63. Модель малой открытой экономии. Влияние фискальной экспансии «за рубежом» на равновесие в малой открытой экономике.

Рассмотрим влияние экономике стимулирующей бюджетно-налоговой политики, прово­димой в остальном мире, на состояние счета движения капитала, счета текущих операций и сальдо платежного баланса в малой открытой экономике.

Бюджетно-налоговая экспансия, проводимая в остальном мире, выражается в росте го­сударственных закупок или снижении налогов за рубежом, что, в свою очередь, приводит к снижению сбережений в остальном мире и к росту мировой ставки процента до уровня. Поскольку малая открытая экономика принимает мировую ставку процента как заданную величину, то рост последней вызовет в малой экономике неравновесие рынка сбе­режений и инвестиций. При новой мировой ставке процента национальные сбережения превышают спрос на инвестиции внутри малой открытой экономики. Избыточные сбереже­ния будут перетекать в остальной мир в условиях абсолютной мобильности капитала, что вызовет дефицит счета движения капитала S_Н >I(r_f). Одновременно утечка капитала за ру­беж приведет к падению курса национальной валюты, что, в свою очередь, повлечет за собой

рост экспорта и формиро­вание положительного сальдо счета текущих опе­раций: NX> 0.

Таким образом, сти­мулирующая бюджетно-налоговая политика, про­водимая за рубежом, одно­временно «стимулирует» избыток сбережений в ма­лой открытой экономике, что приводит к дефициту счета движения капитала и положительному сальдо счета текущих операций в малой открытой экономи­ке.

+ Фискальная экспансия в малой открытой экономике и равновесие в долгосрочном периоде.

В соответствии с неоклассическими представлениями предполагается, что в данной модели рассматриваются:

1. долгосрочный период времени;

2. гибкие цены на товары и услуги как в национальной экономике, так и в остальном мире;

3. рынки товаров, услуг и денег являются конкурентными;

4. факторы производства используются полностью, а занятость находится на естест­венном уровне.

К неоклассическим гипотезам добавляются предположения относительно открытой экономики, то есть:

1. абсолютная мобильность капитала;

2. плавающие валютные курсы.

Кроме того, чтобы отразить особый характер малой открытой экономики, используют­ся следующие гипотезы:

1. малая открытая экономика представляет небольшую долю в мировом продукте;

2. малая открытая экономика имеет доступ на мировые финансовые рынки, но не мо­жет влиять на уровень мировой процентной ставки, а принимает ее как заданную ве­личину.

П усть малая открытая экономика находится в устойчивом равновесии. Это означает, что на мировом финансовом рынке установилась такая процентная ставка r_f⁰, при которой внутри малой открытой экономики устанавливается равенство сбережений и инвестиций, а величина национального дохода равна внутреннему и внешнему спросу на товары и услуги

При этом сальдо платеж­ного баланса в малой открытой экономике уравновешено, а ва­лютный курс национальной ва­люты устойчив:

Рассмотрим влияние стимулирующей бюджетно-налоговой политики, которая проводится внутри малой от­крытой экономики, на состоя­ние счета движения капитала, счета текущих операций и сальдо платежного баланса.

Пусть в малой открытой экономике правительство сни­жает налоги или увеличивает государственные закупки в це­лях стимулирования экономи­ческого роста. Это приведет к

сокращению национальных сбережений до величины S'_H. Рынок сбережений и инвестиций становится неравновесным, и его внутреннее равновесие не может быть достигнуто за счет роста процентной ставки выше равновесного мирового уровня, так как малая экономика на нее не влияет, а принимает как

заданную величину. При заданной процентной ставке r_f⁰величина национальных сбережений S'_H не покрывает спроса на инвестиции, поэтому часть инвестиций будет финансироваться за счет зарубежных займов, то есть за счет притока капитала. Приток капитала в страну приведет к росту курса национальной валюты и образованию отрицательного сальдо счета текущих операций:

Таким образом, стимулирующая бюджетно-налоговая политика, приводящая к умень­шению национальных сбережений, одновременно стимулирует рост инвестиций за счет ино­странного капитала. Это, в свою очередь, приводит к образованию положительного сальдо счета движения капитала и дефициту счета текущих операций.

+Рост инвестиционного спроса в малой открытой экономике и долгосрочное равновесие.

В соответствии с неоклассическими представлениями предполагается, что в данной модели рассматриваются:

1. долгосрочный период времени;

2. гибкие цены на товары и услуги как в национальной экономике, так и в остальном мире;

3. рынки товаров, услуг и денег являются конкурентными;

4. факторы производства используются полностью, а занятость находится на естест­венном уровне.

К неоклассическим гипотезам добавляются предположения относительно открытой экономики, то есть:

1. абсолютная мобильность капитала;

2. плавающие валютные курсы.

Кроме того, чтобы отразить особый характер малой открытой экономики, используют­ся следующие гипотезы:

1. малая открытая экономика представляет небольшую долю в мировом продукте;

2. малая открытая экономика имеет доступ на мировые финансовые рынки, но не мо­жет влиять на уровень мировой процентной ставки, а принимает ее как заданную ве­личину.

П усть малая открытая экономика находится в устойчивом равновесии. Это означает, что на мировом финансовом рынке установилась такая процентная ставка r_f⁰, при которой внутри малой открытой экономики устанавливается равенство сбережений и инвестиций, а величина национального дохода равна внутреннему и внешнему спросу на товары и услуги

При этом сальдо платеж­ного баланса в малой открытой экономике уравновешено, а ва­лютный курс национальной ва­люты устойчив:

Если Правительство вво­дит инвестиционные налоговые скидки в целях стимулирования инвестиций, то рост инве­стиционного спроса в результате данной меры можно отразить сдвигом вверх линии инве­стиций в положение I'(r_f)

В данном случае при за­данной мировой процентной о

ставке ту возросший спрос на

инвестиции не покрывается величиной национальных сбережений: S_H < I'(r_f). Это

вызовет приток капитала в страну и формирование по­ложительного сальдо счета движения капитала. Одно­временно с притоком капита­ла курс национальной валюты растет, что ведет к росту им­порта и появлению отрица­тельного сальдо счета теку­щих операций: NX< 0.