.
1. Создание нового предприятия. Этап первоначального формирования активов определяет потребность в стартовом капитале, условия генерирования прибыли, скорость оборота этих активов, уровень их ликвидности и т.п.
2. Расширение, реконструкция и модернизация действующего предприятия. Этот этап формирования активов можно рассматривать как процесс его развития. Расширение и обновление состава активов предприятия осуществляется в соответствии со стратегией его развития с учетом наличия инвестиционных ресурсов.
3. Формирование новых структурных единиц действующего предприятия (дочерних предприятий, филиалов и т.п.) - осуществляется путем создания новых структурных имуществ комплексов (на базе нового строительства) или приобретения готовой совокупности активов в форме целостного имущественного комплекса. Целью формирования активов предприятия является удовлетворение потребности в их отдельных видах, а также оптимизация их состава для обеспечения их эффективного использования.
Потребность в активах создаваемого предприятия рассчитывается для их различных видов: основных средств, нематериальных активов, запасов товарно-материальных ценностей, денежных активов, прочих активов.
1. Потребность в основных средствах рассчитывается в следующей последовательности.
На первой стадии определяется потребность в отдельных видах машин и оборудования, используемых в операционной деятельности:
ОВпрод, пл * Цед. об
Поб = ---------------------------- + СтМоб ,
ПРоб
где ОВпрод, пл - планируемый ОВ продукции, требующей использования данного вида оборудования;
Цед. об - цена единицы рассматриваемого вида оборудования;
ПРоб - производительность оборудования (нормативный объем выпуска продукции в расчете на единицу оборудования);
СтМоб - стоимость монтажа оборудования.
На второй стадии определяется потребность в машинах и оборудовании, используемых для управления операционной деятельностью (офисная мебель, вычислительная техника, средства связи и т.п.).
На третьей стадии определяется потребность в помещениях (зданиях), необходимых для операционной деятельности и размещения персонала управления.
2. Потребность в нематериальных активах определяется исходя из используемой технологии.
При определении стоимостного объема требуемых внеоборотных активов учитывается форма удовлетворения потребности в отдельных их видах – приобретение в собственность, в оперативный или финансовый лизинг.
3. Потребность в запасах товарно-материальных ценностей рассчитывается отдельно для:
сырья и материалов;
готовой продукции (или товаров).
Потребность в оборотном капитале, авансируемом в запасы товарно-материальных ценностей каждого вида, определяется путем умножения их однодневного расхода на норму запаса текущего хранения в днях (Побк = Ро * НЗт.хр). Норма запаса текущего хранения товарно-материальных ценностей каждого вида устанавливаются предприятием исходя из его отраслевых особенностей.
Потребность в денежных активах определяется на основе их предстоящего расходования:
на оплату труда (исключая начисления на нее);
по авансовым и налоговым платежам;
по маркетинговой деятельности;
за коммунальные услуги и др.
Потребность в денежных активах вновь создаваемых предприятий определяется для перечисленных видов платежей на предстоящие три месяца. В процессе последующей хозяйственной деятельности нормативы денежных активов снижаются.
4. Потребность в прочих активах устанавливается методом прямого счета по отдельным их разновидностям.
Расчет потребности в активах нового предприятия связан с выбором альтернативных решений по следующим направлениям:
аренда, строительство или приобретение зданий (помещений);
лизинг или приобретение машин и оборудования;
формирование запасов товарно-материальных ценностей;
приобретение готовых технологических решений или их самостоятельная разработка;
формирование определенной платежеспособности, а соответственно и размера денежных активов.
При определении общей стоимости активов нового предприятия учитывают требования законодательства к формированию уставного капитала предприятий различных сфер деятельности и организационно-правовых форм. Общая стоимость формируемых активов по предприятию не может быть ниже минимального размера его уставного капитала, определенного законодательством.