4. Контрольные задания

Задание № 1

1. Определите средневзвешенную стоимость капитала предприятия, если в пассиве баланса имеются следующие источники: заемный капитал краткосрочный в сумме 4300 ден.ед., «цена» этого источника – 24%; банковский кредит под 25% годовых по кредитному договору в сумме 6700 ден.ед., уставный капитал в сумме 1000 ден.ед., норма дивидендов – 19% нераспределенная прибыль в сумме 250000 ден.ед., облигационный заем на срок 5 лет под 25% годовых. Цена реализации облигации – 47000 ден.ед., расходы по реализации составили 8% от номинала.

2. На общем собрании акционеров компании АВС принято решение об изменении дивидендной политики на предстоящие 5 лет. За каждый год в течение трех лет размер дивидендного дохода по обыкновенным акциям планируется увеличивать на 10%, в последующие два года темп прироста дивидендного дохода составил 5%. В дальнейшем рост дивидендного дохода будет приостановлен.

Определите текущую цену обыкновенных акций, если размер дивидендных выплат по одной обыкновенной акции компании АВС за последний период составил 9,5 ден.ед., а ожидаемая норма доходности – 14%.

3. Предприятие имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 75% за счет заемного капитала и на 25% за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 10%, цена собственного капитала – 15%. Доходность проекта планируется на уровне 15%. Следует ли реализовывать рассматриваемый инвестиционный проект?

4. Определите средневзвешенную стоимость капитала, если известно, что финансовые издержки по обслуживанию долгосрочных обязательств составляют 22%, их доля в общей величине капитала – 36%, текущая рыночная стоимость акций компании составляет 30 ден.ед., величина дивиденда на ближайший период – 4 ден.ед., а ожидаемый темп прироста дивидендов соответственно:

• 5%

• 19,6%

• 20%

• 27%

5. Инвестор, располагая денежными средствами в объеме 1000000 ден.ед. решает 40% от общей суммы потратить на приобретение 400 акций ОАО «Синтез», а оставшиеся 60% вложить в облигации ОАО «Гамма» номиналом 10000 рублей. Облигации продавались с дисконтом 10%, с купоном 7% годовых. Курс акций вырос за год на 14%, дивиденд выплачивается раз в квартал в размере 120 руб. Определить годовую доходность инвестиционной операции. Налогообложение не учитывать.

6. Фирма рассматривает возможность инвестирования средств в один из проектов – А или В, основным критерием выбора является минимизация риска. Проекты требуют одинаковых вложений – по 9000 ден.ед. в каждый, имеют одинаковую продолжительность – 5 лет, генерируют одинаковые поступления в течение каждого года. Экспертная оценка среднего годового поступления приведена в табл. 2.

Таблица 2

Исходная экспертная оценка

Экспертная оценка	А, ден.	В, ден.ед.
Пессимистическая	2400	2000
Наиболее вероятная	3000	3500
Оптимистическая	3600	5000

Вероятность наступления событий следующая:

пессимистический исход – 0,3;

наиболее вероятный – 0,6;

оптимистический исход – 0,1.

«Цена» источников финансирования инвестиций – 10%. Какой из проектов следует выбрать?

7. Для формирования инвестиционного портфеля инвестор рассматривает 4 независимых инвестиционных проекта. Сумма финансовых ресурсов, предназначенных для инвестирования, составляет 25000 ден.ед. Каждый из проектов может быть реализован только в полном объеме. Данные по проектам и рассчитанные оценочные показатели приведены в табл. 3. Норма дисконта – 10%.

Таблица 3