7. Оценка ожидаемого экономического эффекта создания проектируемого предприятия.

Оценка экономического эффекта создания предприятия производится на основе показателя «чистая текущая стоимость» (Nеt Present Value – NPV), расчет которого производится по следующей формуле:

NPV = – I₀ + ,

где I₀ – начальные инвестиции в проект; NCF_t (Net Cash Flow) – чистый денежный поток, получаемый от проекта в интервале времени t; R – ставка дисконтирования (приведения денежных потоков к единому моменту времени), принятая для оцениваемого проекта; T – продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта).

В курсовой работе начальные инвестиции в проект определяются как величина капитальных вложений собственных средств участников проекта в создаваемое предприятие К_соб.

I_{0 =} К_{соб =} 18066601,7 руб.

Продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта) принимается равной пяти годам (Т = 5 лет), а в качестве интервала инвестиционного периода принимается год.

Чистый денежный поток NCF_t в конце каждого года оценивается по величине чистой прибыли, получаемой предприятием в результате производственно-хозяйственной деятельности, и сумме амортизационных отчислений на основные средства, находящиеся в собственности предприятия.

По окончании инвестиционного периода (в конце пятого года) чистый денежный поток увеличивается за счет следующих факторов:

• первоначальная стоимость основных средств не будет амортизирована полностью и основные средства могут быть проданы по остаточной стоимости (К_ост);

• освобождается капитал, вложенный в оборотные средства (К_об). В этом случае чистый денежный поток по годам инвестиционного периода t определяется следующими выражениями:

NCF₁ = П_ч1 + Р_ам – Кр для t = 1;

NCF_t = П_чt + Р_ам для t = 2, 3, 4;

NCF₅ = П_ч5 + Р_ам + К_ост + К_об для t = 5,

где Р_ам = (К_н.а Н_{а.н +} К_о.соб Н_{а.о +} К _п.соб Н_а.п) / 100;

Р_ам = (400000 ₊ 14040000 ₊ 10080000) / 100 = 245200 руб.

NCF₁ = 14668813,6 + 245200 = 14914013,6

К_ост = К_о.ост + К_п.ост;

К_о.ост = К_о.соб (1 – Т · Н_а.о/100);

К_о.ост = 702000 руб.

К_п.ост = К_п.соб (1 – Т · Н_а.п/100);

К_п.ост = 2016000 руб.

К_ост = 702000 + 2016000 = 2718000 руб.

NCF₅ = 14668813,6 + 245200 + 2718000 + 20000 = 17652013,6 руб.

С учетом принятых обозначений расчет экономического эффекта создания предприятия производится по формуле:

NPV = – К_соб + (П_чt + Р_ам) / (1 + R)^t + .

Если предприятие создается с привлечением только собственных средств (кредиты отсутствуют), то с учетом принятых в курсовой работе допущений можно считать, что чистая прибыль предприятия будет величиной постоянной в течение всего инвестиционного периода. В этом случае выражение для определения экономического эффекта принимает следующий вид:

NPV = – К_соб + (П_чt + Р_ам) .

NPV = - 18066601,7 + 56524111,54 + 1700082,58 = 40157592,42 руб.

Основные показатели деятельности предприятия

Таблица 9

Показатели	Годы ДЫ
	Первый	Последующие
Среднегодовая численность работающих, всего, чел.	160
Среднемесячная заработная плата работающего, р.	10062,5
Начальный капитал, всего, р.	18066601,7
в том числе: собственный, р.	18066601,7
заемный, р.	0
Себестоимость производства всех видов продукции, р.	57281443,7
Выручка от реализации всех видов продукции, р.	128990000
Прибыль от реализации всех видов продукции, р.	91768135,82
Налоги, всего, р.	24684067,76
в том числе: НДС, р.	19676440,68
налог на имущество, р.	300655,22
налог на прибыль, р.	4632256,93
налог на рекламу, р.	74714,93
Выплаты по кредиту, всего, р.	0
в том числе проценты за кредит, р.	0
Чистый доход предприятия, всего, р.	14914013,6
в том числе: чистая прибыль, р.	14668813,6
амортизационные отчисления, р.	245200
Фонд развития предприятия, всего, р.	5357797,48
в том числе: из чистой прибыли, р.	5357797,48
амортизационные отчисления, р.	0
Резервный фонд предприятия, р.	2200322,04
Планируемые дивиденды: в процентах ( %)	15
в р.	2709990,25
Экономический эффект проекта (NPV), р.	40157592,42

Вывод: В результате расчета экономического эффекта значение NPV > 0, то это свидетельствует о том, что средства учредителей, позволяют получить доход больший, чем доход от вложения этих средств на депозитный счет в банк либо в государственные ценные бумаги, а значит, создание нового предприятия является экономически выгодным. Среднемесячная заработная плата работающего составила 10062,5 руб. Налоги составили 24,7 млн. руб. , чистый доход предприятия 14,9 млн. руб., экономический эффект проекта 40,16 млн. руб.