3. Формирование рациональной структуры капитала.

Каждая фирма должна знать оптимальную структуру своего капитала как комбинацию различных источников. Привлекая новый капитал, фирма стремится осуществить финансирование таким образом, чтобы сохранить фактическую структуру капитала по возможности более близкой к оптимальной. Исходя из определения цены капитала как относительной величины затрат, которые несет предприятие за привлечение финансовых ресурсов из различных источников, можно рассчитать цену капитала по формуле средней арифметической взвешенной:

WACC = , где

WACC – средневзвешенная стоимость капитала фирмы, %;

d_i – удельный вес i-го источника в структуре пассивов, коэф;

k_i – цена i-го источника финансирования, %;

i – порядковый номер источника финансирования;

n – общее количество, используемых предприятием источников финансировании.

Экономический смысл показателя (WACC) состоит в том, что предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, если уровень рентабельности не ниже текущего значения показателя средневзвешенной цены капитала.

Цена отдельных источников формирования капитала и его структура постоянно меняются под воздействием внутренних и внешних факторов деятельности предприятия. Изменение процентных ставок на финансовом рынке приводит к изменению цены отдельных источников. Это будет отражаться на средневзвешенной цене капитала (WACC).

Основная литература

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник /Л.Е. Басовский – М.: ИНФРА-М, 2002. - 240 с.

2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент /И.А. Бланк - Киев.: Ника –центр, 2005. - 520 с.

3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент /В.В. Ковалёв – М.: Финансы и статистика, 2005. – 768с.

4. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 288 с.

5. Мазурина Т.Ю. Финансы фирмы: практикум: Учеб. пособие / Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 185 с.

6. Миронов М.Г. Финансовый менеджмент /М.Г. Миронов, Е.А. Замедлина, Е.В. Жарикова. – М.: Экзамен, 2004. - 224 с.

7. Морошкин В.А. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчетов с процентами: Учеб. пособие / В.А. Морошкин, А.Л. Ломакин. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 112 с.

8. Финансовый менеджмент / Под. ред. Е.Н. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. - 408 с.

Дополнительная литература

Тема 2. Анализ финансового состояния предприятия.

Дополнительная литература:

1. Абрютина М.С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний / М.С. Абрютина // Финансовый менеджмент. – 2006. - № 6. – С. 25-34.

2. Вишневская О.В. Взаимосвязь финансовых показателей / О.В. Вишневская // Финансовый менеджмент. – 2004. - № 6. – С. 43-52.

3. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику / О.В. Вишневская // Финансовый менеджмент. – 2004. - № 3. – С. 3-11.

4. Грачев А.В. Особенности управления платежеспособностью предприятия за период / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. – № 2. – С. 18-38.

5. Грачев А.В. Управление финансовой устойчивостью предприятия / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. – 2004. - № 1. – С. 60-80.

6. Зарубинский В.М. К вопросу об управлении финансовым состоянием предприятия / В.М. Зарубинский // Финансовый менеджмент. – 2004. - № 3. – 112-120.

7. Игнатов А.В. Анализ финансового состояния предприятия / А.В. Игнатов // Финансовый менеджмент. – 2004. - № 4. – С. 3-20.

8. Почекутов М.П. Оценка реальной ликвидности активов предприятия / М.П. Почекутов // Финансовый менеджмент. – 2005. - № 4. – С. 3-9.

9. Трохина С.Д. Управление финансовым состоянием предприятия / С.Д. Трохина // Финансовый менеджмент. – 2004. - № 1. – С. 3-11.