70. Фискальная экспансия в большой открытой экономике при плавающих курсах.

В соответствии с неокейнсианскими представлениями предполагается, что в модели IS-LM для открытой экономики рассматриваются те же гипотезы:

1. краткосрочный период времени;

2. жесткие или фиксированные цены на товары и услуги как в национальной экономи­ке, так и в остальном мире: Р = Р = const, P_f = P_f = const;

3. рынок денег остается конкурентным, а ставки процента гибкими;

4. факторы производства используются не полностью, а занятость может отклоняться от естественного уровня.

При этом для модели IS-LM, как и для модели малой экономики, сохраняются гипотезы относительно открытой экономики, а именно:

1. абсолютная мобильность капитала и установление единой мировой ставки процента в результате перемещения капитала между странами;

2. при этом валютные курсы в краткосрочном периоде могут быть как фиксированны­ми, так и плавающими, что определяется политикой Центрального банка в соответ­ствии с условиями международных валютных соглашений, которые заключены ме­жду национальной экономикой и остальным миром.

Кроме того, большая открытая экономика отличается от малой открытой экономики тем, что имеет больший вес в мировой экономике и способна оказать значительное влияние на мировой финансовый рынок.

Чтобы отразить особое влияние большой открытой экономики на мировое хозяйство предполагается, что:

1. большая открытая экономика занимает значительную долю в мировом продукте;

2. макроэкономическая политика, проводимая в большой открытой экономике, непо­средственно влияет на экономику остального мира и состояние мирового финансо­вого рынка; другими словами, большая открытая экономика оказывает воздействие на уровень мировой процентной ставки.

Равновесие товарного рынка - представлено уравнением IS, которое показывает все возможные сочетания мировой ставки процента r_f и валового национального дохода, при которых расходы макроэкономических субъектов Е равны планируемому выпуску Y:

Пусть Центральный банк не имеет обязательств по поддержанию фиксированного ва­лютного курса, а валютный курс свободно плавает, изменяясь так, чтобы достигалось равно­весие спроса и предложения на иностранную валюту. В таком случае валютный курс будет зависеть от сальдо платежного баланса, а Центральный банк прекратит валютные интервен­ции. Тогда прямая связь между сальдо платежного баланса и национальной денежной массой исчезает, а реальная денежная масса в обращении снова становится постоянной (или экзо­генной) величиной.

Правительство снижает налоги или увеличивает государственные закупки, что стиму­лирует спрос и приводит к росту выпуска. При этом рост спроса на товары приводит к росту спроса на деньги и увеличению процентной ставки. Данная ситуация отражается сдвигом вправо-вверх линии IS в положение IS', что влечет за собой рост ставки процента до уровня r'_f и увеличение выпуска до У1. В открытой экономике при абсолютной мобильности

к апитала рост внутренней процентной ставки выше мировой приводит к при­току капитала в страну, формированию положительного сальдо движения ка­питала и сальдо платежного баланса. Профицит платежного баланса порож­дает увеличение курса национальной валюты. Удорожание национальной ва­люты приводит к ухудшению сальдо счета текущих операций, так как спрос на национальные товары в остальном мире падает (падает экспорт), а импорт иностранных товаров растет.

Чистый экспорт падает в резуль­тате снижения экспорта и роста импор­та. Кроме того, происходит изменение структуры внутреннего спроса на това­ры и услуги в сторону импортозамещения. Снижение чистого экспорта при­водит к уменьшению национального дохода, а приток иностранного капита­ла продолжается до тех пор, пока внутренняя процентная ставка не начнет снижаться и не упадет до прежнего уровня мировой процентной ставки. Данная ситуация отражается обратным сдвигом линии IS' вле­во-вниз в положение IS, что приводит к снижению процентной ставки до уровня мировой и уменьшению дохода до первоначальной величины Y0.

Таким образом, при плавающих валютных курсах и абсолютной мобильности капитала фискальная экспансия является неэффективной макроэкономической политикой, так как она не оказывает влияния на объем валового национального дохода. В данном случае фискальная экспансия приводит к удорожанию национальной валюты и росту импорта (импортозамещению), что нейтрализует стимулирующее воздействие роста государственных закупок или снижения налогов.