59.Сущность и предназначение инвестиционного проектирования. Расчет основных показателей инвестиционного проекта.

Существует 2 группы способов обеспечивающих расчет эффективности инвестиций. Первая группа для статичных моделей, вторая для динамических. Статические модели дают возможность оценить некоторые параметры в какой-то момент времени или за период времени. Однако всякие инвестиции предусматривают работу во времени => здесь используются динамические модели. Для статических моделей рассчитывает – норма дохода E = Пр/Инв и срок окупаемости Ср.Ок = Инв/Приб. Поскольку необходимо оценивать эффективность инвестиций в процессе их освоения, что растянуто во времени, тогда в этих случаях рассчитывают следующие показатели их вложения (ИП): чистый доход, чистый дисконтируемый доход(ЧДД), индекс доходности, срок окупаемости, внутренняя норма доходности.

1. Соотношение прибыли и средств инвестиций в развитие производства, выраженное в процентах или долях называется нормой дохода (Е). Е = Емин+J+r (Емин-реальная норма дохода,J-темп инфляции,r-уровень инвестиционного риска). Реальная норма дохода – норма дохода, которая при отсутствии инфляции обеспечивает такую же доходность от инвестиционных средств, что и номинальная при наличии инфляции.

2. Денежные потоки ИП – это денежные потоки поступления или платежи порожденные проектом на отдельных шагах на всём протяжении расчетного периода.

3. Чистый дисконтируемый доход ЧДm=Рm-Зm , Р- поступление ДС, З- затраты, m- расчетный шаг периода.

4. Срок окупаемости – рассчитывается в годах, кварталах или месяцах. x = S(-m)/S(-m)+S(+m)

5. Индекс доходности. На практике наибольшее распространение получил индекс доходности дисконтных инвестиций (ИДД). Он представляет собой отношение суммы приведенных эфф-в к приведенной к тому же моменту времени величине инвестиционных затрат

ИДД = (Pm-З*) x a(m) / Km x a(m)

6. Внутренняя норма дохода (ВНД) – характеризует уровни доходности инвестиций, генерируемые конкретным проектом, при условии полного покрытия всех расходов по

проекту за счет доходов ВНД = E’ + (ЧДД’x(Е’’-Е’)/(ЧДД’-ЧДД’’))

60.Дисконтирование. Расчет чистого дисконтированного дохода.

Дисконтирование – процедура приведение потока к начальному моменту времени проводится путем умножения текущих величин потока на коэффициент дисконтирования Ф(t)=E Фt*at

a(t) – коэффициент дисконтирования. a(t)=1/(1+E)^t. В условиях не стабильности экономики, когда уровень инфляции изменяется, норма дохода Е будет не одинакова по шагам расчетного периода, тогда формула коэффициента дисконтирования имеет вид- a(t)=1/(1+E1)*..* /(1+Eт)

Чистый дисконтируемый доход ЧДm=Рm-Зm , Р- поступление ДС, З- затраты, m- расчетный шаг периода. Определение- Будущая стоимость чистых доходов, приведенная к их настоящей стоимости, т.е. стоимости через процедуру дисконтирования, к начальному шагу расчетного периода выражает содержание показателя эффективности ИП, т.е. чистого дисконтированного дохода. ЧДДm=(Pm-Зm*) x am. a(m)- коэффициент дисконтирования на шаге m.